农产品产业链日报：美元指数反弹原油下跌，美豆震荡偏弱调整

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业2023年4月21日美元指数反弹原油下跌，美豆震荡偏弱调整 链 日 报 有色金属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827邮箱：liub@qh168.com.cn王小东 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn ——农产品产业链日报 油料：美元指数反弹原油下跌，美豆震荡偏弱调整 1.核心逻辑：隔夜美元指数反弹原油下跌，美豆震荡偏弱调整，亚洲盘美豆05跌破 1500，后半个月天气或拖延种植，目前的谷物、宏观环境及国内崩盘的油粕，市场对天气是漠视的。美豆震荡格局不破，成本下跌压力对豆粕影响就不会明显。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：4月20日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆05合约跌幅8.75或0.58%，报收 1497.75美分/蒲。重要消息： Anec：巴西4月大豆出口量预计为1,515万吨，高于之前一周预估值1,438万吨。预估基于排船计划。若预测准确，4月出口量将较上年同期的1,136万吨高出378.9万吨。 USDA：截至2023年4月16日当周，美国大豆种植率为4%，市场预估为2%，去年同期1%，五年均值为1%。 CONAB：截至04月15日，巴西大豆收割率为85.0%，上周为78.2%，去年同期为87.1%。 USDA出口销售报告：4月13日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增10.01万吨，较之前一周下降73%，较前四周均值下降58%，市场此前预估为净增25万吨至净增42.5万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增2,900吨，市场此前预估为净增0万吨至净增17.5万吨。 蛋白粕:油厂4月底开机及豆粕提货逐渐恢复 1.核心逻辑：美豆国内消费向好预期兑现的话，叠加紧库存、寒冷天气到来的春播焦虑，资金多头依然坚挺。国内豆粕主流地区现货价格持稳，随现货供应改善，回落预期强。盘面5-9继续走扩，M09下跌之后多空分歧出现，中粮席位大幅加空，卖压较大。M09高空思路不变，3600处可布局卖3700看跌，两个月。 2.操作建议：M09跌破3400轻仓试多 3.风险因素：巴西大豆出口装运风险 4.背景分析： 库存情况：截至2023年4月14日（第15周），全国主要地区油厂大豆库存为262.53万吨，较上周减少6.67万吨，减幅2.48%；豆粕库存为27.29万吨，较上周减少5.75万吨，减 东海产业链日报 幅17.4%；未执行合同为280.67万吨；较上周增加13.9万吨，增幅5.21%；豆粕表观消费量为131.58万吨，较上周增加4.15万吨，增幅3.26%。（mysteel） 现货市场：4月20日，全国主要地区油厂豆粕成交24.57万吨，较上一交易日增加2.44万吨，其中现货成交4.17万吨，远月基差成交20.4万吨。开机方面，全国123家油厂开机率增长至46.66%。。(mysteel） 油脂：马棕增产且出口压力较大，国内下游提货依然缓慢 1.核心逻辑：马棕增产且出口压力较大，产地库存紧张但未来增产预期较强。国内基本面交易空间不大，目前终端提货依然缓慢，市场心态偏悲观，5月进口利润倒挂进一步加重。产地在印尼生柴增量消费显现及出口限制题材发酵之前，震荡行情预期不变，连同国内短期偏弱调整为主。三大油脂、豆油、菜油相对弱。 2.操作建议：OI09空平；P09卖7600看涨+卖7000看跌，一个月 3.风险因素：天气因素 4.背景分析： 隔夜期货：4月20日，CBOT市场收盘下跌，美豆油05合约跌幅0.66或1.2%，报收 54.36美分/磅。BMD市场收盘上涨，马棕榈油05合约涨幅38或0.93%，收盘4111令吉/吨。高频数据： ITS：马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为748535吨，上月同期为939379吨，环比减少20.32%。 AmSpec：马来西亚4月1-20日棕榈油出口量为696463吨，上月同期为938690吨，环比减少25.8%。 SGS：预计马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为566995吨，较上月同期出口的715230 吨下降20.7%。 SPPOMA：2023年4月1-15日马来西亚棕榈油单产增加16.89%，出油率增加0.86%，产量增加22.50%。 现货市场：4月20日，全国主要地豆油成交11100吨，棕榈油成交4500吨，总成交比上一交易日减少18560吨，减幅54.33%。（mysteel） 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn