2022年年报点评：光通信全产业链布局，信新能源汽车线束持续扩张

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公司2022年度业绩概览

主要财务指标

• 营业收入：2022年实现营业总收入42.28亿元，同比增长8.13%。
• 净利润：实现归母净利润2.26亿元，同比增长87.37%；扣非归母净利润0.73亿元，同比增长188.59%。

业务板块分析

• 光通信与电力传输：光电缆及通讯设备营收13.84亿元，同比增长21.40%；汽车线束营收16.51亿元，同比增长28.85%；海外工程承揽收入10.22亿元，同比下降21.12%；软件开发业务收入0.48亿元，同比下降64.42%。

光通信产业亮点

• 全产业链布局：公司完善光棒、光纤、光缆产业布局，优化产品结构，拓展拉美市场，并积极开拓欧洲和亚洲市场。
• 技术突破：实现光芯片、AWG芯片、滤波片系列波分产品的生产，激光器芯片项目进展顺利，预计2023年可批量生产。

电力传输产业进展

• 重大项目：获得孟加拉国家电网升级改造项目、库尔纳电站项目等大额合同。
• 业务扩展：汽车线束业务创历史新高，新增多个定点项目，包括徐工新能源及燃油车项目、比亚迪、上汽大众等。
• 自动化升级：引入自动化生产设备，如全自动高压线束生产线、物流AGV系统，推进生产信息化。

新业务发展

• 高温超导带材：公司研发的高温强磁场下高载流超导带材在超导感应加热和可控核聚变堆应用中取得进展。

投资建议

• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为3.45亿、4.61亿、6.19亿元。
• 估值分析：当前市值对应PE倍数为23X、17X、13X，近5年估值中枢为44X。
• 评级：维持“推荐”评级。

风险提示

• 光纤光缆：行业景气度下行或移动集采不达预期的风险。
• 汽车线束：市场竞争加剧可能影响业务表现。