【招商医药】爱美客业绩速递:23年Q1业绩超预期,新品贡献成长动能 公司2023年Q1实现营收、归母净利润、扣非归母净利润分别6.30亿元、4.14亿元、3.87亿元,同比分别增长46.3%、51.2%、49.3%。利润率方面,23年Q1公司毛利率同比+0.8pct至95.3%;归母净利率同比+0.7pct至65.7%。 费用率方面,23年Q1销售费用率同比-2.1pct至10.4%;管理费用率同比+2.9pct至8.0%,管理费用率提升主要系港股上市服务费增加所致;研发费用率同比+0.2pct至6.9%,财务费率同比+0.5pct至-2.5%。 医美行业维持高景气度:近期调研反馈Q1医美机构客单价、客流量均有回升,叠加3月份进入女神节旺季,医美行业景气度不断提升。 公司作为医美行业龙头,持续赋能医生技术和满足消费者差异化需求,在Q1疫情高峰期背景下,公司业绩超预期,为全年业绩奠定良好基础。 全年来看,一方面,受益于嗨体熊猫针竞争格局优异和水光针的监管趋严,嗨体系列保持稳健增长;另一方面,再生类产品濡白天使进入快速增长期,打造第二增长极,看好全年濡白天使收入同比翻倍。 继续坚定推荐!详情请见后续点评。