2022年年报点评：22年业绩增长32%；加快业务布局产能快速提升

公司2022年度业绩总结

• 整体业绩增长：公司2022年实现营收17.2亿元，同比增长40.5%；归母净利润4.9亿元，同比增长32.0%；扣非净利润4.7亿元，同比增长35.5%。业绩增长符合市场预期。

• 第四季度表现：四季度，公司实现营收4.5亿元，同比增长33.0%；归母净利润1.1亿元，同比增长43.6%。四季度毛利率提升至47.7%，净利率升至26.6%，显示公司运营效率持续优化。

• 产能提升与项目进展：公司持续扩大产能，包括潜江菲利华在气熔与合成产品的产能提升，荆州华银气熔石英玻璃锭项目的顺利达产，以及合肥光微和湖北石创的项目建成投产。融鉴科技的20000吨超高纯石英砂项目一期建设按计划推进，预计2023年中投产。

• 产品线多元化：公司产品线覆盖石英玻璃制品和材料两大类。石英玻璃制品营收4.5亿元，同比增长80.4%，占比26.0%；石英玻璃材料营收12.2亿元，同比增长32.3%，占比70.8%。其中，上海石创、潜江菲利华、中益科技等分子公司的营收与净利润均实现了显著增长。

• 研发投入与成本控制：公司持续加大研发投入，期间费用率为17.8%，其中销售费用率降至1.0%，管理费用率降至9.2%，研发费用率增至9.0%。尽管如此，股权激励费用摊销8647万元。

• 现金流改善：经营活动净现金流为4.1亿元，同比增长38.5%，显示公司现金流状况良好。

• 投资建议：公司作为国内高端石英材料的龙头企业，受益于半导体与航空航天行业的高景气度。预计未来三年归母净利润分别可达6.80亿、9.48亿和13.10亿元，对应PE分别为35x、25x和18x。鉴于下游需求旺盛和公司较强的产品壁垒，维持“推荐”评级。

• 风险提示：募投项目进展的风险和下游市场需求不确定性。

找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。