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容知日新(688768.SH)的公司快报显示，公司在2023年一季度实现了营业收入5717万元，同比增长44.22%，但归母净利润为-1975万元，同比下降45.99%，扣非归母净利润为-2276万元，同比下降21.16%。这主要归因于一季度营收占全年比重较小，而各项费用相对刚性，以及公司为加快新产品开发和跨行业布局，研发费用和研发费用率分别增长71.99%和8.33个百分点。
公司持续深耕智能运维领域，通过提升软件服务业务的营收占比，实现了64.16%的毛利率，较去年同期增长3.42个百分点。尽管一季度亏损有所扩大，但公司预计全年利润端增速将与收入端相匹配，得益于毛利率水平的提升。
为深化公司优势，容知日新计划通过定向增发2亿元来补充募投项目投资缺口，发行股票数量不超过1645.9647万股，不超过发行前总股本的30%，其中董事长计划以不低于2000万元（含本数）现金认购本次发行股票，体现了公司对未来发展的坚定信心。募集资金将用于新产线、数据中心、研发中心的建设，以增强供给能力、算力和产品迭代能力，为公司产品创新和市场扩展奠定基础。
公司预计将在供给侧持续升级，通过推出全场景监测解决方案，涵盖硬件和软件的全面革新。硬件方面，公司计划推出DCS、巡检机器人、视频监测等新传感终端，而软件端则包括智能巡检系统、SuperCare智能运维平台及智能监测平台的升级，以实现对动、静、电、仪各类设备的全面监测与运维。
考虑到公司在国内工业设备智能运维和健康监测领域的领先地位，以及其横跨多个行业的渗透能力，结合产品持续智能化和商业模式的升级，我们认为公司是工业无人化产业趋势下的核心资产。预计公司2023-2025年的营业收入分别为8.28亿、11.32亿、14.81亿，归母净利润分别为1.86亿、2.56亿、3.37亿，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为170.00元，对应2023年约50倍的动态市盈率。
然而，行业竞争加剧、下游领域产品渗透速度不及预期、宏观经济修复情况不及预期以及新技术研发进展不及预期，均为公司面临的风险。
