新湖早盘提示

关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（宏观利多释放但铝价上行空间有限） 美国通胀超预期回落，加息放缓预期进一步巩固，美元指数大幅下跌，隔夜外盘金属多收涨，LME三月期铝价涨1.8%至2454.5美元/吨。沪期铝夜盘也跟随走强，不过幅度有限。主力2301合约收高于18800元/吨。早间现货市场交投略有上升，因贵州减产担 忧，不过实际消费弱，下游仍以按需采购为主，持货商惜售意愿也不强。华东市场主流成交价格在18920元/吨上下，较期货贴水50左右。广东主流成交价格在18830元/吨上下。国内减产及宏观面乐观预期以及美元指数走弱给予当前铝价一定支撑，但短期乐观预期难以兑现，当前消费愈发疲弱，弱基本面抑制价格上行空间。操作上建议逢高偏空操作。 铜：★☆☆（美国通胀数据延续回落，铜价走高） 隔夜铜价冲高回落，主力2301合约收于66350元/吨，涨幅0.21%。隔夜公布的美国11月通胀数据延续回落，市场对美联储加息放缓预期进一步得到确认，美元指数大跌，铜价偏强运行。近期国内疫情防控进一步放松，市场对于未来国内经济修复的乐观预期得到强化，铜价持续走高。上周上期所铜库存增加1.3万吨至7.8万吨，库存比去年同期高4.2万吨，近期铜现货升水大幅下挫，高升水低库存对铜价支撑力度减弱。目前国内铜消费表现较弱，后续仍有走弱压力，弱现实下铜价上行空间或有限。但宏观面乐观情绪对铜价提振明显，预计铜价将呈高位震荡运行，追高需谨慎。 镍：★☆☆（纯镍短缺支撑，镍价高位震荡） 隔夜镍价高位回落，主力2301合约收于219110元/吨，跌幅2.26%。近期国内疫情防控进一步放松，市场情绪偏乐观；而且11月下半月开始，西北某电解镍厂开始停产检修，预计检修将持续1个月，影响产量1000吨，叠加近期LME镍价持续走高，进口亏损扩大，国内纯镍库存持续处于低位，电解镍现货紧缺升水高挺；纯镍短缺以及宏观面乐观情绪下，镍价持续走高。但11月下旬开始国内不锈钢厂开启减产，高镍铁价格回落，叠加印尼镍铁高回流压力，后续镍铁价格仍有下行压力。另外新能源领域的镍需求也有放缓迹象，MHP折扣系数亦高位回落。而且考虑到印尼新增镍项目产量仍不断释放，全球原镍供需维持过剩。镍价难以持续走高，但目前纯镍短缺对镍价支撑较强，预计镍价呈高位震荡运行，追高需谨慎。 锌：★☆☆（美通胀超预期回落锌价外强内弱持续） 隔夜美国通胀超预期回落，锌价受提振回升，维持外强内弱格局，沪锌主力2301合约收于24880元/吨，涨幅0.61%。昨日国内现货市场，整体成交不畅，但库存仍较低下，升水暂持稳，上海报01+400均价。库存方面，截止本周一国内社库较上周小幅增加0.18万吨，呈现累库迹象；而LME库存续降至新低。近期供应方面，SMM11月国内精炼锌产量52.47万吨，基本符合原先预期，12月预计产量继续攀升至年内最高；日前Nyrstar法国炼厂表示继续关闭，国际年度基准TC上行，预计23年全球锌矿供应前松后紧。需求方面，由于需求淡季及国内疫情实际放开后更多人数感染风险，下游开工仍有下降，企业成品库存上升，北方镀锌企业准备放假。宏观方面，市场对美联储放缓加息预期上升，加上LME持续下降，外盘多头集中增仓。整体上，短期国内供增需减预期下，高位仍有较大压力，预计外强内弱持续，建议多单谨慎。 铅：★☆☆（缓慢累库阶段铅价短期震荡） 隔夜铅价反应相对平淡，沪铅主力2301合约收于15595元/吨，涨幅0.03%。昨日国内现货市场，原生铅拿货意愿一般，升水持稳，原生铅江浙沪市场报01-50--1-10附近，再生铅报含税贴水175-275，价差持稳，下游偏向拿货再生铅。库存方面，本周一SMM国内铅锭社会库存累增0.49万吨至5.07万吨，交割品牌到库，库存如预期累增。供应端，11月国内再生铅产量如期增加，而12月预期回落。上周全国防疫放开，各地运输逐渐恢复，河南、安徽等地货源开始运转，废电瓶价格趋稳，但由于环保、检修等，再生铅产量仍有减量。原生铅开工持稳。下游需求方面，近期下游铅蓄电池市场淡季需求下降，疫情放开下好忧参半，主要为中小型企业开工下降明显，大型企业目前没有较大调整，成品库存呈上升趋势，下游按需采购为主。整体上，预计近期市场仍表现为缓慢累库阶段，铅价高位回落后或震荡趋稳，谨慎操作。 新湖黑色 螺纹/热卷：★☆☆（国际市场情绪回暖，短期偏强运行） 美国11月数据延续通胀态势，加息预期放缓，国际市场情绪好转。国内疫情防控措施基本解除，线下生产消费有序恢复，各地全力拼经济，长线走强逻辑不变。不过市场也担忧疫情大规模扩散造成的短期影响。今年环保限产力度偏宽松，钢厂逐步开始补库，铁水处于底部，由于12月没有减产计划铁水回升预期使得炉料表现强势，形成成本支撑与钢材需求预期形成共振，年前该逻辑将持续支撑黑色板块。关注中央经济工作会议定调和地产数据改善情况，短期偏强运行。 铁矿石：★☆☆（基本面偏弱，市场或短暂关注现实，激进者少量试空） 现货端山东主港PB粉815涨1，卡粉909跌1；港口现货成交一般，远期成交有好转，进口利润小幅走阔；01基差20元/吨附近，05基差50元/吨附近，1-5价差触底反弹，整体区间震荡。供应方面，第50周（12.5-12.11）全球发运处近期一般水平，本期各地发运均有回落，除澳洲发运处同期高位外，巴西及非主流处同期低位；到港偏强，继续回升至2400万吨，后续回升为主。需求方面，第50周（12.1-12.7）日均铁水继续小幅下降至221万吨/天，整体预计在低位持稳，大幅回升动力不足。库存方面，第50周（12.1- 12.7）港口库存叠加到港小幅回升，处近期高位；钢厂库存低位企稳整体略有回升，库消比保持回升趋势。铁矿基本面上铁水回升疲弱，叠加近期到港较多，港存有持续累库趋势；而材端逐步进入季节性累库阶段，主要矛盾在钢厂利润偏低。海外方面美国CPI低于预期，加息对商品影响趋弱；国内方面短期阶段性利多出尽，市场转向关注疫情对人群感染影响，叠加产业利润持续压缩，短期震荡弱势，建议观望，激进者少量试空。 焦炭：★☆☆（早盘钢坯回落，夜盘宏观利好刺激，盘面强震荡运行） 昨日夜盘反弹，美国CPI超预期回落，加息预期略转弱，钢坯现货下跌。现货端三轮落后暂稳，市场仍有四轮提涨预期。基本面来看，焦企低利润提产意愿弱，总库存维持小幅去化，供需略偏紧，港口出货意愿略抬升，临近年关采购谨慎。钢厂仍有冬储需求，现货维持易涨难跌，终端利润能给予多少空间仍是目前的核心。现货转弱需要看到下游如补库完成或钢厂主动减产，如市场未交易淡季与疫情，那么年前焦炭维持稳中偏强。宏观上多空交织，盘面预计跟随成材强震荡运行，持续关注宏观情绪。 焦煤：★☆☆（宏观利好刺激，现货续涨，盘面强震荡运行） 昨日盘面强震荡运行，美国加息预期再度回落，宏观情绪转强，终端继续季节性转弱。基本面来看，部分煤矿或在年底受配额影响产量下滑，进口端蒙煤稳定，疫情扰动逐步消退外运增加，焦企生产意愿仍低，但冬储需求仍支撑价格偏强运行，上行空间受制于终端利润，年后存终端负反馈打压原料可能，不过强预期下回调幅度暂有限，另外疫情持续扩散或扰动节后需求不及预期。宏观多空交织，盘面预计强震荡运行，建议暂观望。 动力煤：★☆☆（政策扰动大，流动性低，不建议操作。） 产地产销持续恢复，价格涨跌互现，集团外购价上调起到一定支撑作用。港口价格整体小幅回落，市场观望情绪趋浓，价格分歧较大。国际市场热度恢复，印尼煤现货紧缺，价格偏强运行。本周末偏强冷空气将影响全境，全国气温距平偏冷，预计该轮冷空气带来降温后，将刷新多地历史同期低温记录。目前电厂日耗接近同期正常水平，预计未来仍有增长驱动。另一方面，前期防疫及1月春节影响，部分行业提前放假停工，叠加月底前新冠带来来一轮感染高峰，影响生产，产业用电难有明显增量。各省市电厂库存逐步去化，存煤可用天数继续回落，仍处于合理水平之上。大秦线运力恢复高位，但呼铁局发运减少，港口调入难有增量；冷空气大风，港口封航，影响作业，调出回落。调出低于调入，昨日港口再累库。迎峰度冬，防疫政策优化，多地新冠感染增加，工业需求仍偏弱，多空交织，近期煤价或区间震荡为主。主力合约持仓少，流动性低，不建议操作。 玻璃：★☆☆（宏观利多频现，现实仍显低迷） 昨日各主产区产销过百，沙河地区小幅降价出货，华中华东厂家小幅涨价。厂库累库趋势放缓，本周有望厂库去库。近日地产端宏观政策利好频现，虽短期难有显著效果但市场情绪扭转。沙河部分厂家开始冬储保价政策，目前贸易商及深加工厂库存较低，若需求好转有进一步补库驱动。需要警惕的是近月库存压力较大，反弹幅度受限，政策预期将更多的兑现在明年下半年的旺季期间。关注经济会议方向，若地产方向调转，仍可逢低试多远月合约。 纯碱：★☆☆（需求稳中有增，宏观利好频现） 周末期间一条800吨浮法线复产点火，两条1200吨光伏线点火。近月纯碱产量维持高位，库存基本持平，随着轻碱走弱重质化率快速提高，重碱小幅累库。重碱需求稳中有增，轻碱刚需采购，短期未有新增产能投产，产销基本维持平衡，若春节前下游补库仍有进一步去库可能。但远月大规模产能投产，市场在宏观情绪带动下大幅拉涨远月仍显过激，关注经济会议相关政策及美联储加息进程，若无实质性利多政策或不及预期远月风险较大，短期建议观望为主。 新湖能化 原油：★☆☆（今日重点关注美联储加息、IEA月报及EIA周报） 美国11月未季调核心CPI年率6%，低于预期值。受此消息影响，美股、黄金及原油显著上涨，油价连续第三日反弹。据消息 称，TC公司仍计划到下周二（12月20日）全面重启Keystone管道，最初目标是12月10日部分重启，恶劣的天气及泄漏点靠近河流都推迟了管道修复工作。OPEC月报显示OPEC11月产量环比减少74.4万桶/日至2883万桶/日，其中，沙特11月产量环比减少40.4万桶/日至1047.4万桶/日，阿联酋11月产量环比减少14.9万桶/日至303.7万桶/日，科威特11月产量环比减少12.1万桶/日至268.5万桶/日，伊拉克11月产量减少11.7万桶/日至255.9万桶/日，基本符合预期。据俄媒消息称，俄罗斯已决定对石油上限作出回应，不会把石油卖给那些设定价格上限的国家，继续关注制裁实施进展。凌晨公布的API数据显示，原油库存增加781.9万桶，汽油库存增加87.7万桶，馏分油库存增加338.6万桶，偏空。短期重油价波动仍然较大，重点关注美联储12月加息以、IEA月报及EIA周报。 沥青：★☆☆（山东地区厂库去库） 本周中石化价格华东山东均继续下调50元/吨。12月排产环比大幅减少约60万吨，供需双弱。上周厂库去库社会库小幅累库，山东厂库明显去库。山东地区，部分炼厂出台冬储政策，供应较为稳定，整体出货较为顺畅，库存明显下降，下游刚需收尾，需求集中释放；华东地区，主力炼厂间歇生产，供应处于低位，需求端，部分省份赶工。基本面稍有好转，且原油价格反弹，盘面小幅上涨，继续关注后期库存情况和原油价格变动。 燃料油：★☆☆（原油端主导，低高硫自身驱动不足） 夜盘FU05合约收2563元，涨51元/吨；LU02收3963元，涨169元/吨。美国CPI数据好转，市场情绪回暖，国际油价反弹。高硫燃油：OPEC+减产、美国SPR影响减弱，酸油过剩局面缓和，关注俄罗斯出口情况，短期高位，有下降预期；炼厂投料以及脱硫装置存经济性，需求预计逐有支撑；高硫燃油估值仍处于偏低范围，相对抗跌，考虑到当前仍处于过剩状态，预计裂差短期进一步上行驱动不足，未来有上涨空间。低硫燃油：供应端因新增产能以及原料充足等因素而增加；年底船运需求有支撑，未来难言乐观，冬季发电需求预计有一定的支持；低硫燃油估值中低位，上行驱动不足，主要取决于成品油以及天然气对其动态影响，未来维持中低位。低高硫主要跟随原油波动，短期自身驱动不足。 PTA：★☆☆（原油企稳偏强，PTA有一定支撑） 上一交易日，PTA现货市场商谈氛围活跃，