金涌投资年度报告2022

年度报告 2022 目录 2 公司资料 49 综合全面收益表 3 主席报告 50 综合财务状况表 4 管理层讨论与分析 51 综合权益变动表 11 董事会报告 53 综合现金流量表 27 企业管治报告 54 综合财务报表附注 41 董事、高级管理层及公司秘书履历 132 五年财务概要 44 独立核数师报告 48 综合利润表 公司资料 执行董事 赵令欢先生（主席兼行政总裁 二零二二年五月三十一日至二零二二年九月十三日）耿涛先生（行政总裁及于二零二二年九月十三日获委任）林暾博士（行政总裁及于二零二二年五月三十一日辞任）袁兵先生（于二零二二年三月三十一日辞任） 李燕女士（于二零二二年三月三十一日辞任） 非执行董事 谭仕英先生（于二零二二年四月二十二日获委任） 独立非执行董事 靳庆军先生李建平先生舒华东先生 授权代表 林暾博士（于二零二二年五月三十一日辞任） 谭仕英先生（于二零二二年五月三十一日获委任）赖天恩女士（于二零二二年一月二十八日获委任）陈惠贞女士（于二零二二年一月二十八日辞任） 合规主任 林赞辉先生 公司秘书 赖天恩女士（于二零二二年一月二十八日获委任）陈惠贞女士（于二零二二年一月二十八日辞任） 审计委员会 舒华东先生（主席）靳庆军先生 李建平先生 薪酬委员会 靳庆军先生（主席） 袁兵先生（于二零二二年三月三十一日辞任） 李建平先生 谭仕英先生（于二零二二年四月二十二日获委任） 提名委员会 赵令欢先生（主席）靳庆军先生 舒华东先生 注册办事处 POBox309,UglandHouse,GrandCayman,KY1-1104CaymanIslands 总办事处及香港主要营业地点 香港中环金融街8号 国际金融中心二期 70楼08室 主要往来银行 中国银行（香港）有限公司香港中环 德辅道中136号机利文街分行 花旗银行香港九龙 尖沙咀海港城港威大厦1座21楼 主要股份过户登记处 MaplesFundServices(Cayman)LimitedPOBox1093,BoundaryHall, CricketSquare,GrandCayman,KY1-1102, CaymanIslands 香港股份过户登记分处 卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 核数师 罗兵咸永道会计师事务所 执业会计师及注册公众利益实体核数师 香港 中环 太子大厦22楼 股份代号 1328 主席报告 本人谨代表金涌投资有限公司（“本公司”）董事会（“董事会”）欣然提呈本公司及其子公司（统称“本集团”）截至二零二二年十二月三十一日止年度的合并业绩。 二零二二年是本集团战略发展的重要一年。于二零二二年第一季度，本集团完成出售客户关系管理（“CRM”）服务（“CRMS”）业务并进一步专注发展其投资管理业务及策略直投业务。 二零二二年全年，市场状况意外不断，并继续动荡且具挑战性。大多数主要股票市场都经历了历史性的下跌和波动。香港及美国IPO市场、通胀肆虐、对衰退的焦虑、俄乌战争，以及几家主要央行推出最激进的一系列政策加息的驱动因素正大幅减弱。由于市场情绪低迷及市场大幅调整，本集团自营投资继续录得亏损。 在中国取消“清零”政策、重振国家经济增长的政策支持下，再加上各项行业法规日趋清晰，中国与香港二级市场触底反弹。香港指数从二零二二年十月底14,687的低点显着反弹至二零二二年十二月底的19,781点，市场前景较为乐观。多年来，本公司已经创建稳固的基础设施、产品及平台。我们有信心，二零二三年将提供更多的回报机会。价值型和成长型股票经已趋于平价，有回归正常水准或合理估值空间。因此，本公司将继续依赖其资产分配、选股及风险管理方面的能力，以加速为其客户实现回报。 展望未来，我们坚信本公司专注于发展投资管理业务可尽享天时地利。国际宏观的不确定性因素及动荡不定的市场气氛比以往更需要熟练且训练有素的投资经理。 致谢 本人谨代表董事会感谢全体员工的热诚和努力，使集团愿景能实现。本人亦藉此机会感谢我们的股东及商业伙伴所给予的信赖及支持。来年，本集团的管理层及员工将会在董事会的领导下团结一致，克服挑战，并为股东带来回报。 主席 赵令欢 香港，二零二三年三月二十七日 管理层讨论与分析 业务概览 尽管本集团CRMS业务持续面临利润快速下降，增长前景有限。本集团已采取策略决策，出售CRMS业务。于二零二一年十二月二十二日，本公司与前执行董事李燕女士（“李女士”）订立购股协议，以出售CRMS业务（“购股协议”），据此本公司已有条件同意出售，而李女士已有条件同意购买HonorCrestHoldingsLimited（一间于英属维尔京群岛注册成立之有限公司，为本公司全资子公司及CRMS业务子公司的持股公司）（连同其子公司，“出售集团”）的全部股权，代价为219,464,000港元（“出售事项”）。代价将以(i)抵销董事借款215,000,000港元；及(ii)现金代价4,464,000港元结清。出售交易随后已于二零二二年三月二十二日完成。有关出售事项的详情，请参阅本公司日期分别为二零二一年十二月二十二日、二零二二年三月十五日及二零二二年三月二十二日的公告以及本公司日期为二零二二年二月二十二日的通函。 截至二零二二年十二月三十一日止年度，本公司及其子公司（不包括出售集团）从事投资管理（“IM”）业务及策略直投（“SDI”）业务（“持续经营业务”）。 董事会认为，出售事项的完成将令本集团的精力更加专注其余两个相近相关的业务，并释放本集团内部资源，以发展持续经营业务以把握潜在投资机会。IM业务有望将为本集团带来稳定的收入流及可持续现金流量。 董事会相信，本集团业务将持续扩展并为投资者创造更大的价值。本集团截至二零二二年十二月三十一日止年度的主要业务可分为下列分部： IM业务 IM业务包括(i)提供证券咨询服务及资产管理；及(ii)证券买卖。 SDI业务 本集团的SDI业务包括在金融市场上的自营投资。 已终止经营业务 于出售事项前，本集团为一间CRM外包服务供应商，业务专注于中华人民共和国（“中国”）（及尤其是香港及澳门）的市场。CRM为利用通讯及电脑网络向客户提供服务的过程。于截至二零二二年十二月三十一日止年度及出售事项完成前，本集团向历史悠久的电讯服务供应商提供服务。 业务环境 由于持续的通货膨胀、限制性货币政策和地缘政治紧张局势，预期二零二三年全球范围内的全球GDP增长将放缓至约2.9%，明年则将出现反弹。俄罗斯入侵乌克兰的经济后果将严重考验业务增长，因为持续的通货膨胀以及企业发展业务及消费者购房所需的借贷成本上升的影响越来越大，均抑制了需求。二零二二年，美国的平均通货膨胀率为8.0%，而二零二一年则为4.7%。此外，由于全球经济面临多重不利因素，包括乌克兰持续战争引发的当前风险、更广泛的地缘政治波动加剧以及经济碎片化加重，二零二三年GDP增长预测下调且仍然羸弱。 美国与欧元区在二零二二年底全因消费开支走强及能源价格下降避免经济衰退，但在利率飙升及通胀升温所导致的放缓影响下，美国与欧元区仍面临经济衰退的风险，这将降低私营行业信心并放缓经济活动。此外，预期欧元区将继续面临巨大的能源不确定性，特别是在天然气进口和发电方面。 亚洲方面，中国的重新开放及新兴市场力量令人抱有乐观态度。中国GDP增长预计上升5.2%，高于许多大型经济体。尽管世界经济前景黯淡，风险犹存，但仍将有多种增长动力。中国在意外结束清零政策后重新开放，有可能大大缓解全球经济低迷。随着中国与香港全面通关，本集团预期香港经济将快速恢复增长，推动股市上涨。此外，在通胀飙升、利率上升及汇率波动的情况下，许多新兴市场显得甚有韧性。经济体的这种相对优势，特别是亚太经济体，预计将进一步支持二零二三年增长。 于二零二三年上半年，本集团预计市场将继续跌宕起伏，硅谷银行破产等不可预见的事件于全球金融体系引起轩然大波。然而，倘如预测一样，二零二三年下半年通胀开始回落且利率开始下降，市场增长将恢复且本集团对亚洲股市将迅速大幅反弹持乐观态度。 财务回顾 截至二零二二年十二月三十一日止年度，本集团来自持续经营业务的经营业绩主要由于本集团的IM业务及SDI业务。根据国际财务报告准则第5号“持有待售之非流动资产及已终止经营业务”，出售集团之财务业绩于综合利润表及综合现金流量表呈列为 “已终止经营业务”。 于期内或截至所示日期（视情况而定），持续经营业务的主要财务摘要载列如下： 二零二二年千港元 二零二一年千港元 百分比变动 IM服务收益 35,272 68,778 -49% 投资之股息收益 4,097 2,923 40% 按公允价值计入损益之金融资产之公允价值净亏损 (58,367) (59,192) -1% 其他收益 10,611 23,058 -54% 经营开支总额 53,214 85,938 -38% 持续经营业务除所得税前亏损 (81,661) (58,409) 40% 于二零二二年十二月三十一日 百万美元 于二零二一年十二月三十一日 百万美元 百分比变动 管理资产（“AUM”） 515 985 -48% 于二零二二年十二月三十一日，本集团的AUM为约515百万美元，而于二零二一年十二月三十一日则为约985百万美元，相当于截至二零二二年十二月三十一日止年度减少约470百万美元，原因是在管及赎回基金的表现转差。 IM服务收益 服务费收益总额减少乃由于管理费及表现费减少所致。管理费由约56,353,000港元减少约37%至约35,225,000港元，乃由于本集团的平均AUM减少。当合资格基金在协定的表现费结算日升值超过其各自的新高价，则录得表现费。由于市况不利及动荡不定，于二零二二年十二月三十一日，本集团大部分在管基金低于其新高价。 SD（I亏损）╱收益 来自本集团SDI业务的收入主要包括(i)按公允价值计入损益之金融资产之公允价值净利得╱亏损；及(ii)分占用权益法入账的联营公司净利润╱亏损。该等亏损╱收益包括本公司投资于本集团管理的基金的资本及对外投资的公允价值变动及已实现损益。由于包括高通胀、利率上升、欧洲冲突及COVID-19疫情等众多不利因素，本集团于截至二零二二年十二月三十一日止年度继续录得亏损。 其他收益 本集团于截至二零二二年十二月三十一日止年度的其他收益主要包括同系子公司之贷款安排费用以及银行及其他金融机构的定期存款利息收益。其他收入自截至二零二一年十二月三十一日止年度约23,058,000港元减少约54%至截至二零二二年十二月三十一日止年度约10,611,000港元，乃主要由于截至二零二一年十二月三十一日止年度并无取得投资组合经理的一次性补偿约18,962,000港元。 开支管理 本集团总开支减少约38%至截至二零二二年十二月三十一日止年度约53,214,000港元（二零二一年：约85,938,000港元），主要由于雇员福利开支减少所致。 雇员福利开支为本集团的核心开支。于截至二零二二年十二月三十一日止年度，减少约25,611,000港元至约22,389,000港元，原因为二零二二年经营亏损导致员工人数减少，继而应计酌情花红减少。其他非员工相关经营开支包括法律及专业费用、审计费、市场数据及信息系统费、租金及其他行政及办公开支。本集团继续实行严格的成本控制以提高盈利能力。截至二零二二年十二月三十一日止年度，本集团录得摊销开支约6,147,000港元。该等开支项目对现金流量概无影响。 持续经营业务除所得税前亏损 本集团于截至二零二二年十二月三十一日止年度录得持续经营业务除所得税前亏损约81,661,000港元（二零二一年：约58,409,000港元）。亏损主要由于SDI分部于截至二零二二年十二月三十一日止年度录得按公允价值计入损益的金融资产之公允价值亏损净额及分占用权益法入账的联营公司净亏损分别约58,367,000港元及18,280,000港元（二零二一年：分别约59,192,000港元及8,370