铁矿石早报2023年4月19日

证券代码：839979 铁矿石早报-2023年4月19日 大越期货投资咨询部单钧投资咨询资格证号：Z0016468联系方式：0575-85226759 每日观点 铁矿石： 1、基本面：18日港口现货成交85.5万吨，环比下降35.6%，本周平均每日成交109.2万吨，环比上涨17.1%。本周澳洲发货量明显回落，巴西发货量明显回升，国内到港量小幅回落，部分港口存在集中性到港，船舶未能及时靠泊卸货，形成压港库存，钢厂疏港出现高位回落，港口库存降幅环比有所收窄。新一期公布的铁水产量环比继续增加，钢厂盈利水平明显下滑中性 2、基差：日照港PB粉现货893，折合盘面959，09合约基差175；日照港巴粗现货883，折合盘面961.8，09合约基差 177.8，盘面贴水偏多 3、库存：港口库存12961.93万吨，环比增加50.42万吨偏多 4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空 5、主力持仓：主力净多，多增偏多 6、预期：钢厂厂内库存处于极低水平，后市仍然存在补库需求。年内铁水产量连续攀升，已经明显高于历年同期，后期上行空间有限。一季度粗钢产量同比大幅增长，上周市场传闻今年4月管理层可能出台粗钢压减的具体方案，若能兑现，将对铁矿石需求端造成明显打击。当下处于需求验证期，新一期经济数据显示基建投资维持高位，但地 产端出现超预期下行，操作上建议反弹抛空为主。 影响因素总结 利多： 1、钢厂厂内库存进一步消耗，港口疏港处于同期高位，后市仍然存在补库需求 2、年内铁水产量连续攀升，已经明显高于历年同期 3、国内宏观情绪有所企稳利空： 1、一季度海外发运明显高于去年同期 2、成材订单边际走弱，新一期表虚数据再度回落 3、国家发改委价格司、财金司、证监会期货部组织召开会议，持续加大监管力度，严管铁矿石炒作，市场传闻 2023年国内粗钢产量将继续压减 当前主要逻辑： 前期市场乐观预期进入验证阶段，关注实际兑现情况，盘面进一步冲高困难主要风险点： 1、管理层投机监管风险 2、国内经济恢复状况 价格 变动 2023-04-18 2023-04-17 现货 车板价:日照港:澳大利亚:PB粉矿:61.5% 9 893 884 元/吨 PB折盘面 9.9 959.0 949.1 元/吨 车板价:日照港:巴西:巴粗(IOC6):60.5% 9 883 874 元/吨 巴粗折盘面 9.8 961.8 952.0 元/吨 期货 I01 7 728 721 元/吨 I05 11 901 890 元/吨 I09 8.5 784 775.5 元/吨 PB01基差 2.9 231.0 228.1 元/吨 PB05基差 -1.1 58.0 59.1 元/吨 PB09基差 1.4 175.0 173.6 元/吨 巴粗01基差 2.8 233.8 231.0 元/吨 巴粗05基差 -1.2 60.8 62.0 元/吨 巴粗09基差 1.3 177.8 176.5 元/吨 月间价差 5-9价差9-1价差 250250 1/16 2/16 3/16 4/16 5/16 6/16 7/16 8/16 9/16 200200 9/15 10/15 11/15 12/15 1/15 2/15 3/15 4/15 5/15 150150 100100 5050 00 -50-50 I1805-1809I1905-1909I2005-2009 I2105-2109I2205-2209I2305-2309 I1809-1901I1909-2001I2009-2101 I2109-2201I2209-2301I2309-2401 PB粉基差 700600500400300200100 PB01基差 0 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/16 I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401 800 700 600 500 400 300 200 100 0 PB05基差 9/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/15 600 500 400 300 200 100 0 PB09基差 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/16 -100 I1705I1805I1905I2005I2105I2205I2305 -100 I1709I1809I1909I2009I2109I2209I2309 1/162/163/164/165/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/16 金布巴基差 600500400300200100 金布巴01基差 0 -100 I1801I1901I2001I2101I2201I2301I2401 金布巴05基差金布巴09基差 700 5/166/167/168/169/1610/1611/1612/161/162/163/164/165/16 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 500 9/1510/1511/1512/151/152/153/154/155/156/157/158/159/15 400 300 200 100 0 -100 -200 I1705I1805I1905I2005I2105I2205I2305 I1709I1809I1909I2009I2109I2209I2309 数据来源：Wind、Mysteel 现货价差 元/湿吨 PB粉-超特粉 美元/干吨度 价格:块矿溢价:62.5% 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 1/32/33/34/35/36/37/38/39/310/311/312/3 20172018201920202021202220232017201820192020202120222023 美元/干吨 40 35 30 25 20 15 10 5 0 65%-62% 美元/干吨 70 60 50 40 30 20 10 0 62%-58% 1/32/33/34/35/36/37/38/39/310/311/312/3 2017201820192020202120222023 1/32/33/34/35/36/37/38/39/310/311/312/3 2017201820192020202120222023 配矿价差 元/湿吨 100 （卡粉+超特粉）/2-PB粉 1/4 2/4 3/4 4/4 5/4 6/4 7/4 8/4 9/4 10/4 11/4 12/4 50 0 -50 -100 -150 2017201820192020202120222023 数据来源：Mysteel 进口价差 元/吨 PB粉进口利润 元/吨 金布巴进口利润 150200 100 50 0 -50 150 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 100 50 0 -50 -100 -100-150 20172018201920202021202220232017201820192020202120222023 元/吨 杨迪粉进口利润 元/吨 超特粉进口利润 300 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 200 1/42/43/44/45/46/47/48/49/410/411/412/4 150 100 50 0 -50 -100 -150 2017201820192020202120222023 2017201820192020202120222023 数据来源：Mysteel 库存 天 45 40 35 30 25 20 15 1月1日 1月14日 1月27日 2月11日 2月23日 3月3日 3月13日 3月25日 4月6日 4月14日 4月24日 5月7日 5月20日 6月2日 6月15日 6月24日 7月5日 7月17日 7月30日 8月12日 8月25日 9月7日 9月16日 9月27日 10月13日 10月23日 11月5日 11月18日 11月30日 12月13日 12月23日 万吨 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 1月1日 进口铁矿石港口总库存：45个港口总计（周） 1月12日 1月22日 2月3日 进口矿库存调查：平均天数（周） 2月17日 2月28日 3月10日 2017年 2021年 3月20日 3月31日 4月10日 4月21日 5月1日 2018年 2022年 5月12日 5月22日 6月2日 港口库存环比持续去化，厂内库存处于极低水平 6月12日 6月23日 7月3日 2019年 2023年 7月14日 7月24日 8月4日 8月14日 8月25日 9月4日 2020年 9月15日 9月25日 10月9日 10月20日 10月30日 11月10日 11月20日 12月1日 12月11日 12月22日 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 1月1日 1月13日 1月24日 2月5日 2月18日 2月28日 3月10日 3月20日 3月31日 4月9日 4月20日 5月1日 5月13日 5月24日 6月5日 6月18日 7月1日 7月14日 7月27日 8月9日 8月21日 9月2日 9月13日 9月25日 10月11日 10月23日 11月5日 11月18日 11月30日 12月11日 12月22日 万吨 10000 8000 6000 4000 2000 万吨 1月1日 进口铁矿石港口总库存：贸易矿量：45个港口 总计（周） 1月12日 1月22日 总库存:进口矿烧结粉矿（64家钢厂） 2月3日 2月17日 2月28日 3月10日 2017年 2021年 3月20日 3月31日 4月10日 4月21日 5月1日 2018年 2022年 5月12日 5月22日 6月2日 6月12日 6月23日 7月3日 2019年 2023年 7月14日 7月24日 8月4日 8月14日 8月25日 9月4日 2020年 9月15日 9月25日 10月9日 10月20日 10月30日 11月10日 11月20日 12月1日 12月11日 12月22日 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 2023年 2020年 2017年 2021年 2018年 2022年 2019年 2023年 2020年 数据来源：Mysteel 运价 波罗的海干散货指数(BDI) 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2017201820192020202120222023 美元/吨 25 20 15 10 5 铁矿石运价:西澳-青岛(BCI-C5) 美元/吨 60 50 40 30 20 10 铁矿石运价:巴西图巴朗-青岛(BCI-C3) 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2017201820192020202120222023 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 2017201820