一季度营收同比增长50%，泛半导体设备拓展加速

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公司业绩与增长动力

1Q23 绩效概览

• 营业收入：1Q23年，公司营业收入达到1.57亿元，同比增长50.3%。
• 净利润：归母净利润约为0.34亿元，同比增长70.3%；扣非归母净利润0.29亿元，同比增长68.2%。
• 年度绩效：全年营业收入6.52亿元，同比增长32.5%；归母净利润1.37亿元，同比增长28.7%；扣非归母净利润1.16亿元，同比增长34.2%。

增长原因

• 市场开拓：加大市场开拓力度，提升PCB产品市场份额。
• 新应用拓展：深化直写光刻设备在新型显示、PCB阻焊、引线框架以及新能源光伏等领域的产业化应用，拓宽市场覆盖面。

行业趋势与业务亮点

PCB与泛半导体业务

• PCB业务：2022年PCB系列营收5.26亿元，同比增长26.9%，单价提升至3.03万元/件，增长5.1%。
• 泛半导体业务：营收0.95亿元，同比增长71.9%，单价提升至368万元，增长12.4%。业务拓展至IC掩模版制版、IC载板、先进封装、光伏电池曝光等领域。

研发与战略规划

• 研发投入：2022年研发投入8474.1万元，同比增长50.4%，研发人员增至178人，占比37.8%。
• 专利成果：全年获得授权专利136项。
• 定增计划：公告拟增资约8亿元，用于扩大PCB阻焊、IC载板、类载板产能，拓展新型显示、引线框架、新能源光伏直写光刻设备业务，优化战略布局。

投资建议与风险提示

• 投资建议：作为国内激光直写光刻设备龙头，维持“买入”评级。
• 预测：预计23-25年营收分别为10.2、14.2、19.4亿元，归母净利润分别为2.4、3.2、4.4亿元，对应EPS为1.95、2.63、3.67元。
• 目标价：维持92.85-105.23元目标价，对应2023年48-54倍PE。
• 风险提示：需求可能不及预期，新品研发导入可能不达预期，以及宏观经济政策和环境变化带来的风险。