苹果周报：降雪侵袭惹人心 影响几何需观察

降雪侵袭惹人心影响几何需观察 观点逻辑 本周传统旺季尾期，西部产区强降雪侵袭，远月看涨情绪较浓，与此同时产销现货价格稳中稍强。库存量477万吨高于去 年，低于20和21年同期，近年中等偏高水平；去库连续八周增加，41万吨低近两年同期，属于中等偏上出库水平，消费端本周水果大行情转弱，西瓜梨等均出现回落，其他应季水果应季水果逐步登场。 五一备货结束，苹果现货上涨驱动趋弱，交割月行情对05 影响也减弱，估值偏低的05随即向上修复，短期仍看空方交货 农意愿，远月花量和天气影响仍在，高位波动为主，重点关注雨雪天气后气温如果保持在零度以上，影响有限，远月期货将偏 产弱运行，按照惯例8500属于正常估值偏高水平。 品操作建议： 组10合约高位震荡为主 风险因素： 1、现货价格继续坚挺2、04合约交割配对情况 苹果周报2023年4月23日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F03088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 敬请参阅最后一页之特别声明1 一、策略推荐 策略 逻辑 10合约高位震荡 本周传统旺季尾期，西部产区强降雪侵袭，远月看涨情绪较浓，与此同时产销现货价格稳中稍强。库存量477万吨高于去年，低于20和21年同期，近年中等偏高水平；去库连续八周增加，41万吨低近两年同期，属于中等偏上出库水平，消费端本周水果大行情转弱，西瓜梨等均出现回落，其他应季水果应季水果逐步登场。五一备货结束，苹果现货上涨驱动趋弱，交割月行情对05影响也减弱，估值偏低的05随即向上修复，短期仍看空方交货意愿，远月花量和天气影响仍在，高位波动为主，重点关注雨雪天气后气温如果保持在零度以上，影响有限，远月期货将偏弱运行，按照惯例8500属于正常估值偏高水平。风险：1、现货继续挺价偏硬2、04合约交割配对情况 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP310走势图 资料来源：中财期货 上周苹果期货周策略题目现货稳去库存隐忧，花无缺天气暂无恙。策略估值偏低的05受此影响继续弱震荡为主，远月花量和天气影响目前影响看不大，重点关注下周部分产区高温后快速降温，如继续无碍，远月期货仍将偏弱运行，按照惯例8500属于正常估值偏高水平。本 周主力合约310本周实际表现较为强势，重心上移收五连阳，至周五收盘涨368元至8458元/ 吨，成交和持仓均大幅增加，前20名净持仓由上周五净空4737手降为净空156手。需要关注当季苹果2210、2211、2212、2301合约和目前2303合约苹果期货进入交割月的交割结算均价8405元/吨、8855.5元/吨、8613.3元/吨，8957元/吨和8593元/吨，山东栖霞现货80一二级3.75元/斤左右即7500元/吨，基差-1093元/吨，属于较低水平。现阶段04合约不足 7500元/吨，而此时现货主流价格8200元/吨，贴水较大，05合约一度跌破8000，仍然出现贴水，苹果历次交割情况看较为罕见。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货 本周苹果产地市场价格稳中趋强，五一备货前夕，礼盒装包装尔热情高涨，走货速度继续向好。其中卓创资讯数据显示山东蓬莱大辛店80#一二级片红果农货主流成交价3.6-4元/斤，上周为3.6-4元/斤；陕西洛川70#起步半商品成交价4.1-4.3元/斤，上周4.0-4.2元/斤。同比 上看，以山东为例，栖霞80一二级4.1元/斤，近三年同期价格分别是2022年3.9，2021年 2.25和20年的2.8元，低于19年大减产季的同期5.1元/斤。 其他副产区甘肃静宁仁大镇苹果价格稳定，客商货箱装大货（80#以上）5.0-5.3元/斤，毛重价格，客商框装货75#起步主流价格5.0-5.5元/斤。当地冷库苹果成交很少，多数客商自己发自己货。山西运城地区纸加膜苹果价格总体稳定，近期冷库货源80#以上坡上货2.5-2.6元/斤，坡下货2.3-2.4元/斤。电商近期采购。 目前产区逐步进入花期，据实地走访和电话了解，花量大部分地区充足，近期的降温降雪天气，目前看影响尚未有限，如果没有零下的话影响有限。 图4：富士苹果全国平均价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价 图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货 终端市场上，据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价7.83元/公斤，环比较上 周7.93元/公斤继续回落。分项数据6种水果除苹果表现坚挺外，其他水果均有不同程度的下 跌。富士苹果批发均价1月底高点9.02元/公斤大关，3月底达到9.18元/公斤高点，后重心 回落，本周均价从上周的8.85元/公斤略涨至8.89元/公斤。高频数据显示，截止4月23号， 农业农村部富士苹果批发均价8.95元/公斤。 替代水果鸭梨从12月初5.7元/公斤一路上涨到1月底高点8.22元/公斤回落到7.6元/公 斤开始趋稳，上周的7.27，本周7.18元/公斤。沙糖桔也是从最高12月初的12.21元/公斤， 一路走跌到上周6.29元/公斤，本周开始回落到6.87元/公斤。最近火热的葡萄价格继续攀升， 接货涨了近2元/公斤，西瓜随着上市量增加价格连续五周回落。 销区市场价格冲高回落，好货和小果出货速度良好，本周市场整体到货量略有减少，整体出货速度一般，价格基本维持稳定。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、中财期货 截止到2023年4月20日全国冷库目前存储量约为477.63万吨，冷库去库存率为45.5%。 高于去年同期的425万吨左右，低于21年的670万吨和20年同期的560万吨左右水平，仍是 近年来偏高水平。本周期内（20230413-0419）共计出货量41.31万吨。出货速度较上周略有提高，略低于去年同期。 西部目前库存压力不大，部分区域接近清库状态，库存量多集中山东地区，本周为迎接五一假期，西部客商前往山东找优质好货，尤其是礼盒装装箱热情很高，出货速度较上周提高。目前仍处在苹果的传统旺季，其他应季水果尚未上市，仅有菠萝西瓜等少量，替代效应不明显，苹果作为基础大宗水果，刚需仍存。下周可能保持目前状态。 四、天气对新季苹果的影响 图11：全国苹果产量图12：苹果生长周期 图14：延安地区历年最高气温 图13：延安地区历年最低气温 图15：全国近20天降水量实况 图16：全国降水量预报 现阶段正处苹果开花期，气温对其影响极其重要。前些年的低温和去年的高温证实都会对花期苹果授粉和坐果产生不利影响。目前看西部产区调研反馈的花量充足，本周西部产区出现较大范围的降温降雪天气，市场人士担忧做多情绪较浓，实际影响仍需观察。销区持续阴雨天气，让本是苹果旺季的消费带来困扰。 过去10天（4月13-22日），西北地区东部、华北西南部、江汉、江南、华南北部以及四川东部、重庆、贵州中东部等地累计降水量有30～70毫米，部分地区有90～130毫米，局地有150～200毫米。新疆北部、黑龙江北部和东部、山东南部、江苏北部等地累计降水量有10～35毫米。与常年同期相比，上述大部分地区降水量偏多，其余大部分地区降水量明显偏少。 未来10天（4月23日-5月2日），江汉南部、江南、华南大部以及四川东部、重庆、贵州中东部等地累计降水量有50～110毫米，部分地区有130～180毫米；西北地区东部、华 北、黄淮、东北地区等地累计降水量有10～25毫米。上述地区降水量较常年同期偏多4～8 成，局地偏多1倍以上。 总之，过去10天西北华北降水增多，全国大部气温偏高。未来10天江南华南多降雨天气，但中东部沿海地区作为苹果最大销区，降温多雨恐不利于苹果下游走货。 中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866688传真：021-68866666全国客服：4008880958网站： 浙ht江tp分://公w司ww.zcqh.com 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 郑州市郑东新区东风南路东、金水东路北2号楼1单元12层 1205室 电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座 2703室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-38606688 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-61701609 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-88698700 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 敬请参阅最后一页之特别声明7 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市运河东路555-1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716、816 室 电话：0371-65611075 太原营业部 山西综改示范区太原学府园区长治路306号火炬创业大厦 B座8005室 电话：0351-7091380 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510 室 电话：0731-85559932 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602 室 电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10 楼 电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场A地块1B号楼012010 电话：0476-5951789 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦） 7楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市钟楼区怀德中路48-601-6002、6003、6004 电话：0519-86805786 南通营业部 江苏南通市崇山区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市古塘街道承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明： 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告