公司经营概览
- 营收与利润：2022年，公司实现营收5.24亿元人民币，同比增长29%；归母净利润7691万元人民币，同比增长9.55%。2023年第一季度，营收同比激增173%，至1.36亿元人民币，但归母净利润转为亏损2685.70万元，主要原因是芯片代工成本上升和研发费用率增加。
业务细分
- 应用领域：信息安全业务收入2.02亿元，同比下降18.30%；汽车电子和工业控制业务收入1.89亿元，同比增长127.51%；边缘计算和网络通信业务收入1.21亿元，同比增长71.41%。
研发与成本影响
- 研发投入：2022年研发投入1.52亿元，占营收比例29%，2023年一季度升至38.47%。此举旨在抓住高端汽车电子芯片、高可靠存储芯片和高性能高安全边缘计算芯片的国产化机遇。
- 成本与毛利：受到台积电涨价影响，定制芯片服务的毛利率下滑，尤其是芯片量产服务。
市场动态
- 汽车电子芯片增长：公司通过布局7条产品线，在车身控制、动力总成控制、域控制以及新能源电池BMS控制等领域实现中高端汽车电子芯片的快速放量，与多家Tier1模组厂、发动机厂商和整车厂建立了合作关系。
- 芯片定制服务：2022年，芯片定制服务收入增长177%，其中设计服务增长126%，量产服务增长229%。
投资展望
- 评级：维持“买入”评级。
- 增长预测：预计2023-2025年营业收入分别为13.48亿、20.68亿、29.16亿人民币，归母净利润分别为2.56亿、4.19亿、6.46亿人民币。
风险提示
结论
公司凭借其在汽车电子和工业控制领域的快速增长，以及在边缘计算和网络通信领域的稳健表现，展现了强大的市场竞争力。然而，成本上升和研发投入增加对盈利能力构成挑战。长期来看，公司有望通过持续的技术创新和市场拓展，实现业绩增长。
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