乙二醇期货日报

乙二醇期货日报DailyReportonEGFuture 作者：能源化工研究中心封晓芬 执业编号：F03098955(从业)Z0017725(投资咨询) 联系方式：fengxiaofen@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月19日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：周三，乙二醇冲高回落，小幅收跌，EG2309合约收4248元/吨，跌 0.19%，增仓2.84万手。 现货市场：乙二醇现货价格窄幅走高，华东市场现货价4136元/吨。 【重要资讯】 （1）从供应端来看，装置检修规模有所增加，预计供给压力稍有缓解。国内方面，内蒙古兖矿40万吨装置4月17日重启；三江化学100万吨EG+EO新装置计划4 月底投料，预计5月上旬出料；广西华谊20万吨装置4月13日短停，预计下周重 启；海南炼化80万吨装置4月9日停车检修，预计1个月左右；河南濮阳20万吨装 置延后重启；恒力石化90万吨装置已按计划4月1日停车检修，时长预计一个月左 右；扬子巴斯夫34万吨3月30日停车检修，预计一个月左右；镇海炼化65万吨装置 3月2日停车，预计70天左右。海外方面，美国83万吨装置4月15日因故停车，预 计时长3周左右。截止4月13日当周，乙二醇开工率为56.20%，周环比上升1.02%。 （2）从需求端来看，因新增订单持续走弱，终端织机负荷继续小幅下调，并向产业链上游负反馈，聚酯装置减产规模有所增加，但是近期新装置投产较多，可一定程度对冲检修带来的损失。4月19日，聚酯开工率85.1%（-0.5%），聚酯长丝产销29.2%（-2.2%）。 （3）库存端，据隆众统计，4月17日华东主港乙二醇库存104.85万吨，较4月 13日累库0.1万吨。4月17日至4月23日，华东主港到港量预计13.3万吨。 【套利策略】 4月19日现货基差-112元/吨（主力合约切换，导致基差变动较大），暂时观望。 【交易策略】 根据装置检修计划，4月底5月初几套前期检修装置计划重启，预计短期供应有回升预期，中长期来看，随着几套大装置转产降负，供应仍有收缩预期；下游方面，聚酯检修规模有所增加，但近期聚酯新投产装置较多，预计一定程度对冲减产带来的损失，后续需要继续跟进终端负反馈。中长期来看，供需边际存有望继续改善，叠加当前估值水平偏低，建议中长期投资者偏多对待，关注逢低做多机会。注意成本端油价变动。 1、期货市场情况 合约 开盘价 收盘价 结算价 涨跌 涨跌幅 成交量(万手) 成交额(万元) 持仓量(万手) 持仓变化 EG01 4346 4306 4332 -8 -0.19 0.0950 4116 0.2011 0.0258 EG05 4161 4145 4163 -6 -0.14 12.3559 514469 10.9840 -4.0410 EG09 4279 4248 4270 -8 -0.19 34.0775 1455387 32.8836 2.8368 数据来源：Wind、方正中期研究院 2、现货市场情况 品种 单位 4月19日 涨跌 涨跌幅 品种 单位 4月19日 涨跌 涨跌幅 布伦特原油 美元/桶 84.77 0.11 0.13% WTI原油 美元/桶 80.86 0.02 0.02% 石脑油CFR日本 美元/吨 671.13 -13.00 -1.94% 石脑油FOB新加坡 美元/桶 70.76 -1.51 -2.13% PXFOB韩国 美元/吨 1,117.00 -4.00 -0.36% PXCFR中国 美元/吨 1,133.33 -13.34 -1.18% MEG外盘 美元/吨 510.00 0.00 0.00% MEG内盘 元/吨 4,120.00 -5.00 -0.12% PTA外盘 美元/吨 900.00 0.00 0.00% PTA内盘 元/吨 6,425.00 -60.00 -0.93% 聚酯切片 元/吨 7,150.00 0.00 0.00% 瓶级切片 元/吨 7,805.00 -15.00 -0.19% 涤纶POY 元/吨 7,700.00 0.00 0.00% 涤纶DTY 元/吨 9,300.00 0.00 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8,500.00 0.00 0.00% 涤纶短纤 元/吨 7,600.00 -66.67 -0.87% 数据来源：Wind、方正中期研究院 3、行情图解 美元/桶 140 120 100 布伦特原油 WTI原油 美元/吨 1400 石脑油CFR日本 石脑油FOB新加坡 美元/桶 140 1200 1000 120 100 80 60 800 600 80 60 40 400 40 20 200 20 0 0 0 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-1原油期货价格图3-2石脑油现货价格 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 美元/吨 乙烯CFR东南亚 乙烯CFR东北亚 元/吨 甲醇华东 动力煤秦皇岛 元/吨 1600 3500 1800 1400 3000 1600 1200 1400 2500 1000 1200 2000 1000 800 1500 800 600 600 400 1000 400 200 500 200 0 2021/12 0 2022/022022/042022/062022/08 2022/102022/12 2023/022023/04 元/吨 MEG内盘 MEG外盘 美元/吨 元/吨 PTA内盘 PTA外盘 美元/吨 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1200 1000 800 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1400 1200 1000 800 600 600 400 400 200 200 0 0 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 图3-3乙烯现货价格图3-4动力煤/甲醇现货价格数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2021/04 2021/05 2021/06 2021/07 2021/08 2021/09 2021/10 2021/11 2021/12 2022/01 2022/02 2022/03 2022/04 2022/05 2022/06 2022/07 2022/08 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 2023/03 图3-5乙二醇现货价格图3-6PTA现货价格 万吨 乙二醇华东库存 乙二醇(非乙烯法)开工率 乙二醇(乙烯法)开工率 % 16080 140 70 120 60 100 50 80 40 60 30 40 20 20 10 0 0 2021/022021/052021/082021/112022/022022/052022/082022/112023/02 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2016/06 2016/09 2016/12 2017/03 2017/06 2017/09 2017/12 2018/03 2018/06 2018/09 2018/12 2019/03 2019/06 2019/09 2019/12 2020/03 2020/06 2020/09 2020/12 2021/03 2021/06 2021/09 2021/12 2022/03 2022/06 2022/09 2022/12 2023/03 图3-5乙二醇库存图3-6乙二醇开工率 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 多单量 1600014000120001000080006000400020000 中信期货东证期货恒力期货国泰君安一德期货 空单量 3000025000200001500010000 5000 0 国泰君安中信期货浙商期货华泰期货银河期货 35000 图3-7乙二醇主力多单量图3-8乙二醇主力空单量 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 62.79% 东证期货 多单持仓占比 8.80% 8.07% 7.73% 6.55% 6.05% 恒力期货国泰君安一德期货 53.44% 空单持仓占比 14.44% 11.71% 7.89% 7.40% 5.12% 浙商期货华泰期货银河期货 中信期货 其他 国泰君安中信期货 其他 图3-9乙二醇主力多单占比图3-10乙二醇主力空单占比数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 图3-11乙二醇主连日线 数据来源：Wind、方正中期研究院 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。