国内市场实现高速增长，重磅新产品持续获批

报告总结如下：

2022年，公司实现了总收入71.02亿元，同比增长3%，其中归母净利润为15.95亿元，同比增长8%，扣非归母净利润为12.51亿元，同比下降5%。第四季度，公司收入和净利润均实现了显著增长，分别达到19.85亿元和4.60亿元，同比增长25%和251%。

国内市场表现强劲，感控及血糖板块成绩突出。糖尿病护理解决方案实现收入5.30亿元，增长16%；感染控制解决方案收入11.84亿元，增长33%；家用类电子检测及体外诊断板块收入15.21亿元，增长5%。此外，呼吸治疗解决方案、急救板块、康复及临床器械板块的收入也分别实现了增长。

研发投入持续加大，公司推出了一系列新产品，包括单人氧舱、便携式制氧机、外科体表消毒产品和CGM等，这些新产品预计将推动公司业绩增长。特别地，公司新一代CGM产品CT3在国内成功获得认证，具有实时葡萄糖值记录、趋势跟踪和自动提醒功能，有望引领国产CGM产品的销售增长。

预计2023-2025年公司归母净利润分别为19.54、22.50、26.48亿元，同比增长23%、15%、18%，每股收益分别为1.95、2.24、2.64元。当前股价对应的市盈率为16、14、12倍，维持“买入”评级。

主要风险包括：新产品研发不达预期、产品推广效果不佳、收购整合进展低于预期、海外市场拓展受限以及商誉减值风险。

全网查研报首选站点发现报告（www.fxbaogao.com），国内知名度高的专业研报平台之一，全维度布局各类研报内容，报告总量巨大、分类体系完整清晰。覆盖各行各业深度研究、宏观经济研判、企业财报盘点，平台日常活跃用户数量庞大，简洁设计让信息查找变得省时省心。