23Q1平稳开局，双拓战略再推进

涪陵榨菜发布2023年一季度报告，实现营收7.6亿元，同比增长10.4%；实现归母净利润2.6亿元，同比增长22.0%。公司坚持推进稳基础、抓“双拓”战略，以60g战略性产品夯实2元价格带，完善价格体系；新产品继续推进终端铺货上架，23Q1收入在低基数下取得双位数增长。但2023年一季度末公司合同负债较上年末减少1.0亿元至0.6亿元，消费力偏疲软对销售端仍有影响。公司毛利率同比+3.9pct至56.3%，主要得益于原材料青菜头、榨菜半成品价格下降，成本红利延续。销售/管理/研发/财务费用率基本稳定，净利率同比+3.3pct至34.4%。公司仍将坚定推进“复合拓品类，跨界拓市场”的双拓战略，扩充产品品类矩阵。预期全年公司将加大费投力度为推新品拓品类提供支撑，销售费用率或将有所提升，但需求提振后收入有望提速增长。

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