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雪天盐业（股票代码：600929.SH）的公司快报显示，公司产品结构持续优化，盐化工板块逐步发力。2022年度，公司实现营收64.41亿元，同比增长34.74%，归母净利润7.69亿元，同比增长91.48%。2023年一季度，公司营收15.01亿元，同比增长0.46%，归母净利润2.06亿元，同比增长45.21%。
公司的产品结构持续优化，品牌高端化持续推进。公司盐产品的均价在2022年同比增长11.4%，在销量基本持平的情况下，带动了各类盐产品营收的显著增长。公司专注于推广高端产品系列，包括“雪天”松態997、低钠盐、非碘盐等，以及创新产品如增鲜控钠盐、聚优盐、锶盐、南海海盐等。随着公司产品高端化的不断推进和市场推广，盐产品的平均价格有望持续提升，为公司业绩带来支撑。
盐化工项目也正在逐步释放效益。公司通过九二盐业的30万吨/年离子膜烧碱项目、18万吨/年双氧水项目、湘渝盐化煤气化节能升级改造项目和九二盐业热电联产项目的建设，纯碱及氯化铵产能将进一步提升至90万吨/年。此外，河北永大海盐生产技改扩能项目已实现主体结构封顶，这些都将为公司业绩提升提供有力支撑。同时，公司在盐+新能源产业链的布局也在逐步推进，如盐穴资源综合利用试点、与能源企业合作的百兆瓦级盐穴压缩空气储能项目和参与美特新材料的增资扩股，这些合作有望让公司充分受益。
基于上述业绩和战略规划，分析师预计公司2023-2025年的净利润分别为9.66亿元、11.10亿元、12.33亿元，给予23年15倍的市盈率，维持买入-A的投资评级。然而，报告也提醒了潜在的风险，包括在建项目落地的不确定性及宏观经济环境的变化。
