农产品产业链日报：CBOT美豆触及月内高位，干旱前景及原油带来反弹支撑

东 海投资咨询业务资格： 研证监许可[2011]1771号 究 产 业2023年6月14日CBOT美豆触及月内高位，干旱前景及原油带来反弹支撑 链 日 报 有色金属 分析师贾利军 从业资格证号：F0256916投资咨询证号：Z0000671电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 联系人刘兵 从业资格证号：F03091165联系电话：021-68757827 邮箱：liub@qh168.com.cn 陈宇蓉 从业资格证号：F03113400联系电话：021-68758771 邮箱：chenyr@qh168.com.cn ——农产品产业链日报 油料：美豆触及月内高位，干旱前景及原油带来反弹支撑 1.核心逻辑：上周CBOT美豆基于少雨及产区扩大的干旱面积炒作也有所反弹。此外，美豆油受生柴消费预期调整反弹与美豆天气升水市场互相强化。然而，USDA进一步强化新季增产预期，后期偏空行情预期不变，关注技术压力位。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：美国天气异常 4.背景分析：重要消息： 隔夜期货：6月13日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆07涨1.28%，收盘1399美分/蒲式耳。 CFTC持仓报告：截至2023年6月6日当周，CBOT大豆期货非商业多头增4417手至136718手，空头减4924至97563手。 重要消息： Anec：巴西6月大豆出口料为1,476万吨，前一周预期为1,311万吨。CONAB：截至06月10日，巴西大豆收割率为99.9%，上周为99.5%，去年同期为 99.8%。 USDA作物生长报告：截至2023年6月11日当周，美国大豆优良率为59%,低于市场预期的60%，前一周为62%,上年同期为70%。 蛋白粕:豆粕受美豆上涨指引反弹，国内弱基本面或加速基差回归 1.核心逻辑：美豆处于天气炒作窗口，且美豆11合约1100-1150成本支撑区间稳固。虽然6月豆粕成本下行压力减轻，但始终要面临供应的集中释放及增库压力。后期或震荡偏弱行情为主。菜粕相对较的强基本面结构不变，整体季节性供应压力较小，库存难以大幅累积。菜粕现货价格坚挺，豆粕价格回落，菜粕增量替代消费空间不足，后期随豆粕压力增加，周度趋势性偏弱行情不变。 2.操作建议:M09逢高空 3.风险因素：港口政策变动，美豆天气风险溢价 4.背景分析： 压榨情况：第23周（6月3日至6月9日）111家油厂大豆实际压榨量为192.48万吨，开机率为64.68%。(mysteel） 现货市场：2023年6月13日，全国主要油厂豆粕成交26.8万吨，较上一交易日增加14.51万吨，现货成交13.1万吨，远月基差成交13.7万吨。开机方面，全国123家油厂开机率下降至61.02%，全国111家油厂开机率下降至67.24%。(mysteel） 油脂：美国推迟发布近三年的最终生物燃料混合配额 1.核心逻辑：油厂开机恢复较预期偏慢，但在月均超200万的大豆压榨量下，豆油供应充足，需求淡季，库存增库明显。油脂整体破位后多头资金慢慢积聚，且随外盘油脂反弹而回补仓位，但反弹缺乏供需面支撑，关注技术压力位。棕榈油，国内去库趋势不变，随6月到港增加，库存减幅放缓。国内进口利润倒挂扩大，成本支撑增强，但受马棕榈油受6月MPOB供需报告预期影响仍相对偏弱。 2.操作建议：空OI09多P09 3.风险因素：欧洲生柴相关进口政策调整 4.背景分析： 隔夜期货：6月13日，CBOT市场豆油收盘上涨，美豆油07合约涨1.28%，报收55.47美分/磅。BMD市场棕榈油收盘上涨，马棕08合约跌0.09%，报收3419马币/吨。 EPA根据法庭命令在6月14之前发布与GrowthEnergy谈判协议的最终要求。然而，法院今天批准延长一周至6月21日结束。拜登政府原本想RIN信用额度提供给电动汽车生产商，这会稀释基于生物柴油RIN的价值，从而消除对生物柴油使用的刺激。然而，该计划在最近几周失败了，缺乏政治支持，并且面临着可能的法庭挑战，即该计划超出了国会在可再生燃料标准通过时提供的原始授权。倡导团体希望，一周的延迟将为拜登政府提供一个机会，来调整计划，为基于作物的生物燃料提供更多支持，尽管这仍然是一个未知数。（FCSTONE） 高频数据： SGS：预计马来西亚6月1-10日棕榈油出口量为276253吨，较上月同期出口的316075吨下降12.6%。 ITS：马来西亚6月1日至10日的棕榈油出口量为295,990吨，下降16.71%。 Amspec：马来西亚6月1日至10日的棕榈油出口量为275,211吨，下降17.55%。 现货市场：2023年6月13日，全国主要地区豆油成交20000吨，棕榈油成交2133吨，总成交比上一交易日增加17000吨，增幅331.19%。(mysteel） 玉米：USDA6月供需报告上调全球玉米产量及期末库存 1.核心逻辑：贸易商惜售情绪浓厚，进口谷物到港节奏放缓，下游企业利润仍处亏损状态，补库意愿不强，而芽麦价格优势较大，入饲增多。总体来看，供需双弱，短期库存低位支撑价格呈震荡走势，长期维持偏空思路。后期需关注芽麦饲用比例、新麦价以及下游阶段性补库需求的变化。 2.操作建议：观望 3.风险因素：芽麦饲用比例、谷物进口预期、种植区天气 4.背景分析： 隔夜期货：6月13日，CBOT市场美玉米07合约跌0.94%，报收每蒲式耳611.50美分。美小麦07合约涨0.12%，报收每蒲式耳635.75美分。 库存数据：截至6月9日，广东港内贸玉米库存共计25.5万吨，较上周增加1.1万吨；外贸库存57.3万吨，较上周减少18万吨。(mysteel) 重要消息： CONAB：预计2022/23年度巴西玉米产量为12571.5万吨，同比增加1258.5.7万吨，增加11.1%，单产为5.67吨/公顷，同比增加432.8千克/公顷；预计22/23年度巴西二茬玉米产量为9631.0万吨，同比增加1041.7万吨，增加12.1%，单产为5.64吨/公顷，同比增加392.4千克/公顷。巴西玉米种植面积预估2220万公顷，前值为2198万公顷，预期为2254万公顷 现货市场： 6月13日，山东深加工企业门前剩余128车，较昨日减少33车。(mysteel) 截至6月13日，玉米现货价格暂稳。北港平仓价2640-2690元/吨，广东港口自提价2780-2800元/吨。东北市场价格2580-2660元/吨，华北市场价格2770-2840元/吨，销区价格2780-2960元/吨。(mysteel) 白糖：郑糖短期预计保持震荡 1.核心逻辑：巴西中南部5月前三周数据产糖量同比提升，供需短缺情况慢慢缓解，厄尔尼诺将持续影响下榨季产量；国内方面进口加工糖利润严重倒挂，所以近期淀粉糖出货较为稳定，但是销售情况偏低，近期重点关注饮料备货情况；其他终端采购较为谨慎，整体购销仍压制成交价格，白糖终端采购较为保守，郑糖价格可能短期持续增高。 2.操作建议：逢高做空 3.风险因素：巴西食糖出港情况、厄尔尼诺天气 4.背景分析： 隔夜期货：6月13日ICE美国原糖主力合约收盘价下降0.32美分/磅，至分24.75美分/磅；郑糖期货主力合约收盘价格6949元/吨，较上一交易日下降26元/吨。 重要消息： 沐甜科技：巴西5月三周共出口糖120.8万吨，日均出口量为8.63万吨，较上年5月全月的日均出口量7.13万吨增力21%。上年5月全月出口量力156.78万吨。 Mysteel：22/23榨季截至5月31日，印度的食糖产量3224万吨，而去年同期为3519万吨。据上周印度农业部发布的报告，得益于糖厂按时兑付蔗款，今年甘蔗的种植面积更高。目前，甘蔗种植面积为469.8万公顷，高于去年的466.7万公顷。 现货市场：6月13日，广西南宁站台价格7200元/吨；云南昆明市场价6980元/吨；加 工糖：福建白玉兰报价7360元/吨。（mysteel） 棉花：郑棉价格持续强势走势 1.核心逻辑：国际方面目前新年度的全球产量小幅下降，但美棉产量有小幅提升，出口量近期增长；国内方面郑棉近期价格上涨主要原因是新疆棉花供应较为紧张，期价上涨导致进口棉的价格略显优势，棉价上涨导致棉纱也跟涨，但棉纱下游积极性不高，基本按需购买。郑棉近期观望者更多，因价格涨幅过大，或有回调，但长期依然多头思路。 2.操作建议：震荡偏强 3.风险因素：棉花生长情况 4.背景分析： 隔夜期货：6月13日ICE美国美棉主力合约收盘价下降0.41美分/磅，至分81.39/磅；郑棉期货主力合约收盘价格16780元/吨，较上一交易日上升25元/吨。 现货市场：6月13日，3128B新疆机采棉16900-17200元/吨，手采棉价格17100- 17300元/吨。内地市场棉花价格小幅上涨，涨50元/吨，3128B新疆机采棉17200-17500元/ 吨，手采棉价格17400-17700元/吨。（myteel） 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市东方路1928号东海证券大厦8F联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn