期货研究报告|工业硅日报2023-02-22 现货持稳期货盘面走强 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号:F3080232投资咨询号:Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号:F3046665投资咨询号:Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号:F3013713投资咨询号:Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03087416 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17675元/吨,当日上涨295元,涨幅1.70%,目前华东553贴水 175元,421牌号计算品质升水后,贴水675元。期货盘面反弹上涨,持仓量减少,主 力合约昨日收盘持仓46597手,较前一日减少2069手。昨日现货价格持稳,枯水期西南地区成本支撑下,厂家挺价意愿强烈。西北地区厂家有�货意愿,且前期囤货期现贸易商也有�货意愿,导致现货价格上涨受阻。当前消费端好转,行业整体消费量大于供应量,尽管库存较历史同期较高,但处于去库阶段,且目前消费体量较往年同期实现翻倍,现货价格可能继续上涨,从而带动期货盘面上涨,可逢低做多。 工业硅:昨日工业硅价格持稳,据SMM数据,截止2月21日,华东不通氧553#硅在17000-17200元/吨;通氧553#硅在17340-17600元/吨;421#硅在18700-19300元/ 吨;521#硅在17700-17900元/吨;3303#硅在18700-18900元/吨。生产端供应量增加有限,消费端有机硅与铝合金开工率继续提升,消费逐渐回暖,多晶硅产量继续提升。按照行业整体进行计算,目前消费量大于产量,行业库存降低,根据SMM统计数据,上周社会库存降低,但整体库存水平仍较高。由于价格仍处于较低位置,枯水期西南生产成本较高,部分高成本企业停炉,后续若云南四川继续减产,新疆提产不及预期,供应将不足,现货价格或继续反弹。 多晶硅:多晶硅价格维稳,据SMM统计,多晶硅复投料报价240-260元/千克;多晶硅致密料210-250元/千克;多晶硅菜花料报价180-220元/千克;颗粒硅200-230元/千克。上周多晶硅价格继续上涨,但在多晶硅产量不断提产情况下,多晶硅目前库存也较多,预计价格继续上涨空间有限。后期由于部分新增装置产品质量层次不齐,下游对质量要求提升,不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加,对工业硅需求量也将保持增长,后续价格回落可能性仍较大。 有机硅:有机硅价格维稳,据卓创资讯统计,2月21日山东部分厂家DMC报价17400元/吨;其他厂家报价17400-18000元/吨。下游大厂近期积极采购补充库存,单体厂库存压力减小,前期停产减产装置也开始逐渐复产提产,整体开工率提升。后期随着终端市场好转,整体开工有望继续提升,价格也有望保持反弹。 策 消费复苏,部分地区成本倒挂,现货价格触底反弹,期货盘面或震荡走强,可逢低做多。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆增产情况影响供应 4、西南地区减产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位:元/吨4 图2:华东421#价格丨单位:元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨5 图6:工业硅库存丨单位:吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计,截止2月17日,中国金属硅行业库存合计22.30万吨,较上周增加 0.04万吨;其中百川统计厂库10.10万吨;百川统计港口库存11.20吨,其中黄埔港 3.80万吨;天津港2.60万吨;昆明港4.80万吨。 据SMM统计,金属硅港口库存12.60万吨,与前一周降低0.1万吨,其中黄埔港2.00 万吨,天津港4.10万吨昆明港6.50万吨,降低0.1万吨。 硅产业资讯 2月20日,唐山三友化工股份有限公司发布投资者交流会会议纪要,披露了公司库存和订单情况、“三链一群”产业布局项目进展等内容。对于有机硅新材料产业链,有机硅三期20万吨项目建设正在有序推进,计划今年三季度投产,除有机硅单体产能扩建外,配套上游原料基地,同时向下游延伸,谋划建设下游产业园,向精细化、高端 化、客户定制化方向发展。 据《老挝经济日报》消息,老挝硅业有限公司正在波里坎塞省建设老挝最大的硅加工厂。公司决定在波里坎塞省他帕把县他波村地区进一步扩建,建设第二个硅加工厂,占地16公顷,共6座熔炉,产能5.4万吨/年,共用电84MW。总投资额约为:5100 万美元,使用工人约300-500人,预计2024年建成。 德国经济部长哈贝克,2月20日在一次电力市场改革咨询会议上表示,德国将在今年完成大部分工作,使其电力市场在本十年末更加依赖可再生能源供应。德国政府的目标是:到2030年实现80%的电力来自风能和太阳能。 图1:华东553#价格丨单位:元/吨图2:华东421#价格丨单位:元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价(左轴)553#涨跌幅(右轴) 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 421#均价(左轴)421#涨跌幅(右轴) 1500 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价(左轴)涨跌幅%(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价(左轴) 涨跌幅%(右轴) 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-052022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨图6:工业硅库存丨单位:万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价(左轴)涨跌幅(右轴) 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数(左轴)有机硅行业指数涨跌幅%(右轴) 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数(左轴)光伏行业指数涨跌幅%(右轴) 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 3000-6 2022-01-052022-05-052022-09-052023-01-05 数据来源:IfinD华泰期货研究院数据来源:IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com