农产品产业链日报：美元指数反弹原油下跌，美豆震荡偏弱调整

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业2023年4月20日美元指数反弹原油下跌，美豆震荡偏弱调整 链 日 报 有色金属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827邮箱：liub@qh168.com.cn王小东 从业资格证号：F3091619联系电话：021-68758771 邮箱：wangxd@qh168.com.cn ——农产品产业链日报 油料：美元指数反弹原油下跌，美豆震荡偏弱调整 1.核心逻辑：南美大豆定产，巴西大豆CNF贴水转负，季节性供应压力大；美豆进入春播交易周期，天气形势良好，多头交易空间有限；资金面，美国核心通胀依旧顽固，加息预期增强，资金对商品的风险偏好降低。需要注意的是，谷物市场的风险溢价有所增加。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：南美天气出现异常 4.背景分析： 隔夜期货：4月19日，CBOT市场大豆收盘下跌，美豆05合约跌幅12.75或0.84%，报收1506.5美分/蒲。 重要消息： Anec：巴西4月大豆出口量预计为1,515万吨，高于之前一周预估值1,438万吨。预估基于排船计划。若预测准确，4月出口量将较上年同期的1,136万吨高出378.9万吨。 FAS：发布报告将阿根廷2022/2023年度大豆产量预估下调至2,390万吨。这一产量预估值为24年最低，单产预估也创下近50年最低水平。受干旱影响，USDA专员预测阿根廷 将需要进口创纪录的1,100万吨大豆，以实现2,950万吨的压榨量。压榨量下降将使得阿根廷豆粕出口量降至仅有1,875万吨，可能会丢掉全球最大豆粕出口国的殊荣。阿根廷豆油出口量预计为365万吨。 USDA：截至2023年4月16日当周，美国大豆种植率为4%，市场预估为2%，去年同期1%，五年均值为1%。 CONAB：截至04月15日，巴西大豆收割率为85.0%，上周为78.2%，去年同期为87.1%。 蛋白粕:油厂4月底开机及豆粕提货逐渐恢复 1.核心逻辑：美豆国内消费向好预期兑现的话，叠加紧库存、寒冷天气到来的春播焦虑，资金多头依然坚挺。国内豆粕主流地区现货价格持稳，随现货供应改善，回落预期强。盘面5-9继续走扩，M09下跌之后多空分歧出现，中粮席位大幅加空，卖压较大。M09高空思路不变，3600处可布局卖3700看跌，两个月。 2.操作建议：观望 3.风险因素：巴西大豆出口装运风险 4.背景分析： 东海产业链日报 库存情况：截至2023年4月14日（第15周），全国主要地区油厂大豆库存为262.53万吨，较上周减少6.67万吨，减幅2.48%；豆粕库存为27.29万吨，较上周减少5.75万吨，减幅17.4%；未执行合同为280.67万吨；较上周增加13.9万吨，增幅5.21%；豆粕表观消费量为131.58万吨，较上周增加4.15万吨，增幅3.26%。（mysteel） 现货市场：4月19日，全国主要地区油厂粕成交22.13万吨，较上一交易日减少12.43万吨，其中现货成交4.55万吨，远月基差成交17.58万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至46.6%。(mysteel） 油脂：马来棕榈油5月出口参考价提高 1.核心逻辑：油脂区间震荡行情，盘面偏弱。现货支撑油脂弱稳，盘面5-9扩，远期悲观预期强，巴西大豆、欧洲菜油卖压较大，整个外围油脂受拖累。不过东南亚棕榈油库存收缩，节日消费高峰过后，印尼生柴消费潜力有望增加。再进入7-9月增产高峰之前，马棕仍有支撑，国内棕榈油成本支撑增强。整体油脂偏弱，棕榈油下破震荡区间较难，三大油脂、豆油、菜油相对弱。 2.操作建议：高空OI093.风险因素：天气因素4.背景分析： 隔夜期货：4月19日，CBOT市场收盘下跌，美豆油05合约跌幅0.29或0.52%，报收 55.07美分/磅。BMD市场收盘上涨，马棕榈油05合约涨幅57或1.4%，收盘4130令吉/吨。 GAPKI：近期发布的数据显示，2月对中国的棕榈油出口量较1月的522900吨跳增 55%，至809500吨。印尼2月对孟加拉国的棕榈油出口量为154000吨，较1月的39600吨跳增289%。根据该数据，中国和孟加拉国成为印尼棕榈油2月出口量增幅最大的两个主要出口目的地。 SEA：2022年11月至2023年3月期间，印度食用油进口量同比增加23.7%，至689万吨高频数据： SGS：预计马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为566995吨，较上月同期出口的715230 吨下降20.7%。 SPPOMA：2023年4月1-15日马来西亚棕榈油单产增加16.89%，出油率增加0.86%，产量增加22.50%。 ITS：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为535905吨，上月同期为751814吨，环比减少28.72%。 AmSpec：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为497353吨，上月同期为750530吨，环比减少33.73%。 现货市场：4月19日，全国主要地豆油成交32000吨，棕榈油成交2160吨，总成交比上一交易日增加1460吨，增幅4.46%（mysteel） 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn