机械设备行业双周报2023年第8期总第29期：《铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》发布，看好铸造、锻压行业供给侧优化

2023年4月17日证券研究报告 行业评级： 报告期：2023.4.1-2023.4.14 投资评级看好 行业回顾 看好铸造、锻压行业供给侧优化 机械设备行业双周报2023年第8期总第29期 行业周报 《铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》发布 评级变动维持评级 行业走势： 分析师：分析师黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680 研究助理刘然 liuran@gwgsc.com 执业证书编号：S0200121070007联系电话：010-68099389 公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号楼中国长城资产大厦12层 报告期内（2023.4.1-2023.4.14）机械设备行业上涨1.08%，跑赢沪 深300指数0.07pct，二级子行业中轨交设备、通用设备、专用设备、自动化设备、工程机械分别变动7.25%、2.38%、0.46%、-0.42%、 -1.14%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备、机床工具、激光设备、光伏加工设备、工控设备、锂电专用设备、机器人分别变动18.92%、8.48%、5.86%、0.76%、-1.67%、-3.30%、-4.19%。 2023年初至报告期末机械设备的五个二级子行业中，轨交设备涨幅最大，为24.44%。重点跟踪的七个三级子行业中，半导体设备和激光设备涨幅居前，分别为36.38%和34.52%。 报告期内（2023/4/1-2023/4/14），机械设备成交额占两市成交额比重为4.7%，成交额位于长江一级行业第7位。 个股方面，报告期内精测电子、天马股份、正帆科技、凌云光、英维克涨幅居前，分别上涨65.7%、35.2%、33.6%、29.0%、26.9%。 估值方面，截至2023年4月14日，机械设备行业动态市盈率为 31.24倍，处于历史59.2%的分位水平，较2023年3月31日的31.60倍下降0.36，估值位于申万一级行业第12名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为44.06倍。重点跟踪的三级子行业中机床工具和半导体设备估值水平较高，分别为77.99倍、76.66倍。 本期观点 三部门联合印发《铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，看好铸造、锻压行业供给侧优化。2023年4月14日，工信部、国家发改委及生态环境部发布《关于推动铸造和锻压行业高质量发展 的指导意见》。《指导意见》提出到2025年，重点领域高端铸件、锻件产品取得突破，掌握一批具有自主知识产权的核心技术，一体化压铸成形、无模铸造、砂型3D打印、超高强钢热成形、精密冷温热锻、轻质高强合金轻量化等先进工艺技术实现产业化应用。培育100家以上绿色工厂，铸造行业颗粒物污染排放量较2020年减少30%以上，年铸造废砂再生循环利用达到800万吨以上，吨锻件能源消耗较2020年减少5％。 《指导意见》表示要推进行业规范发展，严格执行节能、环保、质量、安全技术等相关法律法规标准和《产业结构调整指导目录》等政策，依法依规淘汰工艺装备落后、污染物排放不达标、生产安全无保障的落后产能。铸造企业不得采用无芯工频感应电炉、无磁轭（≥0.25吨）铝壳中频感应电炉、水玻璃熔模精密铸造氯化铵硬化模壳、铝合金六氯乙烷精炼等淘汰类工艺和装备。加快存量项目升级改造，推进企业合理选择低污染、低能耗、经济高效的先进工艺技术，提升行业竞争能力。 《指导意见》提出要推进行业智能化改造，鼓励装备制造业龙头企业开放应用场景，加大国产工业软件应用创新，建设数字化协同平台，带动上下游企业同步实施智能制造。梳理遴选一批铸造和锻压领域智能制造典型场景，建设一批智能制造示范工厂，培育一批优质系统解决方案供应商。 我们认为此次《指导意见》是对铸造和锻造行业的供给侧改革，不符合节能环保的落后产能有望逐渐被淘汰，头部企业市场份额有望进一步提升。对不符合环保要求产能的升级改造，将推动行业进入新一轮设备更新周期，具有先进工艺的头部装备公司有望在本轮改革中充分收益。相关标的：伊之密、文灿股份、明志科技、海天国际、力劲科技、金雷股份、应流股份。 风险提示： 相关企业环保不达标；设备更新不及预期。 目录 1行情回顾5 2本期观点9 3行业重要资讯9 4重点公司公告12 5重点数据跟踪14 图目录 图1：申万一级行业涨幅5 图2：机械设备申万二级行业涨跌幅5 图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅5 图4：重点跟踪三级行业涨跌幅6 图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅6 图6：长江一级行业成交额占比6 图7：机械设备行业涨幅前十个股7 图8：机械设备行业跌幅前十个股7 图9：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM）7 图10：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）8 图11：机械设备申万二级行业PE(TTM)8 图12：重点跟踪三级子行业PE（TTM）8 图13：中国制造业PMI14 图14：制造业PMI细分项14 图15：固定资产投资完成额累计同比（%）14 图16：设备工器具购置投资完成额累计同比（%）14 图17：主要企业液压挖掘机销量（台）14 图18：主要企业挖掘机销量累计同比（%）14 图19：工业机器人产量15 图20：金属切削机床产量15 图21：动力电池产量（GW）15 图22：动力电池装车量（GW）15 1行情回顾 报告期内（2023.4.1-2023.4.14）机械设备行业上涨1.08%，跑赢沪深300指数0.07pct，二级子行业中轨交设备、通用设备、专用设备、自动化设备、工程机械分别变动7.25%、2.38%、0.46%、-0.42%、-1.14%。重点跟踪的三级子行业中，半导体设备、机床工具、激光设备、光伏加工设备、工控设备、锂电专用设备、机器人分别变动18.92%、8.48%、5.86%、0.76%、-1.67%、 -3.30%、-4.19%。 2023年初至报告期末机械设备的五个二级子行业中，轨交设备涨幅最大，为24.44%。重点跟踪的七个三级子行业中，半导体设备和激光设备涨幅居前，分别为36.38%和34.52%。 图1：申万一级行业涨幅 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图2：机械设备申万二级行业涨跌幅图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图4：重点跟踪三级行业涨跌幅图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 报告期内（2023/4/1-2023/4/14），机械设备成交额占两市成交额比重为4.7%，成交额位于长江一级行业第7位。 图6：长江一级行业成交额占比 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 个股方面，报告期内精测电子、天马股份、正帆科技、凌云光、英维克涨幅居前，分别上涨65.7%、35.2%、33.6%、29.0%、26.9%。 图7：机械设备行业涨幅前十个股图8：机械设备行业跌幅前十个股 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 估值方面，截至2023年4月14日，机械设备行业动态市盈率为31.24倍，处于历史59.2% 的分位水平，较2023年3月31日的31.60倍下降0.36，估值位于申万一级行业第12名的水平。 二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为44.06倍。重点跟踪的三级子行业中机床工具和半导体设备估值水平较高，分别为77.99倍、76.66倍。 图9：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图10：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 图11：机械设备申万二级行业PE(TTM)图12：重点跟踪三级子行业PE（TTM） 资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所资料来源：Wind，长城国瑞证券研究所 2本期观点 三部门联合印发《铸造和锻压行业高质量发展的指导意见》，看好铸造、锻压行业供给侧优化。 2023年4月14日，工信部、国家发改委及生态环境部发布《关于推动铸造和锻压行业高 质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》）。《指导意见》提出到2025年，重点领域高端铸件、锻件产品取得突破，掌握一批具有自主知识产权的核心技术，一体化压铸成形、无模铸造、砂型3D打印、超高强钢热成形、精密冷温热锻、轻质高强合金轻量化等先进工艺技术实现产业化应用。培育100家以上绿色工厂，铸造行业颗粒物污染排放量较2020年减少30% 以上，年铸造废砂再生循环利用达到800万吨以上，吨锻件能源消耗较2020年减少5％。 《指导意见》表示要推进行业规范发展，严格执行节能、环保、质量、安全技术等相关法律法规标准和《产业结构调整指导目录》等政策，依法依规淘汰工艺装备落后、污染物排放不达标、生产安全无保障的落后产能。铸造企业不得采用无芯工频感应电炉、无磁轭（≥0.25吨）铝壳中频感应电炉、水玻璃熔模精密铸造氯化铵硬化模壳、铝合金六氯乙烷精炼等淘汰类工艺和装备。加快存量项目升级改造，推进企业合理选择低污染、低能耗、经济高效的先进工艺技术，提升行业竞争能力。 《指导意见》提出要推进行业智能化改造，鼓励装备制造业龙头企业开放应用场景，加大国产工业软件应用创新，建设数字化协同平台，带动上下游企业同步实施智能制造。梳理遴选一批铸造和锻压领域智能制造典型场景，建设一批智能制造示范工厂，培育一批优质系统解决方案供应商。 我们认为《指导意见》意见是对铸造和锻造行业的供给侧改革，不符合节能环保的落后产能有望逐渐被淘汰，头部企业市场份额有望进一步提升。对不符合环保要求产能的升级改造，将推动行业进入新一轮设备更新周期，具有先进工艺的头部装备公司有望在本轮改革中充分收益。相关标的：伊之密、文灿股份、明志科技、海天国际、力劲科技、金雷股份、应流股份。 3行业重要资讯 光伏： 隆基钙钛矿/晶硅叠层电池最高效率达29.55%。4月2日，中国可再生能源学会光伏专业委员会(CPVS)发布了“2022太阳电池中国最高效率结果”2022太阳电池中国最高效率共收录15个电池效率，其中隆基绿能钙钛矿/晶硅叠层电池效率最高，达29.55%。钙钛矿单结电池方面， 杭州纤纳效率最高，为21.8%。(资料来源：CPVS) 合肥签约10.8GW异质结叠层电池及组件项目。4月2日上午，合肥市庐江县与光势能新能源签署合作协议，光势能年产10.8GW异质结叠层电池及组件智能制造项目正式落户。省委常委、市委书记虞爱华与光势能新能源董事长赵学文商谈深化合作并见证签约。光势能新能源联合创始人刘昶，迈为股份、奥特维、聚和材料等相关企业负责人，市领导张泉参加。 据悉，光势能新能源是光伏高效异质结全光谱叠层电池及组件供应商、全天候全场景低成本绿色能源解决方案提供商。本次签约项目总投资约75亿元，分两期实施，全部建成后，预计 可实现年产值约165亿元。（资料来源：合肥日报） 3年60条钙钛矿薄膜光伏组件生产线项目签约。近日，鑫磊集团与众能光电双方达成紧密 型战略合作，双方签定了未来3年60条产线的框架协议。根据框架协议，鑫磊集团与众能光电 未来3年内将合作建设60条1.2×1.6m钙钛矿太阳能组件生产线，总金额120亿元。（资料来源：光伏前沿） 上机数控拟50亿元建16GW光伏组件产能。4月4日，上机数控公告称，拟在江阴临港经济开发区投资建设年产16GW光伏组件项目。项目分为二期实施，一期建设5GW光伏组件项目，一期项目将于近期启动，预计于2023年三季度投产；二期建设11GW光伏组件项目，二期项目的建设时间尚未明确。项目总投资预计为50亿元，其中一期项目投资约15亿元，二期 项目投资约35亿元。（资料来源：公司公告） TCL中环拟建设25GWTOPCon电池项目。4月7日，TCL中环公告发行可转债募资