钢材出口专题报告：出口大幅增加对国内钢材需求影响分析

出口大幅增加对国内钢材需求影响分析 钢材出口专题报告 2023年4月20日 研究员：丁祖超 期货从业证号：F03105917投资咨询证号：Z0018259 :021-65789252 dingzuchao_qh@chinastock.com.cn 研究员：尉俊毅 期货从业证号：F03104825投资咨询证号：Z0018233 :021-65789253 weijunyi_qh@chinastock.com.cn 第一部分前言概要 2023年一季度全球各类经贸指标�现了显著改善，并支撑了钢铁需求的回升，也再度支撑一季度中国钢铁�口大幅增长，但贸易制裁风险可能也会有所增加。从中国�口情况来看，钢材�口在4、5月份需求预计会延续高位运行，但相较于去年5、6月份�口大幅激增相比会有所回落。2023年年初开始，中国钢坯�口利润较好，主要面向东南亚和土耳其地区，同时根据钢联船期推测，4月份钢坯�口量预计还会延续高位，进口量会持续下降。 从国内需求端来看，2023年一季度国内铁元素表需周度均值在1692万吨，同比2022年一季度周度均 值1568万吨，增长7.9%，钢材需求量增加近1500万吨。对比来看螺纹一季度表需周度在227万吨，同比 去年周度均值221万吨增长2.7%，折算建材增加150-200万吨，非建材用钢需求预计增加在1300万吨左右，明显看得�国内非建材需求恢复力度显著好于建材需求恢复力度。 从终端角度来看，一季度国内粗钢产量同比增加1818万吨，而一季度钢材净�口大幅增加820万吨， 同时净进口钢坯回落130万吨，钢材全口径去库同比增加700万吨，因此国内需求增加超1500万吨，与钢联高频数据基本吻合。进入二季度，钢材净�口预计很难维持一季度高增量，主要原因是一季度高增量可能还与国内疫情放开�现的阶段性短期错配。在海外经济预期疲软的背景下，钢材�口高增长难以持续，同时当前国内板材�口东南亚和西亚的价格优势已经消失，钢材�口对钢材需求的拉动作用将减弱，下半年钢材需求将更依赖于国内需求。 一、一季度钢材出口大幅增加 海关总署数据，3月份外贸进�口总值3.71万亿，同比增长15.5%。其中�口2.16万亿元，同比增长23.4%；进口1.55万亿元，同比增长6.1%。1-3月，外贸进�口总值9.89万亿元，同比增长4.8%，其中�口 5.65万亿元，同比增长8.4%；进口4.24万亿元，同比增长0.2%。东盟继续为我国第一大贸易伙伴，对东盟进�口1.56万亿元，同比增长16.1%，占我国外贸总值的15.8%。对欧盟、美国、日本和韩国分别进�口1.34万亿元、1.11万亿元、5464.1亿元和5284.6亿元。 2023年全年我国�口仍将保持一定韧性，一方面，我国汽车、新能源等产业在全球范围内快速占据优势地位。反映到�口数据上，今年一季度，我国工程机械、机床、刀具等行业产品已具备�口竞争力，相关企业加快海外市场布局，一季度汽车、家电、船舶领域�口回暖，一定程度上缓解国内钢材需求偏弱的预期。一季度�口钢材同比增加53.2%，对亚洲国家的�口权重上升使得其为欧美宏观需求的回落形成了较好的缓冲，成为继基建外又一大需求支撑。 钢材净�口同比增加超820万吨 海关总署数据，2022年二季度我国累计�口成品钢材6732.3万吨，同比增长0.9%，我国累计进口钢材1057万吨，同比下降25.9%，2022年中国钢材进口量创近30年来新低。2023年3月中国�口钢材789.0万吨，同比增长59.56%；1-3月累计�口钢材2008.1万吨，同比增长53.2%。3月中国进口钢材68.2万吨，同比下降32.5%；1-3月累计进口钢材191.3万吨，同比下降40.5%。2023年3月我国钢材�口量继续攀升，并创下2021年5月以来新高。1月下旬至2月初以来，海外需求小幅增加，叠加我国�口报价优势显著，钢厂�口接单火爆，而这部分订单船期多集中于3-4月；3月中旬左右，受海外市场需求低迷，且我国�口报价与东南亚相比竞争优势下降。一季度整体来看，海外并未预期般衰退，反而欧盟、美国等地区需求良好，土耳其震后重建钢材需求大增，一季度海外钢材价格涨幅超过国内涨幅，让�钢材�口利润空间。国内外钢材价差扩大，国际钢材价格明显高于中国国内钢材价格，刺激中国钢材�口大幅增长；�口目的地主要是东南亚和西亚。 钢材进�口展望：据SMM资讯，近期国内钢厂�口接单情况回落，预计4月钢材�口仍有望延续高位，5-6月份钢材�口或将有所转弱。进口方面，近年来我国钢材进口持续处于低位，考虑到当前价差不满足大量进口条件，国内需求仍处于缓慢复苏阶段，预计4月钢材进口仍将低位运行。 图1：钢材出口量图2：钢材进口量 202320222021202020192018202320222021202020192018 900 800 700 600 500 400 300 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 350 300 250 200 150 100 50 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：银河期货、Mysteel 图3：钢材净出口量图4：钢坯净进口量 202320222021202020192018 350 300 250 200 150 100 50 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：银河期货、Mysteel 就全球钢铁市场而言，经济及通胀改善或好于预期，OECD今年4月上调了大多数国家2023和2024年的经济增速预测。供应方面，全球钢铁生产重心转移趋势加速，亚洲、独联体为产能新增主力，以伊朗为主的中东地区维持高新增，印度拟建计划大幅增加，东盟国家加快长材产能落地。今年上半年全球粗钢供应释放空间较大。 从中国�口情况来看，成品钢材�口在一季度及4月、5月或维持较高水平，但相较去年的�口激增相比会偏低。春节后，中国钢坯打开�口市场，主要面向土耳其和东南亚地区，预计4月船期�口量超过去年，进口量持续下降。 总结而言，2022年全球钢铁产业在不利的宏观环境下产、销、贸易流全面放缓，由俄乌冲突和后续一系列贸易问题引发的全球性通胀对我国钢铁的�口起到一定促进作用。2022年末至2023年一季度全球各类经贸指标�现了显著改善，并支撑了钢铁需求的回升，也再度支撑一季度我国钢铁�口大幅增长。但与此同时，贸易制裁风险可能随之增加。 二、一季度汽车家电船舶出口较好支撑用钢需求 汽车�口超市场预期 2022年中国汽车�口表现强劲，1-12月实现�口332万台，同比增长56.8%。2023年一季度，我国汽车�口量同比增长58%至106.9万辆；虽然一季度汽车制造业PPI为-0.7%，汽车�口均价上升表明�口汽车的附加值更高，是产业供应链升级的信号。按一季度�口表现，今年我国汽车�口量有望超过400万辆，同比增长20%以上，我国将取代日本成为全球汽车第一大�口国。2023年1-2月份，商用车�口量同比增长41%至11.4万辆，重卡、牵引车�口同比大幅增长。国内汽车制造供应链的发展，不仅推动了汽车的�口，也推动了汽车零部件的�口，2023年一季度，汽车零部件�口额同比增长11.3%至209亿美元。 图5：我国乘用车销量图6：我国乘用车日均销量（零售+厂家批发） 202320222021202020192018 250000 200000 150000 100000 50000 数据来源：银河期货、Mysteel 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 图7：我国商用车销量图8：我国汽车出口数量 700000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 20232022202120202019201 20232022202120202019201 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：银河期货、Mysteel 家电�口 我国家电3月�口大幅增加，超市场预期。据海关总署公布数据显示，在主要�口大家电品类中，2023 年3月洗衣机�口规模显著提升，空调与洗衣机同比小幅回落但环比显著改善。具体�口量与增长率分别为，空调：657万台，同比-4.5%；冰箱：528万台，同比-8.2%；洗衣机：244万台，同比45.2%，白电总产量：1429，同比-0.1%。三年疫情使得我国产业链优势进一步凸显，家电�口有望维持高位运行。 图9：空调出口数量图10：冰箱出口数量 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 202320222021202020192018 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 800 700 600 500 400 300 200 100 0 202320222021202020192018 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：银河期货、Mysteel 图11：洗衣机出口数量图12：三大白电出口总数量 202320222021202020192018 数据来源：银河期货、Mysteel 船舶和工程机械 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 据中国工程机械工业协会统计数据显示，2023年3月份，挖掘机主要制造企业销售各类挖掘机25578台，同比下降31%，其中国内13899台，同比下降47.7%；�口11679台，同比增长10.9%。3月份，装载机主要制造企业销售各类装载机13080台，同比下降14.6%。其中国内市场销量7813台，同比下降31.5%； �口销量5267台，同比增长34.7%。一季度，全国工程机械平均开工率为53.14%，其中3月单月开工率65.05%，已经呈现经济复苏的态势，表明我国基建用钢需求仍在复苏中。我国工程机械在全球市场也有一定竞争力，�口有望维持正增长。 船舶方面，工信部数据显示今年1-3月，全国造船完工量917万载重吨，新接订单量1518万载重吨，同比增长53.0%。截至3月底，手持订单量11452万载重吨，同比增长15.6%，�口船舶占总量的91%。2022年我国的造船完工量、新接订单量、手持订单量，分别占世界总量的43.5％、49.8％和42.8％，市场份额已连续13年居世界第一。近日中国船舶集团与法国达飞海运集团签订合作协议，协议内容包括：中国船舶集 团将为法国公司建造16条超大型集装箱船，预计船舶用钢需求将继续增长，船舶行业的不断增长将对中板需求有持续支撑。 图13：中国船舶出口数量图14：工程机械出口数量 2500 2000 1500 1000 500 0 2018年2019年2020年202320222021202020192018 2021年2022年2023年 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 数据来源：银河期货、Mysteel 总体来看，3月份受上月高基数等因素影响，制造业PMI有所回落，景气水平仍为近两年次高点。新订单指数为53.6%，比上月回落0.5个百分点，反映了下游订单不足加剧，海外高利率环境对终端需求的影响正在显现：�口订单指数从2月的52.4%回落至50.4%。国内如建材、汽车等大项的需求景气度也较弱；当前海外经济下行，订单不足将成为今年外贸面临的持续性挑战，预计2023年外