【精锻科技】公布2022&1Q23业绩，符合市场及我们预期公司2022年

【精锻科技】公布2022&1Q23业绩，符合市场及我们预期 公司2022年录得营业收入18.08亿元，同比+27.0%；归母净利润2.47亿元，同比+44.0%；扣非净利润2.15亿元，同比+74.0%。 4Q22收入5.39亿元，同比+34.9%，环比+6.3%；归母净利润0.74亿元，同比+88.8%，环比+10.5%；扣非净利润0.67亿元，同比增长 +268.3%，环比+1.1%。 收入端来看，公司2022年收入端同比增加，其中总成类业务贡献主要增量。分业务看： →1）总成类业务：收入端同比上升85.1%至2.95亿元，主系下游新能源整车加速渗透和北美大客户批量供货，新能源车差速器、电驱动总成加速放量所致。 毛利率约25.59%，同比+2.94ppt，向前看，天津工厂二期150万套差速器总成项目达产将进一步打开公司收入空间。 →2）锥齿轮业务：2022年收入8.4亿元，同比+12.8%，毛利率约33.26%，同比+2.86ppt，业务基盘稳定； →3）结合齿业务：2022年收入1.91亿元，同比10.8%，毛利率约18.86%，同比+0.40ppt； 利润端来看，公司2022年毛利率为28.4%，同比下滑0.85ppt，主系低毛利总成类产品放量所致，2022年净利率为13.7%，同比上升 1.61ppt，主系美元汇率波动、汇兑收益增加。 4Q22方面：4Q22收入5.39亿元，同比+34.9%，环比+6.3%；归母净利润0.74亿元，同比+88.8%，环比+10.5%；扣非净利润0.67亿元，同比增长+268.3%，环比+1.1%。 4Q收入同环比提升，我们认为主要系北美大客户批量供货持续爬坡对冲了大众等客户排产下滑的压力，毛利率26.4%，同比-4.0%，环比-3.0%，同环比下滑主要系低毛利总成产品占比提升导致。 1Q23方面：1Q23收入4.48亿元，同比+10.8%，环比-16.8%，环比下降主要系整体车市下游需求较为疲软导致；归母净利润0.46亿元，同比 +9.1%，环比-37.3%；扣非净利润0.43亿元，同比+15.6%，环比-36.4%。净利润下降主要系汇兑损失以及可转债利息增加所致。