22年业绩承压明显，23Q1归净利润同比+209%

找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。

益生股份年度与季度业绩总结

年度业绩概览

• 2022年：益生股份实现营业收入21.12亿元，同比增长0.64%；实现归母净利润-3.67亿元，同比下降1348.13%。业绩压力主要源于全年鸡苗价格低迷。
• 2023年第一季度：营业收入达到9.14亿元，同比增长185.27%；归母净利润3.12亿元，由亏转盈，同比增长208.96%。业绩大幅增长主要归因于年后国内鸡苗价格持续攀升。

主营业务亮点

• 鸡苗售价攀升：2023年一季度，公司白羽肉鸡苗、益生909鸡苗单羽均价分别达到5.23元、1.86元，较2022年同期分别上涨251.05%、20.78%。
• 种苗研发投入：加大“益生909”小型白羽肉鸡配套系的研发投入，该品种凭借优异性能快速推向市场，2022年销量达7644万羽，预计将成为公司新的业绩增长点。

经营状况分析

• 利润率与费用率：2022年，公司销售毛利率0.71%，销售净利率-18.34%，费用率增加导致利润率承压。2023年第一季度，利润率大幅回升，费用率有所改善。
• 现金流表现：2022年现金流偏紧，2023年第一季度现金流明显回升，存货周转显著加快。

风险提示

• 养殖过程中的不可控疫情风险。
• 粮食价格大幅上涨对饲料成本的影响。

投资建议

• 作为国内白羽肉鸡种苗龙头，预计公司2023-2025年归母净利润分别为13.78/16.35/0.35亿元，EPS分别为1.39/1.65/0.03元，维持“买入”评级。