新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（多重利好消息刺激铝价高位运行） 美元指数回落，中国一季度GDP增速超预期以及海德鲁铝冶炼厂工人罢工多重消息刺激，周二外盘铝价大幅反弹，LME三月期铝价收于2439.5美元/吨，涨2.82%。国内夜盘延续强势，主力2306合约高开高走，收于19030元/吨。早间现货市场表现活跃，下游仍多按需采购，而贸易商接货积极因看涨情绪浓，持货商惜售。华东市场主流成交价格在18870元/吨上下，较期货升水20左右。国内一季度GDP增速超预期、国内局部地区供电紧张，海外冶炼厂工人罢工、欧洲议会通过碳边界调整机制法案，诸多利好刺激市场，本周国内到货也减少，显性库存继续大幅去化，给予价格上涨动力。不过当前消费实际表现不甚强劲，下游多反馈新订单不足，价格大涨对下游接货或有抑制进而对价格形成负反馈。因此在消费无大幅上升的情况下，铝价缺乏持续大涨驱动，建议回调做多。 铜：★☆☆（铜价延续高位震荡运行） 隔夜铜价震荡运行，主力2305合约收于69760元/吨，跌幅0.03%。隔夜美元走弱提振铜价。昨日公布的国内经济数据超预期，国内经济复苏势头良好，在国内经济持续修复以及新能源领域表现亮眼的背景下，铜消费表现尚可，铜价下方存支撑。但铜价处于高位，使得废铜具备价格优势，对精铜消费有所抑制，3月下旬以来精铜杆企业开工率环比回落，国内铜库存去库已放缓。宏观面，欧美经济下滑预期持续压制铜价，铜价不具备持续上涨驱动力。预计铜价将延续高位震荡运行。 镍：★☆☆（短期低库存支撑，中期供应过剩） 隔夜镍价大幅走高，主力2305合约收于197750元/吨，涨幅4.78%。因纯镍库存近期持续降至历史低位，盘面Back价差扩大，对镍价支撑较强。但因价差较大，部分贸易商交仓一定俄镍资源，上周上期所镍库存增加766吨至2271吨。一季度国内纯镍产量显著回升，3月国内精炼镍总产量16980吨，同比增加35.5%；据Mysteel调研，二季度仍将有约3000吨/月的产能增量，纯镍短缺已较此前 明显缓解。中期纯镍供应过剩预期将持续压制镍价。预计镍价难以持续走高，可考虑逢高建立空单。 锌：★☆☆（基本面压制锌价反弹乏力） 隔夜锌价维持震荡走势，小幅收涨，沪锌主力2305合约收于22395元/吨，涨幅0.20%。昨日国内现货市场，下游观望情绪浓，成交仍清淡，升水小幅下行，上海普通品牌平均报05+70~80附近。供应方面，国内3月精炼锌产量55.68万吨，略低于预期，4月维持高产计划；远期欧洲炼厂复产预期仍存。虽TC有小幅回落，但当前锌矿供应整体仍偏宽松。需求方面，4月国内下游整体开工有明显下滑，企业反映订单确实乏力；整体来看传统的“银四”旺季不一定显现，部分企业已将消费恢复预期推迟至5月中下旬。库存方面，低价下下游投机性补库，上周SMM社会库存再度有较明显去库。基本面上，短期宏观及低库存支撑底部反弹，但中长期来看锌市供应过剩压力较强，锌价或难改重心向下趋势，策略上维持逢高空为主。 铅：★☆☆（成本支撑铅价区间内偏强震荡） 隔夜铅价维持窄幅波动，沪铅主力2305合约收于15370元/吨，涨幅0.03%。昨日国内现货市场，原生铅成交不佳，但冶炼厂挺价，升水持稳，原生铅江浙沪市场报5+20-80附近；再生铅含税贴水125-150，价差小幅缩窄；废电瓶货源较紧，昨日价格止涨企稳。供应方面，国内电解铅3月产量如期环比大幅提升，但4月大型炼厂检修增多，产量环比或再度小幅回落。下游方面，清明假期结束，上周铅蓄电池周度开工部分恢复，但4月订单欠佳，因库存压力部分企业进一步下调生产计划。库存方面，上周五国内库存因交割如期小幅累库，但整体库存仍处于低位，周一LME库存有近5000吨增幅。整体上，基本面短期供需双降格局不变，低库存加废电瓶供应收紧、成本支撑较强，建议维持逢低短多思路。 锡：★☆☆（基本面较弱锡价难以持续上行） 市场继续消化缅甸将禁矿的消息，美元指数也回落，隔夜外盘锡价维持强势，LME三月期锡价一度涨至28440美元/吨，收于27525美元/吨，涨0.09%。沪锡夜盘小幅上扬，主力2305合约收于223550元/吨。早间现货市场成交强调，冶炼厂挺价出货，但成交寥寥。持货商积极出货，但同样反响平平，因下游多谨慎观望为主。现货转为贴水。短期市场受缅甸佤邦禁矿消息影响较大，不够当前供需基本面实际无明显变化，消费依旧较弱，虽然锡矿供应有减少预期，但当前缺口并不突出，冶炼厂产量多平稳，显性库存仍处于高位且去库困难。缅甸佤邦虽计划8月全面禁矿，但实际情况存在较大不确定性。因此短期弱基本面不支持锡价持续上涨，有高位回落风险。建议谨慎操作。 工业硅：★☆☆（市场回暖，价格平稳；短线区间操作，长线空单谨慎持有） 周二工业硅主力08合约收盘15480，幅度+1.44%，涨220，单日减仓1877手。现货市场价格继续持稳，市场氛围略有回暖，下游采购意愿小幅好转。电价压力下西北停产增加，仅重庆地区有部分企业复产。多晶硅行业累库较快，但产能继续释放，对工业硅需求稳定；有机硅行业继续去库，开工率维持低位，但下游谨慎采购为主，市场情绪改善不多，对工业硅需求维持相对偏低水平。3月汽车产销均增长，但未来预期收缩，铝合金产量维持稳定。工业硅行业库存厂库占比增加，下游库存减少，硅厂话语权提升。工业硅供需两弱格局维持，上游近期减产挺价操作增加，盘面或区间震荡为主，短线建议区间操作；三季度仍需关注西南水电情况，长线空单谨慎持有。 新湖黑色 螺纹热卷：★☆☆（市场对本周表需预期偏空，盘面反弹力度偏弱） 铁水继续上升加剧供应压力，接下来市场资源投放量将继续增加，且目前还没有看到实质性的减产，后续有累库压力。螺纹产量小幅回升，短流程率先减产，需求没有达到月初预计的旺季水平。本轮利空出尽后，抄底的贸易商也在增加，高铁水下近月炉料价格有支撑，不过市场对本周表需数据依然不太看好，因此反弹力度偏弱。目前供过于求基本面不改，炉料能够持续让利，中期黑色走势仍以偏空为主。 焦炭：★☆☆ 昨日盘面反弹延续，市场继续交易节前原料补库阶段性反弹逻辑，GDP表现良好，本周表需环比预期回升，不过盘面反弹下，市场仍偏谨慎，建材日成交仍回落，房地产数据表现偏弱，钢厂三轮提降基本落地，仍有续降预期。贸易商仍以出货为主，盘面反弹后卖方情绪略有好转，但整体采购需求仍疲软。吨焦利润良好，钢材需求略回暖，现货负反馈预计延续不过节奏或略放缓。短线情绪推动下反弹存在延续可能但上方空间有限，建议观望，中长线偏空逻辑未变，等待冲高后重新进场布空机会。重点关注成材价格是否坍塌提前引发负反馈。 焦煤：★☆☆ 昨日盘面反弹延续，市场继续交易原料补库阶段性反弹逻辑，GDP表现良好，本周终端表需环比预期回升，不过盘面反弹下，市场仍偏谨慎，房地产数据表现偏弱打击信心，建材日成交仍环比回落，钢厂三轮提降基本落地，仍有续降预期。基本面，焦钢厂采购维持偏消极，竞拍流拍率再度回升，跌价预期仍压制下游补库意愿，采销供需维持略偏松，短线现货价格或弱稳。中线来看供给仍有抬升空间，供需往宽松趋势不变。盘面或偏强震荡，建议观望等待逢高再次布空第二波负反馈机会，中长线偏空配。重点关注成材价格是否坍塌提前引发负反馈。 动力煤：★☆☆（市场活跃度恢复，价格企稳，煤价区间震荡） 产地价格企稳，开工保持高位，需求略微回暖，市场氛围好转，库存压力减小。港口价格稳中偏强，市场活跃度恢复。印尼煤价企稳，但优势不明显，终端观望偏多。本周前半周偏暖，后半周冷空气将继续扰动，气温大幅震荡，民用需求或小幅增加。江南将有强降水，但西南依然处于干旱状态，水电输出难有增量，水电及光伏受天气影响，火电日耗出现反弹。电厂主打中长协，库存维持平稳。港口铁路检修，调入维持中位水平；下游长协拉运积极，港口调出保持高位，北港库存继续高位去化。市场进入淡季，利空较多，铁路检修对价格支撑有限，但煤价下行后部分需求回归，近期价格区间震荡为主。 玻璃：★☆☆(保交付持续发力，1-3月竣工数据亮眼，关注去库及产销的持续性) 玻璃现货价格重心不断上移。开工维持稳定，装置平稳运行。目前部分原片企业去库较多，库存到达低位。沙河产销尚可，成交情绪维持向好，华东出货良好，湖北维持平衡，下游需求端有转好迹象。3月地产数据公布，保交付政策持续发力，1-3月房屋竣工面积数据亮眼，同比增长14.7%，终端需求有一定好转迹象，是否能延续有待进一步考证。未来梅雨季到来，地产施工进度受到影响，对于玻璃有一定利空因素，因此二季度玻璃可能面临一定上行压力，而三季度市场旺季到来，玻璃预计继续偏强运行。当前盘 面多头强势，若有现货产销及去库持续性的验证，盘面有进一步走好的动向，仍需注意市场情绪及大资金博弈。中长期需持续跟踪 地产实际动向，对于玻璃需求的启动。 纯碱：★☆☆(供应当下偏宽松，有累库压力，关注市场情绪) 纯碱现货价格平稳为主，装置运行及开工较为稳定，整体产销一般，部分企业出货较慢。下游需求以刚需采购为主，采购情绪偏弱。库存方面仍有累库压力。4月供应偏宽松，6月起后续新增产线投产进度尚未可知，市场争议在于远兴一线延期风险，进一步关注产线动态。但通过平衡表供需推测，7-8月供需有偏紧可能。盘面注意市场情绪，09合约存在一定博弈空间，建议谨慎参与，以高抛低吸为主，对于01合约建议逢高沽空。另外后续除跟踪纯碱投产进度外，还需关注碱厂夏季检修动向（今年普遍开工过高，或有提前检修预期）。 新湖能化 原油：★☆☆（横盘震荡，关注晚间EIA周度数据） 昨日油价维持横盘震荡，月差跟随单边变动，汽柴裂解持续走弱。伊拉克本周将恢复库尔德地区的石油出口。凌晨API库存数据显示，原油库存减少267.5万桶，汽油库存减少101.7万桶，馏分油库存减少190.4万桶，库欣库存减少55.3万桶。官方数据显示，中国一季度GDP同比增长远超预期，创四个季度最高水准，中国炼厂3月原油加工量激增至记录高位。OPEC+意外减产改变平衡表，油价向上驱动更强，仍需关注宏观和需求，关注晚间EIA周度数据。 沥青：★☆☆（需求预期转好） 本周一中石化山东价格上调100元/吨，华东价格上调50元/吨。上周厂库去库社会库小幅累库，现货价格上涨，基差走强，裂解价差小幅走强。山东地区，炼厂执行合同出货为主，暂无出货压力，部分报价有所推涨，但部分期现货资源流出，实际报价相对较低。下游业者按需采购，终端需求陆续好转；华东地区，阿尔法停产，区内整体供应有所下降。需求方面，随着天气好转，下游需求有所提升，但实际刚需有限，业者多按需采购为主。近期河北炼厂逐渐复产沥青，供应继续增加，4月排产继续增加，环比增约25万吨左右。短期盘面跟随成本端变化，略强于原油。 甲醇：★☆☆（甲醇市场中期预期偏差） 上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货升水主力期货。国内上游开工下降，宝丰新装置开始投放。受天气等因素影响，近期港口到港略降，中期进口预期仍高。烯烃方面短期沿海部分装置负荷暂稳，利润改善。近期传统下游开工尚可。近期港口库存下降。短期基本面略有改善，中期预期仍偏差，价格预期偏弱。 尿素：★☆☆(尿素供需不及预期) 上一交易日尿素山东现货价格下调。最近一周尿素日均产量在17.15万吨，环比增加0.04万吨，同比增加0.44万吨。检修损失下降，日产量同比偏高。国内方面，4月农业端玉米和水稻用肥需求增加，近期贸易商有所采购。工业端复合肥和三聚氰胺等开工分 化。外盘市场走势弱，出口需求预期持续差，已经出现转口。出口政策有变化传言。近期企业库存上升。国内下游旺季不旺，操作建议观望。 PVC：★☆☆（基本面转空，成本支撑下移） 电石价格进一步走低，PVC利润保持良好，当前正处于春季集中检修季，开工率近期将略有下降，预期后期会快速提升。终端需求仍然略显不足，当前复工速度明显落后，未出现疫情过后预期的阶段性赶工现象，下游开工未能继续走高，上周出现反季节性的小幅下降。近期库存在高位持平，未形成去库趋势，P