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公司业绩总结
主要收入与利润表现
- 季度表现：2023年第一季度，公司实现收入90亿元，同比增长5.8%，经调整归母净利润23亿元，同比增长14.1%，归母净利润22亿元，同比增长32%，扣非归母净利润19亿元，同比增长9%。
- 收入增长：收入增长符合全年5-7%的增长预期，利润端略超预期，特别是在一季度作为全年淡季的情况下。
- 利润改善：利润端的改善主要得益于运营效率的提升，这将支持全年收入及利润保持预期中的快速增长。
分业务线分析
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小分子化药：该板块收入64.3亿元，同比增长5.1%，其中药物发现收入18.9亿元，同比增长8.5%；工艺研发和生产收入45.4亿元，同比增长3.8%。扣除新冠大订单的影响，小分子化药板块的增速达到30%，保持快速增长态势。原因包括现有项目管线储备丰富，以及大订单交付的影响逐渐减弱，同时新分子业务也保持较快增长。
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临床业务：收入14.5亿元，同比增长13.6%，其中实验室分析与测试业务收入10.5亿元，同比增长15.9%；临床业务CRO&SMO业务收入4亿元，同比增长7.7%。实验室分析与测试业务保持稳健增长，临床业务的疫后修复趋势可期，特别是SMO业务有望实现高速增长，截至2022年底，SMO在手订单同比增速达35.6%。
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生物学板块：收入5.8亿元，同比增长8.3%，新分子业务贡献显著，2023年第一季度相关收入同比增长40%，占板块总收入的25.3%。
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ATU与DDSU板块：ATU板块收入3.2亿元，同比增长8.7%，其中测试业务同比增长8.6%，研发业务同比下降55.4%，工业化业务同比增长7.1%。DDSU板块收入1.7亿元，同比下降31%，主要受到转型阵痛的影响。值得注意的是，公司在2023年3月为一款治疗新冠的创新药提供了服务，这款药已获批准上市，预计将随着更多DDSU客户药品上市，获得更多协议分成，预计未来十年将实现50%的复合年增长率。
利润与成本控制
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成本与利润率：非国际财务报告准则下，毛利率分别为小分子化学板块44.9%（增长4.6%）、测试业务36.3%（增长0.6%）、生物学业务41.5%（增长0.1%）、ATU业务-7.4%（减少0.1%）、DDSU业务24%（增长9.4%）。这些数据反映了公司运营效率的提升，带来了利润端的持续改善。
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现金流：2023年第一季度，公司实现自由现金流16.8亿元，相比去年同期实现了正增长，显示出强劲的现金流增长。
投资建议与风险提示
