环保行业跟踪周报：财政部推进第三批海绵城市建设，政策红利凸显

环保行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·环保 财政部推进第三批海绵城市建设，政策红利凸显 增持（维持） 投资要点 重点推荐：美埃科技，凯美特气，国林科技，金科环境，景津装备，三联虹普，赛恩斯，新奥股份，天壕环境，仕净科技，英科再生，高能环境，九丰能源，宇通重工，光大环境。 建议关注：盛剑环境，华特气体，ST龙净，再升科技，卓越新能。 2023年05月03日 证券分析师袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 研究助理朱自尧 执业证书：S0600121080040 zhuzy@dwzq.com.cn 行业走势 第三批海绵城市建设推进，政策红利凸显。财政部发布第三批海绵城市环保沪深300 建设示范城市总数15个，通过竞争性选拔方式确定。评选时，将综合考虑城市已有海绵城市建设工作基础、工作方案成熟度等因素，并适当向经济基础好、配套能力强、城市洪涝治理任务重、投资拉动效益明显的省份倾斜。中央财政按区域对示范城市给予定额补助。其中：地级及以上城市：东部每个城市9亿元，中部每个城市10亿元，西部每个城 市11亿元。县级市：东部每个城市7亿元，中部每个城市8亿元，西 部每个城市9亿元，政策红利凸显。 光伏一季度新增装机33.66GW，变身全国第二大电源。1-3月光伏新增装机量33.66GW，同比增长154.81%。截至3月底，全国累计发电装机容量约26.2亿千瓦，同比增长9.1%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长11.7%；太阳能发电装机容量约4.3亿千瓦，同比增长 33.7%。值得重视的是，截至3月底，光伏累计装机也超越水电，成为全国第二大电源。 关注泛半导体等环保设备+再生资源+天然气投资机会。（1）技术驱动设备龙头：�半导体配套：A）耗材：进入高端制程/外资客户，重点推荐【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】；电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【凯美特气】，建议关注【华特气体】。B）设备：国产化，份额显著突破：建议关注半导体制程废气处理【盛剑环境】；重点推荐【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。②压滤设备：重点推荐【景津装备】全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长，配套设备+出海贡献新增长极。③光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防 控设备龙头，单位价值量5-11倍提升成长加速，水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线；建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。（2）再生资源：�重金属资源化：重点推荐 【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。欧洲碳需求驱动：再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落地；【英科再生】。生物油原料供应修复单位盈利回升。欧盟减碳加码&生柴原料限制下，UCOME迎替代性成长良机。建议关注【卓越新能】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。 （3）天然气：重点推荐【新奥股份】龙头城燃转口气量稳定性提升，【天壕环境】稀缺管道资产+布局气源，【九丰能源】。 最新研究：金科环境深度：水深度处理及资源化专家，数字化产品升级&切入光伏再生水迎新机遇；国林科技：乙醛酸爬坡进行时，半导体臭氧贡献新成长；三联虹普：2022年新签单再创新高，工业AI集成应用增长亮眼；高能环境：深度资源化即将投产，发展加速&产业链协同；景津装备： 2023Q1业绩高增40%，成套装备+出海铸就新成长。 风险提示：政策推广不及预期，利率超预期上升，财政支出低于预期 17% 14% 11% 8% 5% 2% -1% -4% -7% -10% -13% 2022/5/52022/9/12022/12/292023/4/27 相关研究 《工信部发布《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2023年本）》》 2023-04-27 《财政部：关于修改《节能减排补助资金管理暂行办法》的通知》 2023-04-27 1/54 东吴证券研究所 内容目录 1.最新观点5 1.1.第三批海绵城市建设推进，政策红利凸显5 1.2.光伏一季度新增装机33.66GW，变身全国第二大电源5 2.行情回顾6 2.1.板块表现6 2.2.股票表现6 3.最新研究7 3.1.国林科技：乙醛酸爬坡进行时，半导体臭氧贡献新成长7 3.2.三联虹普：2022年新签单再创新高，工业AI集成应用增长亮眼8 3.3.高能环境：深度资源化即将投产，发展加速&产业链协同9 3.4.景津装备：2023Q1业绩高增40%，成套装备+出海铸就新成长10 3.5.凯美特气：2022业绩增长19.25%，特气表现亮眼贡献核心增量11 3.6.仕净科技：2023Q1加回激励成本业绩高增328%，应收周转加快12 3.7.塞恩斯：订单带动业务发展，新能源领域拓展打开空间13 3.8.天奇股份：锂电循环盈利承压，产能落地&渠道扩张持续进行14 3.9.天壕环境：神安线全线贯通，上下游开拓稳步进行15 3.10.伟明环境：固废运营稳健增长&现金流改善，新材料一体化布局完备16 3.11.英科再生：收入平稳增长，纵横拓展积极推进17 3.12.金科环境深度：水深度处理及资源化专家，数字化产品升级&切入光伏再生水迎新机遇18 3.13.环卫装备月报：2023M1-3环卫新能源销量同增27%，渗透率同比提升2.01pct至 6.84%19 3.14.九丰能源：清洁能源盈利稳定，一主两翼格局布局完善20 3.15.锂电回收周报：锂价&折扣系数下行再生盈利企稳，双碳政策下再生材料重要性提 升，回收渠道推进21 3.16.半导体配套治理行业深度：刚需&高壁垒铸就价值，设备国产替代&耗材突破高端制程！22 3.17.福龙马：环服业务稳中有进，新能源装备表现亮眼24 3.18.仕净科技：签署水泥/钢铁/煤电行业新型CCUS合作协议，医药领域3.59亿元合同落地25 3.19.瀚蓝环境：固废稳定燃气有望改善，REITs&地方支持改善现金流26 3.20.洪城环境：固废并表带动业绩增长，厂网一体化&直饮水拓展可期27 3.21.碳月报：中特估推动环保国企价值重估，CCER方法学公开征集重启渐行渐近28 3.22.气体行业月报：利好事件持续落地晶圆厂逆周期扩产，2023年半导体行业景气度扭转，推动电子特气价格整体上涨29 3.23.生物油行业点评：REDIII加码&原油减产促生柴景气度上行，龙头无惧波动彰显稳健功力30 3.24.光大环境：运营维持增长占比首超建造，期待现金流改善31 3.25.美埃科技：核心产品毛利率&净利率齐升，盈利能力增强32 3.26.绿色动力：业绩平稳增长，国补回款加速现金流大幅改善33 4.行业新闻34 4.1.财政部开展“十四🖂”第三批系统化全域推进海绵城市建设示范工作34 2/54 东吴证券研究所 4.2.国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据35 4.3.浙江省生态环境厅等17部门关于开展减少污染天气攻坚行动的通知35 4.4.《山西省有色金属行业转型升级2023年行动计划》发布35 4.5.河南发改委发布《加快我省新型储能发展的实施意见(征求意见稿)》36 4.6.《贵州省“十四🖂”时期“无废城市”建设推进方案》印发36 4.7.云南省发展和改革委员会等六部门印发《云南省促进绿色消费实施方案》37 4.8.宁夏印发通知：《关于财政支持做好碳达峰碳中和工作的实施方案》任务分工稿37 4.9.山东省发布《山东省黄河流域生态环境保护专项规划（修订稿）》37 4.10.《山西省装备制造业2023年行动计划》发布37 5.公司公告38 6.下周大事提醒50 7.往期研究50 7.1.往期研究：公司深度50 7.2.往期研究：行业专题51 8.风险提示53 3/54 东吴证券研究所 图表目录 图1：2023/4/24-2023/4/28各行业指数涨跌幅比较6 图2：2023/4/24-2023/4/28环保行业涨幅前十标的6 图3：2023/4/24-2023/4/28环保行业跌幅前十标的7 表1：公司公告38 表2：下周大事提醒50 4/54 东吴证券研究所 1.最新观点 1.1.第三批海绵城市建设推进，政策红利凸显 财政部官网发布《关于开展“十四🖂”第三批系统化全域推进海绵城市建设示范工作的通知》，第三批海绵城市建设示范城市总数15个，通过竞争性选拔方式确定。评选时，将综合考虑城市已有海绵城市建设工作基础、工作方案成熟度等因素，并适当向经济基础好、配套能力强、城市洪涝治理任务重、投资拉动效益明显的省份倾斜。地级及以上城市：东部地区每个城市补助总额9亿元，中部地区每个城市补助总额10亿元，西部地区每个城市补助总额11亿元。县级市：东部地区每个城市补助总额7亿元，中部地区每个城市补助总额8亿元，西部地区每个城市补助总额9亿元，政策红利凸显。 1.2.光伏一季度新增装机33.66GW，变身全国第二大电源 国家能源局发布1-3月份全国电力工业统计数据。其中，1-3月光伏新增装机量33.66GW，同比增长154.81%。截至3月底，全国累计发电装机容量约26.2亿千瓦，同比增长9.1%。其中，风电装机容量约3.8亿千瓦，同比增长11.7%；太阳能发电装机容量约4.3亿千瓦，同比增长33.7%。值得重视的是，截至3月底，光伏累计装机也超越水电，成为全国第二大电源。 关注泛半导体等环保设备+再生资源+天然气投资机会。（1）技术驱动设备龙头：①半导体配套：A）耗材：高端制程/外资客户，重点推荐【美埃科技】电子洁净过滤设备，海外大厂+耗材占比提升驱动加速成长；建议关注半导体洁净室上游滤材和过滤器设备【再升科技】； 电子特气新品类突破、制程升级，重点推荐【凯美特气】，建议关注【华特气体】。B）设备：国产化，份额显著突破：建议关注半导体制程废气处理【盛剑环境】；重点推荐【国林科技】臭氧发生器介入半导体清洗，国产化从0到1。②压滤设备：重点推荐【景津装备】全球压滤机龙头，下游新兴领域促成长，配套设备+出海贡献新增长极。③光伏配套重点推荐【仕净科技】光伏制程污染防控设备龙头，单位价值量5-11倍提升成长加速，水泥固碳&光伏电池片积极拓展第二成长曲线；建议关注【金科环境】水深度处理及资源化专家，数字化软件促智慧化应用升级，促份额提升。光伏再生水开拓者，水指标+排污指标约束下百亿空间释放。（2）再生资源：①重金属资源化：重点推荐【赛恩斯】重金属污酸、污废水治理新技术，政策驱动下游应用打开+紫金持股。欧洲碳需求驱动：再生塑料减碳显著，欧盟强制立法拉动需求，重点推荐【三联虹普】尼龙&聚酯再生SSP技术龙头，携手华为云首个纺丝AI落 地；【英科再生】。生物油原料供应修复单位盈利回升。欧盟减碳加码&生柴原料限制下，UCOME迎替代性成长良机。建议关注【卓越新能】。危废资源化：重点推荐【高能环境】经济复苏ToB环保迎拐点+项目放量期。（3）天然气：重点推荐【新奥股份】龙头城燃转口气量稳定性提升，【天壕环境】稀缺管道资产+布局气源，【九丰能源】。 5/54 东吴证券研究所 2.行情回顾 2.1.板块表现 上周（2023/4/24-2023/4/28）环保及公用事业指数上涨1.45%，表现好于大盘。上周上证综指上涨0.67%，深证成指下跌0.98%，创业板指下跌0.7%，沪深300指数下跌0.09%，中信环保及公用事业指数上涨1.45%。 图1：2023/4/24-2023/4/28各行业指数涨跌幅比较 数据来源：Wind，东吴证券研究所 2.2.股票表现 上周（2023/4/24-2023/4/28）涨幅前十标的为：奥福环保