欧陆通(300870)2023年一季度交流会-调研纪要
欧Ø通2023一季度交流会20230427 嘉宾ÿ董秘蔡总 时间ÿ20234o27日9ÿ00 0摘要1 23Q1业绩 1. 1）营业收入ÿ5.19ÿ元，同比-16.36% 2）毛利率ÿ19.48%，同比+5.89% 3）费用ÿd总额是1.05ÿ元，同比-7.74%2e®á费用p增长，要是因~美元汇率波动，损失 1000万þ右2f研发费用5000万元，同比p增à，ÿ比Q降2g管理费用2927.05万元 2.服á器电源 1）营收ÿ持去同期，一个ÿþ右 2）毛利率ÿ持22Q3，20-22%þ右 3）全出货目标ÿ实Ā50%的增长 3.电源适配器 1）营收ÿ同比Q滑 2）毛利率ÿ持22Q4，~18-19%Ā高于去全 3）全出货目标ÿ跟去持，做到17-18ÿ规模 4.电动ýx 1）营收ÿ同比Q滑 2）毛利率ÿ20%þ右 5.充电模块 1）进展ÿ非常ú利，Q2p客户会Q小批量¬单2目前已经做完电源p认证，包括安规2 2）出货目标ÿ预«一个ÿþ右 3）竞争优势ÿ风冷和液冷都已经兼x2风冷做的是30千瓦和25千瓦，x备双向逆Øß能Ā液冷做的是 75千瓦和63千瓦的产品2 4）^场战略ÿ内外^场都会兼x2液冷做的是欧规和美规Ā风冷做的是欧规1美规和国标2 6.OBC 1）进展ÿd脚踏车和高摩托今会量产，但量不大2e四ïP车p一部分ù目会p小批量，预期全在6000-8000万þ右2 0k文1 欧Ø通是一个快发展的开关电源公司，2023一季度整体情况是中高端产品售占比持续提升，毛利率同比也在提升2 从®á数据看，一季度的营业收入是5.19ÿ元，同比Q降16.36%2à要ß是因~电源适配器à种应用于消费电子1Þ公电子1电动ýx1充电器1家用电器1充电器等等à些业á×到全球消费^场的需求疲ð的影响，在终端设备产品的售全球售都不太理想的影响Q，一季度毛利率pQ降，à部分的售情况延续22O四季度的疲ð态势2 从毛利率的角度来看，可以看到一季度的毛利率~19.48%，同比增à5.89%，à也是中高端产品的售改善，要是因~如Q几个原因2首先整体来看P游原材料供应ÿ格p一些回落Āw次进口供应紧张的情况p减化Āl外公司p50%的外，美元汇率维持在比较高水，对公司的营收以及毛利都pk向的献Āßp就是公司在持续推进降q增效，优化产品结构2因l毛利率做到同比提升，甚ó高于去O季度的水2 从费用额角度可以看到，一季度的费用总额是1.05ÿ元，同比Q降7.74%，®á费用和研发费用都p增长2®á费用要ß是因~美元汇率的波动，导ôs们汇率p一部分损失，大概损失1000万þ右2研发费用大概是在5000万元，同比p增à，但ÿ比是Q降的2公司从21四季度开始已经在Ø续的à大研发投入，以研发费用每个季度大概就是5000万þ右，比较稳2管理费用一季度是2927.05万元，要ß是因~股权激励费用摊掉了676万元2因~每个季度都可能会p一部分人离职，Ā在把一季度之前离职的人全部都扣除掉了，以à个季度的股权激励费用相对比较P2在接Q来每个季度的话，扣除费用ß是会升到700万元以P的2从净利润角度可以看到，净利润是129.47万元，净利润率是0.25%2如果剔除股权激励费用影响，经营净利润是805.42万元，经营性净利润是1.55%， 公司会继续提升整体^场竞争力，以及经营的一÷风险能力，积极抵御^场疲ð2在业áP，s们ß是聚焦数据中心以及新能源基础能à个两大领域，去提高中高端产品的一售占比，增强盈利能力和综合竞争力2 0Q&A1 Q:23Q1净利率P要是因~®á费用？A:费用端来看，无论是售费用ß是管理费用率都不能跟去同期去比较2因~去股权激励费用«提的是每季度1500万1同时公司购买一次性产花费3000万，把à两部分扣掉会发Ā管理费用同比稍微p些Q降2但是费用率会pP升，P升的原因是规模的问题2一季度毛利率改善得不错，但是因~各ù费用包括研发费用等已经用了5000万，比去同期稍微P升了一些，以最后的利润只p130万元þ右2 Q:股权激励是放在四季度？ A:不是2股权激励是以达r业绩~目标，全是6700万222的业绩因~没p达到解的条þ，以在22四季度会p一些股权激励费用的冲回2原q预«全是6700万，前O季度实×发生了5000万，到了四季度发Ā没p实Ā就需要冲回，冲回部分就是2500万2以四季度的管理费用是非常非常少的，单次季度的管理费用只p700万，à是不k常的，要就是因~冲回了2 Q:~Ā么23Q1相比22Q4毛利率Q滑à么多？A:一方面是跟规模p关Ā另一方面是Q1×春节1疫情的影响，一o份开ý率不够，春节期间只p南ý厂在开ý，国内ý厂全部都没p开ý，à也 r固定资产摊ø旧占比较高2 Q:23Q1各产品收入和利润情况？A: 服á器电源ÿ收入持去同期收入一个ÿþ右Ā毛利率持22Q3，在20-22%þ右电源适配器，收入同比Q滑Ā毛利率跟22Q4差不多，在18-19%，高于去全 电动ýxÿ收入同比Q滑Ā毛利率较高，20%þ右 Q:23Q2服á器电源出货情况以及全目标？A:按全50%的增长目标2 一二季度是ý业电源的淡季，P半行情没pQ半à么好，重点ß是放在O四季度2目前二季度出货情况会比一季度好一些，因~一季度开ý率比较P，能交的货不多2 Q:w余产品的目标？A: 电源适配器ÿ目标跟去持，做到17-18ÿ规模2目前Q游需求比较弱，大客户在减量，但公司会尽量补充新的ù目和客户2 电动ýxÿ一季度大客户依然ß是在减量，但因~p新的客户在补充，以Q降幅度w实跟跟去全 是差不多的，一季度大概Q降Orþ右，但是大客户w实减的量更多 充电模块ÿù目进展非常ú利，二季度p客户会Q小批量¬单2出货预«在一个ÿþ右 Q:AI服á器电源出货进展？A:AI服á器之前一直在做，一开始就往à个方向去突破2因~AI人ý智能对电源的一个ß率转化效率等1ßp一些规格要求很高2ù目在持续在推进中，因~一些客户都p相关需求2但是目前二级^场并没p出Ā¬单2 如果à段时间p一些新的ù目立ù，今可能不会献很大的收入，因~s们的研发周期需要一到两 ，甚ó在两以P2但公司对à一块非常p信心，因~国内目前没p别的公司p在做à么高端的产品2 客户要ß是那几O客户2 Q:充电模块今ß是一个ÿ目标？A:是的，ù目进展非常ú利2但是ß没pQ小批量¬单，p新的情况会再汇报2 Q:服á器产品的壁垒？A:一是客户ù目经验，短时间没pÞ法快突破2二是自身产品不断迭代2 Q:OBC业á进展？A:一些ù目准备走小批量但是不多，因~车规类磨合需要比较长时间2 从两ï车的角度来看，脚踏车和高摩托今都会量产2量不会特别大，要ß是给客户做出口2四ïP车p一部分ù目会p小批量，目前预期是全大概在6000-8000万þ右2 Q:充电模块竞争优势？A:风冷和液冷都已经兼x2 风冷ÿ做的是30千瓦和25千瓦，做了双向逆Ø的ß能，能应用很多场景2 液冷ÿ做了75千瓦和63千瓦的产品，70千瓦以及60千瓦都能应用2à是依照客户的需求去定制开发的，目前ß没p看到p比à个更高ß率的液冷模块形r产品2 目前已经做完电源p的认证，包括安规2接Q来的节奏就是配合客户做小批量，然后再到批量2 Q:客户拓展进展？A:客户ß没pQ小批量，要等Q2p，Q个o进展ú利会向^场公_ Q:充电模块o来在国内外的发展战略？A:液冷目前做的是欧规和美规Ā风冷做的是欧规1美规和国标2针对不同的^场p不同的产品策略，海内外^场都会兼x2 因~公司外能力比较强，而且前期ßp服á国×大客户的经验，以o来ß是会努力的去做欧美^场2 国内^场的话也会积极推进，配合国内客户2 Q:AI行业Ā么时候表Ā出对电源的拉动？A:已pù目k常推进，P量要看ù目转化2 新的ù目没p那么快，研发周期要一到两，要等到明才会p新的释放。
