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盈趣科技于2022年年报与2023年一季报发布，其业绩在外部经济压力下暂时承压。全年实现营业收入43.45亿元，同比下降38.46%，归母净利润6.93亿元，同比下降36.57%，扣非归母净利润6.06亿元，同比下降36.76%。第四季度单季表现虽有回暖迹象，但全年业绩仍面临挑战。2023年第一季度，公司继续面临收入与利润的下滑压力，营业收入8.71亿元，同比下降32.54%，归母净利润0.80亿元，同比下降48.42%，扣非归母净利润0.42亿元，同比下降67.99%。
在这一背景下，公司的汽车电子产品业务展现了亮眼的增长态势，尽管整体市场需求疲软，但通过积极布局产业链上游核心部件，如从电子防眩镜向天窗控制器、座椅控制器、智能座舱等新产品线的拓展，市场份额迅速提升，汽车电子产品产销量分别增加68.43%和52.26%，在逆境中实现了高速增长。
在盈利能力方面，尽管面临挑战，公司2022年的综合毛利率达到30.43%，较上年提高2.47个百分点，净利率为16.30%，同比提升0.36个百分点。这表明公司在成本控制和效率提升上取得了进展。然而，2023年第一季度毛利率略有下降至29.88%，净利率降至10.28%，这可能与成本上升、汇率波动以及费用支出增加有关。
研发投入是公司保持竞争优势的关键因素之一。2022年，公司研发费用为3.73亿元，同比增长3.2个百分点，研发费用率为8.58%，表明公司持续加大技术创新力度，尤其是在AI智能化应用、全景摄像机模组、电机驱动及控制算法、医疗级材料等方面取得了显著的技术突破。这种研发投入的增加有助于巩固公司的UDM（Unique Design & Manufacturing）制造优势。
为了应对全球化竞争，公司采取了主动营销策略，深化国际化布局。通过在中国、马来西亚、匈牙利三地的产业园建设，特别是上海盈趣产业园专注于汽车电子业务的发展，以及匈牙利智造基地针对欧洲新能源市场的布局，公司旨在扩大产能、提升市场竞争力。此外，公司还成立了Global marketing团队，通过跨区域跨领域的研发生产能力和市场业务资源的整合，提高对客户需求的响应速度，加深与优质客户的绑定关系，进一步丰富了UDM2.0客户群和产品矩阵。
展望未来，公司的盈利预测显示，随着海外客户渠道库存的逐步消化和大客户订单的释放，业绩有望重新进入增长轨道。预计2023-2025年的营业收入将分别达到62.55亿、78.03亿、93.37亿元，归母净利润分别预计为10.29亿、12.98亿、15.67亿元，每股收益（EPS）分别为1.31元、1.66元、2.00元。当前股价对应的市盈率（PE）分别为13.58倍、10.76倍、8.91倍，基于对公司“客户开拓+快速创新+全球生产”优势的考虑，维持“买入”评级。
同时，投资者应关注行业竞争加剧、主要客户订单低于预期、原材料价格波动、汇率波动、产品出口风险以及客户集中度高等潜在风险。
