2023年一季报点评：IP确认节奏影响一季度业绩，订单依旧充足

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芯原股份于2023年4月21日发布了其第一季度报告，报告显示，公司一季度营收为5.39亿元人民币，相比去年同期减少了3.77%；归母净利润则大幅下滑至-0.72亿元人民币，同比减少2280.25%。毛利率为38.94%，较去年同期下降了9.98个百分点。

尽管整体业绩出现下滑，但分业务来看，一站式芯片定制业务的毛利率有所提升，而芯片设计业务与芯片量产业务的毛利率分别录得5.31%和26.92%。在半导体IP授权业务方面，一季度收入分别减少56.29%及13.56%。

业绩波动主要由高毛利率的半导体IP授权业务收入占比降低所致。一季度，公司共完成30次IP授权，实现知识产权授权使用费收入1.01亿元，同比下滑56.29%；特许权使用费收入0.28亿元，同比减少13.56%。然而，芯片定制业务表现稳健，一季度收入分别为1.14亿元（同比增长40.33%）和2.94亿元（同比增长36.24%）。

截至报告期末，公司手头订单总额为18.10亿元，其中预计年内可转化的订单金额达到16.95亿元，约占总订单的78.82%，这表明公司订单充足。此外，2022年底公司有39个芯片设计项目待量产，其中78.82%的订单预计在年内转化为收入。

研发投入是公司保持竞争优势的关键因素。2023年一季度，芯原股份投入研发资金2.13亿元，占营业收入的39.56%，较上年同期增加了1.64个百分点。这一举措有助于公司巩固其技术领先地位。

值得注意的是，公司的下游客户群体正在持续优化，包括系统厂商、大型互联网公司和云服务提供商在内的客户贡献了2.82亿元的收入，同比增长47.62%，占总收入的52.36%，较上一年度提高了6.55个百分点。这反映出公司对市场趋势的敏锐把握和客户基础的多样化发展。

考虑到公司业务协同效应的增强及其在技术领域的持续投入，维持对芯原股份的“推荐”评级。预计未来AI在边缘侧的应用将进一步推动这类客户需求的增长，从而对公司营收产生积极影响。

然而，投资者仍需关注潜在的风险，包括但不限于下游市场需求不足、上游产能供应限制以及市场竞争加剧等因素。