【天风商社 | 家家悦】进军零食连锁打开增长空间，区域协同密集布局实现规模优势

【天风商社|家家悦】进军零食连锁打开增长空间，区域协同密集布局实现规模优势 ◼据家家悦官方公众号，家家悦集团旗下休闲零食连锁品牌悦记·好零食在烟台连开2店，标志着家家悦开始布局休闲零食连锁渠道。悦记·好零食是家家悦集团旗下的全新连锁零食品牌，店内有1000+零食种类，定位于一站式极致性价比的零售集合店。 ◼家家悦的网络布局呈现区域密集、城乡一体、多业态的特征，公司同时依托门店开展到家服务、到店自提等线上业务。 目前旗下拥有大卖场、综合超市、百货店、便利店、专业店等多种业态，覆盖广泛客群，目前已经在山东省内及周边省市形成了密集的门店布局：截至22H1，直营连锁门店数量960家，其中综合超市248家、社区生鲜食品超市405家、乡村超市231家、百货店、便利店和宝宝悦等其他业态门店76家，加盟店32家。 ◼零食连锁打开开店空间，确定性较高。 参考零食龙头来伊份，22年末在优势区域江苏已经拥有854家门店，在非优势区域山东省内也有45家门店。 综合家家悦在山东省内历史上密集布局的动作，我们认为该零食连锁渠道未来同样有望在实现区域内密集布局，假设终局门店数介于家家悦综合超市和社区生鲜食品超市的数量之间，终局或将达到300家门店以上（非管理层预期）。 ◼各业态区域协同实现规模优势。 目前家家悦已经建立了以“生鲜商品基地直供、杂货商品厂家直采”的总部集采模式为主，总部采购与区域采购相协调的采购体系，通过布局生鲜加工基地、中央厨房增强农产品的后标准化及工业化能力，建设了全产业链的供应链，在零食连锁渠道的拓展过程中，公司有望复用过去的供应链管理能力，实现更强的规模效应。 ◼公司将于4月27日发布财报，并将于4月28日下午15：00-16：00开展线上沟通会，#欢迎联系我们报名。