双引擎战略成效显著，盈利能力持续提升

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万丰奥威是一家专注于汽车金属部件轻量化和通航飞机创新制造的公司。2022年，公司实现营业收入163.82亿元，同比增长31.73%；实现归母净利润8.09亿元，同比增长142.69%。公司推进“双引擎”发展战略，两大业务板块均实现稳健增长。汽车金属部件轻量化业务实现营收143.75亿元，同比增长35.17%，毛利率为17.02%，同比增加3.68pct。通航飞机创新制造业务订单充足，销售业务持续优化，2022年实现营收20.08亿元，同比增长11.42%。公司毛利率增长叠加费控能力增强，盈利能力不断增强。预计公司2023-2025年营业收入分别为182.84/203.67/227.01亿元，归母净利润分别为9.99/11.83/13.35亿元。基于2023年4月25日收盘价5.68元，对应的PE分别为12.18/10.28/9.11倍，维持“推荐”评级。