铁合金周报

铁合金周报Ferro-alloysWeeklyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：黑色金属与建材研究中心卜咪咪 执业编号：F3049510(从业)Z0015614(投资咨询)联系方式：010-68578739/bumimi@foundersc.com作者：黑色金属与建材研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68518650/lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2023年4月14日星期五 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 锰硅：【行情复盘】 期货市场：上周锰硅震荡运行，主力合约跌0.25%收于7132. 现货市场：锰硅现货市场价格上周普遍下降。截止2023-4-14，内蒙主产区锰硅价格报7,000.00元/吨，周环比下降100元/吨，贵州主产区价格报7,150.00元/吨，周环比下降50，广西主产区报7,200.00元/吨，周环比下降100。 【重要资讯】 1、河钢集团4月硅锰含税承兑定价7300元/吨，首轮询盘价7300元/ 吨，3月硅锰定价7550元/吨，2022年4月定价8800元/吨。 【交易策略】 上周锰硅产量继续下降，锰硅需求环比变动不大，整体供需偏弱。五大品种周表观消费量微增，同比表现略好，市场对于后期需求偏谨慎，钢材下游整体采购放缓。锰矿价格下跌，高价矿近期到港，但港口库存处于高位，锰矿成交价格走弱，同时焦炭价格走弱，锰硅成本支撑力度下降，锰硅厂家库存环比大幅增加，库存压力较大。锰硅自身基本面偏弱，供应和库存处于高位，价格预计继续偏弱运行。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：上周硅铁盘面上行，主力合约涨1.13%收于7866。 现货市场：硅铁现货价格上周维持稳定。截止2023-4-14，内蒙主产区现货价格报7,550.00元/吨，周环比持平，宁夏报7,450.00元/吨，周环比持平，甘肃报7,750.00元/吨，周环比持平，青海报7,700.00元 /吨，周环比持平。 【重要资讯】 1、4月河钢硅铁招标定价7880元/吨，较上月下降270元/吨，3月定价8150元/吨，4月招标数量2482吨，3月招标数量1583吨，较3月 增加899吨。 【交易策略】 硅铁厂家开工率持续下降，但产量环比继续增加，重回10万吨以上。上周五大品种周表观消费量微增，同比表现略好，市场对于后期需求偏谨慎，下游整体采购放缓。五大钢种产量小幅增加，对硅铁的需求24827.5吨，环比上周增0.39%。受陕西地区兰炭炉改造影响，金属镁价格快速大幅上涨，带动75硅铁价格走高，但下游接受度一般，75硅铁需求维持稳定。硅铁钢厂招标价格继续下跌，市场信心受到影响。硅铁厂家库存量增4.31%，硅铁厂家库存高企，对硅铁价格有一定压制。 目录 一、期货走势回顾2 二．现货价格2 三．价差走势与行情展望4 四．供需格局6 五．套利策略10 一、期货走势回顾 铁合金周度行情 开盘价 最高价 最低价 收盘价 周度涨跌 周度涨跌幅 周度成交量 结算价 持仓量 周度持仓变动 锰硅2309 7058 7078 6954 6980 -102 -1.44 214222 7012 114301 44873 锰硅2305 7130 7198 7024 7132 -18 -0.25 509778 7152 87308 -79417 硅铁2309 7700 7776 7606 7726 0 0.00 140983 7730 75024 15094 硅铁2305 7736 7938 7656 7866 88 1.13 541146 7884 95532 -44418 二．现货价格 最近一期全国锰矿港口库存环比增加29万吨至630.30万吨，其中天津港进口锰矿库存环比增加 27.7万吨至462.80万吨，钦州港库存环比增加1.3万吨至152.50万吨。上周锰矿价格下跌，高价矿陆续到港，但需求偏弱，库存压力增大，氧化矿仍有一定下跌空间，锰硅成本端或将继续下移。South32对华2023年5月装船报价：高品澳块5.4美元/吨度，南非半碳酸4.35美元/吨度，高品澳矿报价有所下降。康密劳2023年5月对华锰矿装船报价加蓬块44.5%为5.1美元/吨度（降0.5）。Mn43%加蓬籽为4.9美元/吨度（降0.5）。 进口锰矿价格变化 （单位：元/吨度）日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 2023/4/13 44 44 33 34 39 39 40 2023/4/6 45 45 34 35 41 40 41 周度价格变动 -2.22% -2.22% -2.94% -2.86% -4.88% -2.50% -2.44% 表：进口锰矿价格周度变化（单位：元/吨度） 锰硅现货市场价格上周普遍下降。截止2023-4-14，内蒙主产区锰硅价格报7,000.00元/吨，周环比下降100元/吨，贵州主产区价格报7,150.00元/吨，周环比下降50，广西主产区报7,200.00元/吨，周环比下降100。硅铁现货价格上周维持稳定。截止2023-4-14，内蒙主产区现货价格报7,550.00元/吨，周环比持平，宁夏报7,450.00元/吨，周环比持平，甘肃报7,750.00元/吨，周环比持平，青海报7,700.00元/吨，周环比持平。 硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 鄂尔多斯 包头 乌海 银川 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023-04-14 7550 7500 7550 0 7450 7500 7750 7800 7700 7650 10日平均价 7565 7515 7565 #DIV/0! 7465 7515 7750 7800 7700 7650 价差（当日-10日均价） -15 -15 -15 #DIV/0! -15 -15 0 0 0 0 价差（当日-主力合约） -316.00 -366.00 -316.00 -7866.00 -416.00 -366.00 -116.00 -66.00 -166.00 -216.00 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 内蒙 云南昆明 广西 贵州 2023-04-14 7050 7200 7250 7150 10日平均价 7095 7245 7300 7195 价差（当日-10日均价） -45 -45 -50 -45 价差（当日-主力合约） -82.00 68.00 118.00 18.00 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 12000 硅铁期现价格走势 11000 9500 9000 锰硅期现价格走势 8500 10000 8000 9000 7500 8000 7000 6000 7000 6500 6000 硅铁现货价格 硅铁盘面价格 锰硅现货价格 锰硅盘面价格 三．价差走势与行情展望 图1：硅铁期现价格走势图2：硅锰期现价格走势 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -4000 -5000 -6000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 图4：锰硅技术走势 锰硅主力合约价格走势预测值 9,500.0000 9,000.0000 8,500.0000 8,000.0000 7,500.0000 7,000.0000 6,500.0000 6,000.0000 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 图6：硅铁技术走势 硅铁主力合约价格走势预测值 12,000.0000 11,000.0000 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 四．供需格局 锰硅供给端继续下降。全国硅锰产量周产量57.65%，较上周减4.92%；日均产量30040吨，减1440吨。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国57.65%，较上周减4.92%。五大品种周表观消费量微增，同比表现略好，市场对于后期需求偏谨慎，下游整体采购放缓。五大钢种产量小幅增加，五大钢种对硅锰周需求146564吨，环比上周增0.1%。（4.13）Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本库存量277700吨，环比增7800吨。锰硅自身基本面偏弱，供应和库存处于高位，价格相对承压。 硅铁厂家开工率持续下降，但产量环比继续增加，重回10万吨以上。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率34.94%，较上期降0.45%；日均产量14370吨，较上期增150吨。全国硅铁周度产量回升至10.06万吨。本周五大品种周表观消费量微增，同比表现略好，市场对于后期需求偏谨慎，下游整体采购放缓。五大钢种产量小幅增加，对硅铁的需求24827.5吨，环比上周增0.39%。受陕西地区兰炭炉改造影响，金属镁价格快速大幅上涨，带动75硅铁价格走高，但下游接受度一般，75硅铁需求维持稳定。硅铁钢厂招标价格继续下跌，市场信心受到影响。最新一期（4.13）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量7.75万吨，较上期增4.31%。钢厂采购谨慎叠加产量增加，硅铁厂家厂内库存增加，硅铁厂家库存高企，对硅铁价格有一定压制。 图7：锰硅周度产量季节性走势（单位：吨） 图8：硅铁周度产量季节性走势（单位:万吨） 图9：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 图14：硅铁月度净出口量图15：锰矿月度净进口量 锰矿港口库存 800 锰矿:库存:合计 锰矿:库存:天津港 锰矿:库存:钦州港 700 600 500 400 300 200 100 0 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 图16：全国锰矿港口库存量（万吨） 图17：粗钢月度产量及同比数据 五．套利分析 品种间套利 一季度锰硅和硅铁主力合约价差波动不大，2月份两者价差出现收敛，一方面是由于锰硅下游终端需求相对较好，另一方面其成本端的支撑力度较硅铁更强。3月份两者价差在-400至-700之间波动。从能耗双控目标提出后，硅铁自身价格弹性就一直好于锰硅，年初以来延续这一特征。铁合金的下跌行情中硅铁-锰硅价差通常趋于收敛，而在上涨过程中硅铁涨幅通常更为明显。基于对铁合金二季度价格中枢上移的判断，硅铁涨幅预计好于锰硅。品种间套利可尝试多硅铁空锰硅的操作。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻