金融&金融科技行业周报：金融行业一季报披露完毕，小微金融服务持续优化

证券研究报告 金融&金融科技行业周报 ——金融行业一季报披露完毕，小微金融服务持续优化 平安证券研究所金融&金融科技研究团队 王维逸S1060520040001（证券投资咨询） 袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询）李冰婷S1060520040002（证券投资咨询）黄韦涵S1060121070072（一般证券业务）韦霁雯S1060122070023（一般证券业务）许淼S1060123020012（一般证券业务） 2023年5月3日 0核心观点 金融行业一季报披露完毕，小微金融服务持续优化 1、金融行业一季报业绩情况：银行短期承压不改全年修复趋势，保险、券商盈利修复。截至5月3日，42家上市银行、5家A股主要上市险企、43家上市券商2023年1季报披露完毕。1）上市银行：我们认为1季报行业盈利增速低点确认，主要 受资产重定价以及居民端复苏低于预期的影响。23Q1上市银行实现净利润同比+2.4%，增速较22年下降5.2pct。个股来看分化持续，部分银行盈利依然保持强劲。2）上市险企：投资改善、会计准则调整，上市险企利润高增。新会计准则下，险企23Q1归母净利润及同比增速分别：平安384亿元（YoY+49%）、国寿273亿元（YoY+78%）、人保117亿元（YoY+230%）、太保116亿元（YoY+27%）、新华69亿元（YoY+115%）。3）上市券商：受益于自营表现大幅改善，上市券商23Q1业绩迎来反转。43家上市券商合计营收1349亿元（YoY+39%），归母净利润430亿元（YoY+85%）。 2、小微金融服务再迎新规，“两增”指标不再提及。4月27日，银保监会发布《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》。要提高小微企业金融服务力量。本次《通知》的下发最大的政策变化是正式取消了“两增”的量化指标限制。从2014年开始，小微贷款的增速要求逐年增加，此举本质上是通过行政指导抬高数量，压低价格。这样的非市场化操作短期见效快，但持续8年价格扭曲也有负面作用。2023年总体继续保持增量扩面态势，服务结构不断优化，重点领 域服务精准度持续提升。本次42号文和去年37号文都有提及续贷，要开发小微企业续贷专门产品或完善现有产品续贷功能。但是为防止资金挪用，特地强调“严禁为挪用于非生产经营用途的贷款办理续贷，不得用续贷掩盖信用风险”。 3、23Q1金融行业基金持仓：银行、保险、券商均遭减持。A股基金2023年1季报披露完毕，据统计，23Q1银行、保险、券商均遭主动管理型基金减持。1）银行：持仓比例普遍下滑，重仓股变动幅度明显。23Q1末包括偏股、股票型在内的主动管理型基金配置银行板块比例环比下降62BP至1.51%，达到历史低位，且参照板块在沪深300的流通市值占比来看依然低配14.40个百分点。从2023年1季度末银行仓位配置来看，各类型银行持仓比例均有所下滑，六大行中工行、邮储变动幅度相对明显，仓位分别环比下降1BP、2BP至0.07%、0.03%。股份行来看，招行、兴业、平安等核心标的仓位均分别下降17BP/7BP/5BP至0.49%、0.19%、0.09%。区域性银行中，宁波Q1仓位下降16BP至0.22%，变动最为明显。2）非银：主动管理型基金减持保险、券商。 23Q1末保险、券商的全基金持股比例分别为0.49%（QoQ-0.36pct）、1.72%（QoQ-1.12pct），由增持转为减持；主动管理型基金重仓比例分别为0.25%（QoQ-0.11pct）、0.61%（QoQ-0.29pct），由增持转为减持。 2 CONTENT 目录 重点聚焦 •金融行业一季报业绩情况：银行短期承压不改全年修复趋势，保险、券商盈利修复 •小微金融服务再迎新规，“两增”指标不再提及 •23Q1金融行业基金持仓：银行、保险、券商均遭减持 行业新闻 •银行：央行：发布《内地与香港利率互换市场互联互通合作管理暂行办法》 •证券：证监会：发布《证券期货市场主机交易托管管理规定（征求意见稿）》 •保险：银保监会：发布《农业保险精算规定（试行）》 •金融科技：中共中央政治局会议：重视人工智能发展，营造新生态 行业数据 •市场表现：银行、证券、保险指数上涨0.87%、1.11%、10.25%，金融科技指数下跌1.04% •银行：公开市场操作实现净投放5150亿元，SHIBOR利率下行 •证券：周度股基日均成交额环比上周下降0.69% •保险：十年期国债到期收益率环比下降4.7bps 1重点聚焦金融与金融科技行业周报 金融行业一季报业绩情况：银行短期承压不改全年修复趋势，保险、券商盈利修复 事件：截至5月3日，42家上市银行、5家A股主要上市险企、43家上市券商2023年1季报披露完毕。 上市银行2023年1季报与22年报盈利趋势比较 （资料来源：公司公告，平安证券研究所） 净利息收入手续费及佣金净收入营业收入业务及管理费用拨备前利润资产减值准备净利润增速 22A23Q122A23Q122A23Q122A23Q122A23Q122A23Q122A23Q1 工商银行建设银行中国银行农业银行交通银行邮储银行 0.4%6.2%8.4%2.1%5.1%1.6% -4.8%-4.1% 7.0% -3.5%-4.4% 1.0% -2.8%-4.5% -11.3% 1.2% -6.2% 29.2% -2.9% -2.6%-0.2% 2.1%0.7%1.3%5.1% -1.1% 1.0% 11.6% 2.2%5.5% 1.6%1.6%1.0%4.5%3.1%9.4% 5.5%2.8%4.8%4.8%7.2% 11.8% -3.6%-1.8% 2.0% -2.2%-1.3%-1.1% -5.5% -10.0% -8.1%-0.2% -12.5% -9.3% -24.2% -8.2%-0.5% 11.3% 6.9%0.3% 3.5%7.1%5.0%7.4%5.2% 11.9% 0.0%0.3%0.5%1.8% 2.6% -0.8% 2.8% 0.6%8.7%1.1%3.3% -7.7% 27.5% 5.6% 3.5% -5.7% -25.7% 5.2% 招商银行中信银行民生银行兴业银行浦发银行光大银行华夏银行平安银行浙商银行 7.0%1.9% -14.6% -0.3%-1.7% 1.3% -6.7% 8.1% 12.2% 1.7% -0.9% -0.2% 3.4% -26.5% 5.5% -1.5%-2.1% 12.1% -8.6% 18.3% -12.6%-11.5% 4.1%3.3% -15.6% 0.5% -1.2%-0.7%-2.2% 6.2% 12.1% -1.5%-4.9% 3.3%8.1%3.0% 16.9% 5.3% -1.2% 1.4%3.0% 21.7% 4.1% 3.8%1.6% -24.3% -4.6%-3.8%-1.1%-3.8% 7.4%9.2% -3.9%-8.8% -13.2% -7.3% -37.2%-27.4% -3.0%-7.6% -13.0% -3.4% 11.4% -23.7%-25.8% 15.1%11.6% 2.6% 10.5% -3.5% 3.2%6.4% 25.3% 7.7% 7.8% 10.3% 6.5% -7.9% 8.9% 0.4% 3.9% -2.4% -10.9% -4.4% 8.5% 3.7% -6.2% -12.0% -1.8% -42.5%-10.6% -5.0% -30.8% -6.7%-3.8%-1.6%-3.7%-2.4% 2.5% -5.3%-0.3%-3.6%-4.1%-2.5% -7.3%-5.3% -8.9% -18.3% -1.0%-3.5% -8.4% 5.3% -6.3% -9.7% 4.1% 13.6% 0.5%2.2% -0.1% -2.0%-4.8% -16.5%-28.6% 12.3% 24.8% 9.9% 北京银行南京银行宁波银行上海银行江苏银行贵阳银行杭州银行成都银行郑州银行青岛银行西安银行长沙银行苏州银行厦门银行重庆银行齐鲁银行兰州银行 0.1% -0.5% 14.8% -6.0% 14.9% 6.5%8.7% 14.5% 2.6%8.4% -8.1% 11.5%10.7% 8.1% -6.8% 14.6% -2.1% -3.4% 18.0% -7.9%-9.6% -28.2%-16.5%-37.7% 29.5%27.2% -36.3%-26.1%-27.4% 24.0% 7.8% 14.8% -1.0% 30.3% -4.8% -53.1%-42.3% 0.0%9.0%9.7% -5.5% 10.7% 4.3% 12.2%13.1% 2.0%4.6% -8.8% 9.6%8.6% 10.9% -7.2% 8.8% -4.9% -6.9% 5.5%8.5% -7.1% 10.3% 3.1%7.5%9.7% -3.0% 6.4% 11.0%10.7% 1.1% 21.0% 1.8% 21.7%21.0% 2.1%7.8%1.1%9.0% 13.3%10.1% 9.2%9.7%2.2% 12.8%12.5%12.0% 7.1% -1.8% 7.9%8.8% -7.3% 7.3%5.3%8.4% 10.6% 1.9%2.9% -12.6% 9.7%6.1% 10.9% -12.1% 8.5% -9.2% -13.3% 3.1%6.4% -10.5% -11.4% -3.5% -15.7%-18.4%-11.7% 14.5% -6.1% -29.9% 19.2% 7.4% -3.3% 11.1% -17.3% 24.8% -30.4% 2.5% -16.7% -37.9% -8.9% 11.4%16.1%18.1% 1.1% 28.9% 1.0% 26.1%28.2% -24.9% 5.5% -13.5% 8.0% 26.1%15.6% 4.4% 18.2%10.7% 1.9%8.2% 15.3% 4.8%8.0% -11.7% 10.3% 2.9% -15.7% -12.9% -34.9%-13.9% 7.5% -30.0% 3.2% -16.6% 9.0% 10.5% 24.8% 7.1% 13.6% -31.7% 5.3% 3.5%3.7%9.1% -7.1% 1.1% 28.1% -7.0% -26.2% 19.9%11.7% 11.6% -4.3% -14.4% 17.5% -30.6% 15.2% 19.0%10.4%15.8% -16.0% 1.9% 15.8% 8.2%8.7% 14.7% -1.7% 15.9%11.1% 15.5%17.0%12.9% 17.6%18.2%16.6% 16.4%41.0%25.5% -33.4% 100.4% 3.9% 6.5% -26.6%-65.2%-10.5% 5.3%5.0% 14.7%14.6%12.9% 2.7% -0.1% -30.5%-74.6% 20.8%15.0% 2.7% 12.3%10.5% 0.8% -5.3% 1.5% -2.2% 10.6%16.3% -12.0% 14.8%19.7% 12.7% 8.7% 4.5% 4.7% 18.4% 12.0% 4.1% 江阴银行无锡银行常熟银行苏农银行张家港行紫金银行青农商行渝农商行瑞丰银行沪农商行 12.8% -0.5% 13.8% 3.4%6.1%1.9% -2.6%-3.2% 6.4%7.1% 2.2% -4.9% -32.9% 24.0% -20.9%-39.9%-62.4%-46.6% -6.7% -29.8%-37.8% -0.5% -60.6%-22.0% 12.3% 3.0% 15.1% 5.3%4.6%0.1% -3.4%-6.0% 6.5%6.1% 4.0% 2.1% 11.0% 7.2%9.2%9.6%7.7%0.3%8.8% 10.0% 8.0% 1.6%8