锌铅日报：矿山现增产迹象 沪锌高位回落风险加大

商品市场每日研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 锌铅日报 铅锌研究员：廖 凡 电话：021-51635203 / 邮箱：liaofan_qh@chinastock.com.cn 银河期货有色事业部/ www.yhqh.com.cn 2016年4月26日星期二-------------------------------------------------------------------------------------------------- 矿山现增产迹象 沪锌高位回落风险加大 [行情走势回顾] 周二沪锌铅小幅走弱，成交重回低迷。宏观方面，财政部周二公布，2016年1-3月国有企业部分经济运行指标出现积极变化，收入、利润降幅分别比上月收窄2.8和0.4个百分点；央行辟谣压缩4月信贷额度，今日再度逆回购1400亿，但市场流动性依然紧张。现货市场，今日0#锌贴50~贴10元，炼厂惜售，市场保值货流出，贴水小幅收窄，下游接货略有好转。行业方面，五矿资源公布最新2016年一季度锌精矿产量46044吨，年化产量近18万吨，而年度计划产量仅12-13.5万吨，大幅超出预期；主要是由于DUGALD RIVER矿试验开采超预期，目前该矿融资正在进行，有加速实施可能。另秘鲁Volcan矿一季度产量7.14万吨，同比增长6.1%，小幅超出预期。锌价的大幅反弹加速了部分产能新增及扩产的投放，虽然现阶段锌矿供应依然紧缺，但是锌价的大幅反弹后加速了部分产能新增及高成本产能的复产，导致供需格局改善不及预期。近期来看，美联储会议在即，再加上国内交易所政策调控交易热情，市场情绪偏谨慎。盘面上来看，沪锌高位回落并跌破关键支撑，短线调整压力偏大，后期有继续下行可能；沪铅跌幅扩大，快速释放回落风险，1.3万有支撑，继续下行空间不大。 [附：重点数据及图表] 最新价格 日涨跌 日涨跌幅（%） 上海物贸0#锌均价 14,950.00 -20.00 -0.13 上海金属网0#锌均价 14,900.00 -80.00 -0.53 广东南储0#锌均价（国产） 14,810.00 -30.00 -0.20 沪锌连三收盘价 14,860.00 -300.00 -1.98 LME锌升贴水（0-3） -8.75 -0.75 商品市场每日研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 图：锌现货进口盈亏变化图 图：LME锌库存变化 -2500-2000-1500-1000-50005001000150066.577.588.592014/1/32014/5/32014/9/32015/1/32015/5/32015/9/32016/1/3现货进口实际比值锌现货进口盈亏 0.00200,000.00400,000.00600,000.00800,000.002015/1/12015/4/12015/7/12015/10/12016/1/12016/4/1LME 锌库存 资料来源: WIND 银河期货研发中心 如需在银河开户、接受咨询与指导服务，请加银河期货有色事业部QQ群！ ￭ 免责声明 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研发中心所有。未获得银河期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研发中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研发中心及其研究员知情的范围内，银河期货研发中心及其研究员以及财产上的 商品市场每日研究报告 请务必阅读正文后的免责声明部分 利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。