全球化背景下，中国与海外医疗健康产业发展现状与趋势对比分析

生物医药产业的发展或依赖深厚的科技底蕴，或借助政策与资本的推动，全球主要生物医药市场各有其优势，优势转化成果则是共同目标 摘要 美国是全球创新药的研发投入最多的国家；欧洲拥有世界一流的研究机构、医疗中心和医院；印度通过生产仿制药成为世界“药厂”，后依托研发创新成为排名世界前12名的生物科技产业集群。 新冠疫情爆发至今已逾两年，在此期间，逆全球化、经济停滞、地缘冲突等一系列全球性问题影响着世界发展的进程，与此同时也对全球供应链稳定、产业协作、贸易往来造成不可忽视的影响。 面对全球日益激烈的生物医药市场，中国生物医药产业需要明确自身优势与不足以谋求更加广阔的前景 尽管产业环境受到冲击，但全球医药健康产业由于其特殊性依旧逆势发展，投融资规模屡创新高，市场需求高居不下 以色列是全球第二大医疗器械出口国，其医疗器械制造的发展模式、趋势及信息技术的运用较为成熟，中以互相取长补短方可行稳致远 在此背景下，本报告旨在分析全球医药健康产业的布局与趋势，在全球经济发展的不确定性中挖掘其中的确定性 医疗器械是以色列生命科学行业最重要的子行业之一，与此同时以色列也高度重视生命科学及生物技术产业，其生物技术产业综合实力全球领先。 通过深入分析全球生物医药、医疗器械、医疗服务三大领域的产业布局状况，“他山之石，可以攻玉”，从全球发达地区的产业进程中洞悉其成败的机理，在中国产业运行的脉络中找到未来发展的着力点，从而为促进产业有序健康发展、实现产业链供应链自主稳定、构建国内国外经济双循环体系、推动世界经济复苏繁荣探索可行方向 中国正与以色列加大相关产业的合作，充分利用两国的优势推动医疗器械产业发展 “以健康为中心服务更广的生命周期”是全球医疗服务产业的发展趋势，其中的养老服务更是重要的细分赛道，中日的老龄事业拥有不同的经济背景，因此产业政策也存在较大差异 全球医疗服务产业呈现多样化发展，所服务群体的年龄跨度也不断加大，在全球老龄化的背景下，针对老龄群体的医疗服务赛道拥有广阔的前景。 其中，养老服务产业是未来重要的发展领域，与养老产业成熟的日本相比，中国在政策、市场、产业等方面因地制宜，正在不断完善养老系统顶层设计 www.leadleo.com©2020 LeadLeo 名词解释 First-in-Class：指针对某个靶点或适应症的首创用药。即能治疗某个疾病的第一种新药，属于一类原研新药，具有里程碑意义 介护:指以照顾日常生活起居为基础、为独立生活有困难者提供帮助。其基本内涵为自立生活的支援、正常生活的实现、 尊严及基本的人权的尊重和自己实现的援助 “9073”模式：指90%居家养老，7%社区养老，3%机构养老 “9064”模式：指90%居家养老，6%社区养老，4%机构养老 “9802”模式：指98%居家养老，2%机构养老 老龄社会：65岁及以上老年人口比例超过14%的国家或地区 License-out：意为授权输出，是指企业进行药物的早期研发，然后将项目授权给其它药企做后期临床研发和上市销售， 按照里程碑模式获得各阶段临床成果以及商业化后的一定比例销售分成 Metoo：指针对某个靶点或适应症的同类用药。Metoo相对于First-in-Class而言，拥有相似于首创用药的活性、靶向性 或者药代动力学特点，提升药物有效性或针对性，具有全新的知识产权 投融资：指在资源配置过程中，投融资的决策方式（谁来投资）、投资筹措方式（资金来源）和投资使用方式（怎样投资） 的总称，它是投融资活动的具体体现 WHO：WorldHealthOrganization，世卫组织，联合国下属的一个专门机构，总部设置在瑞士日内瓦，只有主权国家才能 参加，是国际上最大的政府间卫生组织 卫健委：NationalHealthCommissionofthePeople‘sRepublicofChina，国家卫生健康委员会，于2018年3月组建，主要 职责为组织拟定卫生健康事业发展草案、制定疾病预防控制等 医保：社会医疗保险，国家和社会根据法律法规，向保障范围内的劳动者提供基本医疗需求保障的社会保险制度，特点为 低水平、广覆盖 养老产业：是为生命长期健康、幸福实现的各种产业和研究提供的服务；养老产业就一定是通过各种生命研发、科学研究、 生产应用提供保持和延续生命活力的全方位针对性联通服务 医疗器械:：直接或者间接用于人体的仪器、设备、器具、体外诊断试剂及校准物、材料以及其他类似或者相关的物品， 包括所需要的计算机软件 医疗设备：指单独或者组合使用于人体的仪器、设备、器具、材料或者其他物品，也包括所需要的软件。医疗设备是医疗、 科研、教学、机构、临床学科工作最基本要素，即包括专业医疗设备，也包括家用医疗设备 第一章 全球医疗健康市场：在不确定性中寻求确定性 全球医疗健康资本市场 全球生物医药市场 全球医疗器械市场 全球医疗服务市场 全球医疗健康资本市场：在疫情困境中逆势而上 自新冠疫情在全球范围内蔓延以来，医疗健康产业吸引规模可观的资本参与布局，2021年全球医疗健康领域发生3,591起投融资事件，累计金额达8,194亿元。随着医疗健康领域投资热潮的持续，在该领域拥有更高市盈率的A股市场未来有望吸引更多企业展开融资 全球医疗健康投融资情况，2012-2021 全球医疗健康领域表现亮眼，新冠疫情大幅度推动医疗健康领域投融资 在新冠病毒肆虐的近三年时间内，全球经济发展受到严重影响，病毒的蔓延增加了生产、物流等环节的风险，提高了市场投资的不确定性，因此在这一复杂的投资环境下，医药健康行业凭借其悬壶济世的本质逆势成为全球资本竞逐的产业新高地。2020年医疗健康领域投融资总额达到5,139亿元，较2019年增长达到40.3%；2021年实现进一步的增长，全球医疗健康投融资事件共计3,591起，投融资金额累计达8,194亿元，较2020年分别增长63.5%、59.4%。未来，随着生物医药、医疗服务等子赛道的充分发展，全球医疗健康领域预计2022年还有进一步增长的空间 A股医疗健康行业估值水平略高于美股和港股，中国资本市场有望吸引更多优质医疗健康企业参与投融资 各市场医疗健康行业市盈率平均数及中位数，截至2021单位：倍数 38.1 38.0 35.1 35.1 由于相对严格的审核标准，在A股上市的企业整体而言更加优质。截至2021年，A股医疗健康行业的整体市盈率（市盈率平均数或市盈率中位数）均高于美股和港股的医疗健康行业，其中美股医疗健康行业的整体市盈率与A股较为接近，而港股医疗健康行业的整体市盈率水平仅为A股的50% 随着A股注册制全面推行和市场改革的持续发力，未来A股市场有望成为相比港股更具吸引力的投融资市场，目前已有包括百济神州[688235.SH]、康龙化成[300759.SZ]在内的红筹股回归A股上市，A股医疗健康领域融资的吸引力或将持续升温 市盈率平均数A股医疗健康行业 市盈率中位数 港股医疗健康行业 美股医疗健康行业 全球生物医药市场：生物药领域表现出强劲的增长动能 全球医药市场保持稳定增长，其中，生物药凭借全新的治疗理念有望攻克更多疑难杂症，潜在需求或将持续释放，相比于化学药而言表现出更强的增长动能；短期内欧美等发达市场仍旧占据全球医药市场较高份额，而以中国为代表的新兴市场具有可观的发展潜力 全球医药市场规模，2017-2026E单位：十亿美元 完整版登录www.leadleo.com 搜索《全球化背景下，中国与海外医疗健康产业发展现状与趋势对比分析》 预期全球医药市场规模持续增长，其中生物药作为新兴的治疗技术，呈现出了更快的增长动能 全球医药市场规模从2017年的1.2万亿美元增长至2021年的1.4万亿美元，CAGR约为3.8%。预计到2026年将达到1.8万亿美元。其中，生物药相比于化学药具有全新的治疗理念，为治疗癌症、银屑病等疑难杂症提供了新的思路，未来有望应用于更多领域，潜在市场庞大。预期未来全球生物药市场规模的增速将领先于化学药，全球生物药市场规模由2017年的2,396亿美元增长至2021年3,384亿美元，CAGR约为9.0%；预计2026年该市场规模将达到5,968亿美元，预计2022-2026年CAGR约为11.9% 短期内欧美市场仍将主导全球医药领域，中国市场后发动力强劲 医药行业，尤其是其中的生物药领域，属于技术密集型产业，行业整体壁垒较高。欧美国家凭借先发优势在生物药与化学药领域积累了一定的技术储备，2021年，欧洲法国、意大利、西班牙、英国、德国五国（EU5）与美国医药市场占全球的比重达到52.2%，预计未来仍将占据全球50%以上的市场规模。2021年中国医药市场占全球的比重为17.6%，2017年-2021年CAGR为3.9%，与全球市场发展步调相近；未来，随着研发周期、市场需求与产业政策等多重因素作用效果的凸显，预计2022年-2026年中国医药市场CAGR将达到7.3%，领先于全球主要医药市场的增长水平，市场后发动力强劲 全球医药市场区域增速及预测，2017-2021E，2022E-2026E单位：%7.3% 全球医药市场区域比重，2021E单位：% 2017-2021E 2022E-2026E 美国中国EU5日本其它 5.1%3.8% 23.2% 4.8% 4.7%3.2% 4.6% 3.9% 39.9% 7.0% 12.3% 17.6% 全球 美国 中国 EU5 全球医疗器械市场：欧美地区领跑，中国加大国产替代 全球医疗器械市场增长稳定，发达国家占据较大的市场比重，其发展的直接动力源自存量器械的迭代更新；中国市场增长迅速，本土生产的医疗器械以中低端为主，出口规模庞大，但高端设备供应能力有限，主要依赖进口 全球医疗器械市场规模，2016-2030E单位：十亿元人民币 欧美国家依然是医疗器械市场的领跑者，但中国医疗器械市场潜力可期 2016-2020年全球医疗器械市场规模从26,689亿元人民币增长至31,506亿元人民币，CAGR为4.2%，受市场对于医疗器械需求增长的影响，预计2025年、2030年全球医疗器械市场规模将分别达到44,470亿人民币、58,570亿元人民币，预计2021E-2025E、2026E-2030E的CAGR将有望分别达到6.9%、5.5% 从区域结构看，欧美国家依然是医疗器械市场的领跑者。欧美国家医疗器械行业起步时间早，技术发展成熟、市场渗透率较高，市场处于成熟周期；中国医疗器械发展起步晚，但国产医疗器械掌握的核心技术逐渐增多，并且多数国产产品凭借其价格优势促进进口替代，国产化率逐年增加。以国内主要一、二线城市的胸、腹主动脉支架中标价格为参考，国产支架的价格相比于进口支架约低50%，具备较明显的价格优势，随着医疗器械产业的发展，研发创新加速，未来中国自主研发的医疗器械有望实现价格与质量并重，逐步完成进口替代 陕西与山东省腹主动脉支架国产与进口中标价格对比单位：元人民币 陕西与山东省胸主动脉支架国产与进口中标价格对比单位：元人民币 -49.5% -48.3% -48.7% -48.4% 107,900 115,990 117,000 99,000 54,500 60,000 60,000 51,100 陕西 山东 陕西 山东 国产 进口 国产 进口 全球医疗服务市场：行业多样化发展，全球医疗资源分布不均 全球医疗消费呈现从“生存型”需求向“拓展型”需求转变，需求的拓宽与科技的赋能使得医疗服务的边界不断延伸，然而未来全球范围内医疗服务分布失衡的现象或将进一步加剧，当政府资源致力于解决医疗公平的同时，民间资本有望抢占多样化医疗服务市场的高地 全球代表性国家人均医疗支出及国际对比，2019单位：美元 ）比重（ % 美国10,921.0 日本4,360.5 巴西853.4