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安井食品公司年度及季度业绩概览
年度业绩
- 2022年：
- 营收总额：121.83亿元，同比增长31.39%
- 归母净利润：11.01亿元，同比增长61.37%
- 扣非归母净利润：9.98亿元，同比增长78.22%
季度业绩
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2023年第四季度：
- 营收：40.27亿元，同比增长26.80%
- 归母净利润：4.21亿元，同比增长120.46%
- 扣非归母净利润：3.93亿元，同比增长120.68%
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2023年第一季度：
- 营收：31.91亿元，同比增长36.43%
- 归母净利润：3.62亿元，同比增长76.94%
- 扣非归母净利润：3.45亿元，同比增长94.31%
主营业务亮点
- 预制菜业务：收入显著增长，受益于产品线的多元化扩展，包括但不限于锁鲜装系列、酸菜鱼、藕盒、小酥肉、荷香糯米鸡等产品。
- 新零售渠道：收入大幅增加，得益于与电商平台如锅圈、盒马鲜生、叮咚买菜的合作深化，以及新宏业、新柳伍并表的影响。
成本与费用控制
- 毛利率：22Q4提升至23.77%，23Q1进一步提升至24.71%，主要得益于高毛利产品的占比提升、动销增加后的直接提价与促销减少。
- 费用率：销售、管理、研发、财务费用率均有不同程度下降，主要源于销售队伍的优化与新财年费用规划的初期阶段。
利润率与增长预测
- 净利率：22Q4提升4.29pct至10.22%，23Q1提升2.59pct至11.33%，呈现逐季上升趋势。
- 2023年展望：预计全年营收156亿-227亿，净利润14.56亿-22.78亿，较之前预测有所上调。预计利润率稳定增长。
风险提示
- 新品推广与渠道开拓：面临市场接受度与渠道合作的风险。
- 食品安全事件：潜在的食品安全问题可能影响品牌形象与消费者信任。
投资建议
- 在不确定的市场环境中，安井食品作为速冻食品行业的龙头，业绩表现稳定，具有更高的业绩兑现可能性与稀缺性，重申“买入”评级。
盈利预测
- 预计2023-2025年的营收分别为156亿、190亿、227亿，净利润分别为14.56亿、18.53亿、22.78亿，较先前预测有所调整。维持“买入”评级。
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