液化石油气周报

液化石油气周报LiquefiedPetroleumGasWeeklyReport 作者：能源化工研究中心郝潇潇 执业编号：F3064982(从业)Z0016670(投资咨询) 联系方式：010-68578010/haoxiaoxiao@foundersc.com作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139(从业)Z0012870(投资咨询) 联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月16日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 2023年4月14日，PG05合约小幅下跌，截止收盘，期价收于 4734元/吨，期价下跌18元/吨，跌幅0.38%。 【重要资讯】 原油方面：欧佩克+的9个成员国宣布了一项意外的“自愿”集 体减产，共计166万桶/日将从5月生效至2023年底。美国能源部长格兰霍姆表示，美国计划补充战略石油储备，美国希望将战略石油储备（SPR）恢复到俄乌冲突前的水平。美国EIA公布的原油库存数据显示：截止至4月7日当周，美国商业原油库存较上周增加 59.7万桶，汽油库存较上周下降33万桶，精炼油库存较上周下降 60.6万桶，库欣原油库存较上周下降40.9万桶。 CP方面：4月13日，5月份沙特CP预期，丙烷578美元/吨，较上一交易日涨7美元/吨；丁烷568美元/吨，较上一交易日涨7美元/吨。6月份沙特CP预测，丙烷567美元/吨，较上一交易日涨6美元/吨；丁烷557美元/吨，较上一交易日涨6美元/吨。 现货方面：14日现货市场偏弱运行，广州石化民用气出厂价稳定在4778元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5000元/吨，齐鲁 石化工业气出厂价上涨50元/吨至6450元/吨。 供应端：周内，山东一家炼厂故障停工，西北、东北分别有一家炼厂装置停工停出，整体来看本周国内供应下降。截至2023年4 月13日，隆众资讯调研全国260家液化气生产企业，液化气商品量总量为52.71万吨左右，周环比降0.80%。 需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：4月13日当周MTBE装置开工率为54.02%，较上期降2.66%，烷基化油装置开工率为55.18%，较上期降0.79%。周内PDH产能利用率变化不大，辽宁金发及河北海伟PDH装置负荷提升，巨正源PDH装置停车，PDH产能利用率微涨。截止至4月13日，PDH装置开工率为60.3%，环比增0.88%。 库存方面：随着低价资源陆续抵港，进口成本下移明显，进口贸易及化工利润回暖，化工需求提升明显，且码头到船减少支撑，中国液化气港口样本库存量下降。截至2023年4月13日，中国液化气港口样本库存量：171.36万吨，较上期减少27.10万吨或13.66%。按照卓创统计的船期数据，下周华南6船货到港，合计 12.1万吨，华东8船货到港，合计31万吨，后期到港量适中，预期港口库存将小幅下滑。 【交易策略】 当前PDH利润有所修复，装置开工率低位回升，但整体依旧维持在偏低水平，MTBE和烷基化装置开工率较为稳定，对期价有一定支撑。从盘面走势上看，原油价格的走高带动液化气期价走高，操作上可以逢低做多06合约，若有低位多单可继续持有。 目录 第一部分期货行情1 第二部分现货价格1 第三部分行情图解3 第四部分期权部分12 第五部分仓单变化情况13 第六部分技术分析14 第一部分期货行情 表1-1LPG合约周度成交数据 合约 开盘价 收盘价 最高价 最低价 结算价 涨跌 涨跌幅% 成交量 持仓量 PG2305 4630 4734 4787 4499 4742 146 3.18 337220 55504 PG2306 4512 4681 4725 4435 4684 169 4 157718 49911 单位：元/吨 8000 液化气活跃合约收盘价 7000 6000 5000 4000 3000 2000 2020-03-302020-10-012021-04-042021-10-062022-04-092022-10-112023-04-14 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 图1-1液化气主力合约收盘价 资料来源：Wind、方正中期研究院整理 第二部分现货价格 不同地区液化石油气出厂价（元/吨） 跨区价差（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2019-12-172020-07-062021-01-242021-08-152022-03-052022-09-242023-04-14 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2019-12-17 2020-10-152021-08-152022-06-142023-04-14 出厂价:液化气:广州石化出厂价:液化气:上海石化出厂价:液化气:齐鲁石化上海-广州山东-广州山东-上海 图2-1不同地区液化石油气出厂价图2-2液化石油气跨区价差 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：Wind、方正中期研究院整理 表2-1液化石油气相关品种价格 产品 市场 单位 涨跌 2023/4/14 2023/4/13 2023/4/12 2023/4/11 2023/4/10 原油 WTI 美元/桶 -1.1 82.16 83.26 81.53 79.74 -- BRENT -1.24 86.09 87.33 85.61 84.18 -- LPG国际 次月丙烷CP预期 美元/吨 10 580 570 555 552 556 次月丁烷CP预期 美元/吨 10 570 560 545 542 546 进口气 珠三角地区 0—0 4830—4900 4830—4900 4830—4870 4800—4820 4800—4820 广西进口气 30—20 4850—4870 4820—4850 4800—4850 4820—4900 4850—4900 民用气 东北市场 元/吨 0—0 4950—5250 4950—5250 4900—5210 4950—5110 4950—5210 华北市场 50—105 5000—5125 4950—5020 4900—5000 4900—5000 4950—5050 山东市场 0—70 4900—5050 4900—4980 4800—4900 4850—4910 4900—4970 华东市场 0—0 4900—5050 4900—5050 4950—5150 5000—5150 5000—5200 华南市场 0—0 4700—5000 4700—5000 4650—5000 4650—5000 4730—5000 沿江市场 0—0 5040—5160 5040—5160 5040—5160 5040—5160 5040—5160 西北市场 50—0 4700—4800 4650—4800 4650—4880 4650—4900 4730—4950 醚后碳四 东北市场 元/吨 0—0 5730—6050 5730—6050 5630—5950 5580—5900 5580—5900 华北市场 50—50 6000—6400 5950—6350 5850—6200 5850—6200 5850—6200 山东市场 -60—-50 6240—6700 6300—6750 6155—6660 6100—6550 6060—6550 华东市场 0—50 6200—6650 6200—6600 6100—6450 6100—6400 6100—6400 沿江市场 0—0 6060—6160 6060—6160 5960—6060 5960—6060 5960—6060 丙烷 东北市场 元/吨 0—50 5000—5200 5000—5150 4900—5150 5050—5300 5160—5450 华北市场 50—100 5050—5150 5000—5050 4970—5050 4970—5050 4970—5150 山东市场 0—20 5000—5070 5000—5050 4950—5020 4900—5020 5000—5020 沿江市场 0—0 5300—5640 5300—5640 5300—5640 5300—5640 5300—5640 正丁烷 东北市场 元/吨 50—50 5330—5330 5280—5280 5230—5250 5300—5300 5300—5300 异丁烷 华北市场 元/吨 0—-50 5600—5700 5600—5750 5650—5750 5750—5800 5800—5850 烷基化油 华北市场 元/吨 -100—-100 7900—7950 8000—8050 7900—7950 7720—7800 7650—7700 华东市场 -100—-50 7850—7950 7950—8000 7900—8000 7750—7800 7650—7700 山东市场 -100—-50 7800—7900 7900—7950 7900—7900 7730—7800 7600—7650 华中市场 -130—0 7850—8050 7980—8050 7980—8050 7800—7850 7700—7850 华南市场 0—0 7650—7900 7650—7900 7550—7800 7450—7700 7400—7650 西北市场 0—-100 8100—8100 8100—8200 8000—8050 8000—8000 7900—8000 MTBE 东北市场 元/吨 -100—-10 7400—7520 7500—7530 7400—7400 7300—7300 7200—7300 华北市场 0—-100 7700—7700 7700—7800 7650—7650 7500—7550 7500—7500 山东市场 -50—0 7650—7700 7700—7700 7600—7650 7500—7550 7450—7500 华东市场 -50—-50 7700—7800 7750—7850 7600—7750 7550—7650 7500—7600 华南市场 0—100 7450—7700 7450—7600 7350—7500 7300—7500 7250—7450 资料来源：卓创咨询、方正中期研究院整理 原油价格 美国商业原油库存（千桶） 600000 140 900 120 100 800 700 600 500 400 300 200 100 0 2022-08-122023-04-14 550000 500000 80 450000 60 40 400000 20 350000 0 2019-12-06 2020-08-072021-04-092021-12-10 300000 0481216202428323640444852 Brent原油 WTI原油 INE原油（右） 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 单位：千桶 第三部分行情图解 图3-1原油价格图3-2美国商业原油库存 资料来源：Wind、方正中期研究院整理资料来源：EIA、方正中期研究院整理 美国汽油库存（千桶） 美国精炼油库存（千桶） 270000 190000 260000 180000 170000 250000 160000 240000 150000 230000 140000 130000 220000 120000 210000 110000 200000 100000 04812162024283236404448 52 0 4 81216202428323640444852 2016年 2017年 2018年