2023年05月沪镍月报：宏观预期主导，镍价先涨后跌

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沪镍月报总结

1. 行情回顾

• 4月表现：沪镍整体呈现先涨后跌的趋势。月初，受中美宏观经济预期改善以及前期跌幅过大的影响，沪镍价格反弹。随后，价格在高位波动，市场需求未见明显好转，导致价格下滑。

2. 需求端分析

• 新能源领域：硫酸镍价格略有下跌，三元电池端继续处于去库存阶段，车企销量在四月初没有显著改善。
• 不锈钢市场：成交气氛减弱，现货价格回涨，部分企业对合金电镀材料的需求开始回暖，但仍需时间。

3. 供给端分析

• 镍矿供应：全球主要国家4月镍矿发货量增加，其中菲律宾发货量显著上升，其他国家也有所增长。中国港口镍矿到货量大幅增长。
• 库存情况：截至4月27日，上期所镍库存大幅减少，LME库存小幅下降，显示当前库存水平较低。

4. 后市研判

• 供需平衡：预计2023年下半年镍供应将出现较大增量，精炼镍和中间品供给可能转向全面过剩，中长期市场预期偏空。
• 价格波动：短期内，镍价受到库存低、产地政策变动等因素影响，价格波动较大，容易受到资金情绪的影响。
• 风险因素：关注国外供应变化、国内及国际市场需求增长、地缘政治事件对镍市场的影响。

5. 投资策略

• 建议采取逢高抛空的策略，预计镍价将呈区间宽幅偏弱震荡运行。

风险提示与免责声明

• 投资者应客观评估自身财务状况和风险承受能力，自行决定是否采纳报告建议，并自行承担投资风险。所有行情预测可能与实际情况存在差异，投资者据此操作需自行承担风险。报告内容仅供参考，不代表对市场走势的确定性判断。本报告的信息来源均来自公开资料，本公司不对信息的准确性和完整性作出保证。投资者应自行关注市场变化和更新。