22年报&23一季报点评：深度资源化即将投产，发展加速&产业链协同

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公司业绩概览

2022年度业绩回顾

• 营收：2022年实现总营收87.74亿元，同比增长12.11%。
• 净利润：归母净利润6.92亿元，同比减少4.65%；扣非归母净利润6.57亿元，同比减少4.63%。
• ROE变化：加权平均ROE同比降低3.95个百分点至10.29%。

2023年一季度业绩亮点

• 营收：一季度实现营收17.35亿元，同比增长10.8%。
• 净利润：归母净利润2.06亿元，同比增长21.12%；扣非归母净利润1.83亿元，同比增长7.93%。

业绩驱动因素与挑战

• 稳定增长：业绩表现稳定，新产能落地加速了公司的发展。
• 成本压力：经济环境影响工业产废量，金属价格波动及内部抵消效应影响利润。
• 资源化业务：固危废资源化业务保持高增长，毛利率稳定提升至14.02%。

经营策略与财务状况

• 运营占比提升：运营类业务收入占比提升至63%，毛利占比提升至57%，表明公司运营效率提高。
• 现金流管理：经营活动现金流净额减少，主要为保障新项目投产支付大量原材料采购款。
• 资产负债优化：通过非公开发行募集资金，资产负债率降至57.25%，财务状况改善。

面临的挑战与未来展望

• 市场挑战：面临危废产能建设与利用率的不确定性及激烈的市场竞争。
• 战略扩张：公司积极应对，通过布局深度资源化与多元品类扩张，提升综合竞争力。
• ESG实践：披露ESG报告，强调资源化利用对环境保护与减排的贡献，增强可持续性。

投资评级与风险提示

• 盈利预测：调整后的盈利预测为2023-2025年归母净利润分别为11.0亿元、14.3亿元和18.2亿元。
• 评级与建议：维持“买入”评级，考虑到未来产能扩张与协同效应，但提醒关注产能建设与市场竞争的风险。

此总结基于提供的文字内容进行了全面概述，涵盖了关键的财务数据、业绩驱动因素、经营策略、面临的挑战、财务状况与未来的投资建议，旨在提供一个清晰、易读的公司业绩概览。