方正中期期货铁合金日报

铁合金日报Ferro-alloysDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：黑色金属与建材研究中心卜咪咪 执业编号：F3049510(从业)Z0015614(投资咨询)联系方式：010-68578739/bumimi@foundersc.com作者：黑色金属与建材研究中心梁海宽 执业编号：F3064313(从业)Z0015305(投资咨询) 联系方式：010-68518650/lianghaikuan@foundersc.com成文时间：2023年4月13日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 锰硅：【行情复盘】 期货市场：锰硅震荡运行，主力合约涨0.11%收于7162. 现货市场：锰硅现货市场价格小幅下降。内蒙主产区锰硅价格报7050元/吨，环比下跌40，贵州主产区价格报7150元/吨，环比下跌50，广西主产区报7250元/吨，环比下跌50。 【重要资讯】 1、上周（4.6）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.57%，较上周减4.8%；日均产量31480吨，减1410吨。五大钢种对硅锰周需求146415吨，环比上周增0.52%，全国硅锰周度产量220360吨，环比上周减4.29%； 2、河钢集团4月硅锰采量：18100吨。3月硅锰采量：18800吨。（2022年4月采量：24450吨）。河钢集团4月硅锰首轮询盘价7300元/吨， 3月硅锰定价：7550元/吨。 3、据Mysteel，《山西省钢铁行业转型升级2023年行动计划》发布，要求1200立方米以下高炉、100吨以下转炉（电炉）、50吨以下合金电炉逐步实施产能置换，按照“先立后破”原则有序退出。力争到2025年实现先进工艺装备产能占比达到90%以上。重点推进长治市、临汾市、吕梁市钢铁企业实质性兼并重组，构建大型企业集团。 【交易策略】 锰硅产量继续下降，锰硅需求环比微增，整体供需继续好转。成材下游需求处于旺季预期，支撑黑色系整体估值。下游需求逐渐好转，现货市场较为平淡。4月北方大厂钢招量环比继续下降。焦炭价格走弱，锰矿外矿对华报盘价格走弱，短期锰矿维持弱稳运行，成本端对锰硅支撑力度下降。市场成交低迷，广西、贵州减产增多，北方开工维持稳定，锰硅产量略有下降，后期预计锰硅厂家开工将继续下降。锰硅基本面稳中偏弱，但在旺季预期支撑下，锰硅价格下行空间有限，大概率仍处于区间震荡格局。 硅铁：【行情复盘】 期货市场：硅铁盘面震荡上行，主力合约涨00.38%收于7832。 现货市场：硅铁现货价格维稳。内蒙主产区现货价格报7550元/吨，环 比持平，宁夏报7450元/吨，环比持平，甘肃报7750元/吨，环比持平， 青海报7700元/吨，环比持平。 【重要资讯】 1、上周（4.6）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国35.39%，较上期降0.93%；日均产量14220吨，较上期增920吨。 2、五大钢种对硅铁周需求24731.2吨，环比上周降0.31%，全国硅铁产量9.95万吨，环比回升0.64。 3、河钢4月硅铁招标询盘7800元/吨，3月定价8150元/吨，较上月 下降350元/吨，4月招标数量2482吨，3月招标数量1583吨，较3月 增加899吨。 【交易策略】 全国硅铁产量环比回升明显。成材终端需求变动不大，五大钢种产量持续增加，硅铁需求小幅下降。4月硅铁招标询价较上月继续下降。受府谷兰炭炉子改造消息的影响，金属镁价格大幅上涨，并带动75硅铁价格上涨。本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化，当前绝对水平偏低，硅铁厂家厂内库存下降，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。钢厂开工逐渐回升，对硅铁的需求有望增加。目前来看供给端处于低位硅铁下方存在支撑。但硅铁厂家库存高企叠加需求偏弱，对硅铁价格有一定压制。 一．期货走势回顾 铁合金日度行情 行情描述 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 结算价 持仓量 持仓变动 硅铁2309 7680 7746 7660 7692 12 0.16 31900 7710 75514 117 硅铁2305 7800 7888 7800 7832 30 0.38 111133 7850 106595 -15621 锰硅2309 7030 7074 7014 7040 -14 -0.20 34489 7048 96319 4297 锰硅2305 7122 7188 7116 7162 8 0.11 88555 7164 114680 -25298 二．现货价格 最近一期全国锰矿港口库存环比下降14.4万吨至601.3万吨，其中天津港进口锰矿库存环比下降 16.4万吨至435.1万吨，钦州港库存环比增加2万吨至151.2万吨。锰矿价格维稳，主要是外盘报价坚挺导致国内市场挺价情绪明显，成本端对锰硅存在一定支撑，短期锰矿仍将维持相对高位运行。South32对华2023年5月装船报价：高品澳块5.4美元/吨度，南非半碳酸4.35美元/吨度，高品澳矿报价有所下降。康密劳2023年5月对华锰矿装船报价加蓬块44.5%为5.1美元/吨度（降0.5）。Mn43%加蓬籽为4.9美元/吨度（降0.5）。后期高价矿将逐步到港，支撑港口锰矿现货市场信心。 进口锰矿价格变化 （单位：元/吨度）日度报价 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:天津港 价格:锰矿:澳矿:Mn44块:钦州港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:天津港 价格:锰矿:南非矿:Mn38块:钦州港 价格:锰矿:巴西矿:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:天津港 价格:锰矿:加蓬:Mn45块:钦州港 2023/4/12 44 44 33 34 39 39 40 2023/4/4 45 45 34 35 42 40 41 周度价格变动 -2.22% -2.22% -2.94% -2.86% -7.14% -2.50% -2.44% 表：进口锰矿价格日度变化（单位：元/吨度） 锰硅现货市场价格日间维稳。截止2023-04-12，内蒙主产区锰硅价格报7,090.00元/吨，日环比变动0元/吨，贵州主产区价格报7,200.00元/吨，日环比变动0，广西主产区报7,300.00元/吨，日环比变动0。硅铁现货价格日间维持稳定。截止2023-04-12，内蒙主产区现货价格报7,550.00元/吨，日环比变动0，宁夏报7,450.00元/吨，日环比变动0，甘肃报7,750.00元/吨，日环比变动0，青海报7,700.00元/吨，日环比变动0。 硅铁（FeSi75B）国内主要产区市场价（元/吨） 鄂尔多斯 包头 乌海 银川 石嘴山 中卫 兰州 白银 西宁 海东 2023-04-13 7550 7500 7550 0 7450 7500 7750 7800 7700 7650 10日平均价 7570 7520 7570 #DIV/0! 7470 7520 7750 7800 7700 7650 价差（当日-10日均价） -20 -20 -20 #DIV/0! -20 -20 0 0 0 0 价差（当日-主力合约） -282.00 -332.00 -282.00 -7832.00 -382.00 -332.00 -82.00 -32.00 -132.00 -182.00 表：硅铁现货价格日度变化（单位：元/吨） 硅锰(FeMn65Si17)-国内主要产区价格走势（元/吨） 内蒙 云南昆明 广西 贵州 2023-04-13 7090 7250 7300 7200 10日平均价 7103 7250 7310 7200 价差（当日-10日均价） -13 0 -10 0 价差（当日-主力合约） -72.00 88.00 138.00 38.00 表：锰硅现货价格日度变化（单位：元/吨） 12000 硅铁期现价格走势 11000 9500 9000 锰硅期现价格走势 8500 10000 8000 9000 8000 7000 6000 7500 7000 6500 6000 硅铁现货价格 硅铁盘面价格 锰硅现货价格 锰硅盘面价格 三．价差走势与行情展望 图1：硅铁期现价格走势图2：硅锰期现价格走势 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 2018 2019 2020 2021 2022 2023 -4000 -5000 -6000 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/2 图3：锰硅硅铁主力合约价差走势 图4：锰硅技术走势 锰硅主力合约价格走势预测值 9,500.0000 9,000.0000 8,500.0000 8,000.0000 7,500.0000 7,000.0000 6,500.0000 6,000.0000 图5：锰硅主力合约历史走势及预测 图6：硅铁技术走势 硅铁主力合约价格走势预测值 12,000.0000 11,000.0000 10,000.0000 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 图7：硅铁主力合约历史走势及预测 四．供需格局 锰硅供给端小幅下降。全国硅锰产量周产量220360吨，环比上周减4.29%。本周（4.6）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国62.57%，较上周减4.8%；日均产量31480吨，减1410吨。本周五大品种钢材供应水平延续回升，但品种分化，主要表现为长降板增，库存小幅下降，周表观消费量环比下降。五大钢种对硅锰周需求146415吨，环比上周增0.52%。锰硅自身基本面趋于稳定，对价格缺乏明显驱动。 硅铁厂家开工率持续下降，产量环比增加但仍处于低位。最近一期Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：全国开工率35.39%，较上期降0.93%；日均产量14220吨，较上期增920吨。。全国硅铁周度产量回升至9.95万吨。本周五大品种钢材供应水平延续回升，但品种分化，主要表现为长降板增，库存小幅 下降，周表观消费量环比下降。五大钢种产量小幅增加，对硅铁的需求24731.2吨，环比上周降0.31%。金属镁下游需求低迷，镁行业提标升级改造将影响工厂开工，75硅铁需求将有所下降。本月钢厂厂内硅铁库存小幅去化，当前绝对水平偏低，硅铁厂家厂内库存下降，后续现货资源将逐步从合金厂内转移至钢厂。4月钢厂招标量继续下降，钢材价格回落，钢厂提产积极性不足，对硅铁的采购较为谨慎。 图7：硅铁周度产量季节性走势（单位万吨） 图8：锰硅周度产量季节性走势（单位:吨） 图9：全国硅铁产量季节性走势（吨） 图13：全国硅锰产量季节性走势(单位吨) 图14：硅铁月度净出口量图15：锰矿月度净进口量 锰矿港口库存 800 锰矿:库存:合计 锰矿:库存:天津港 锰矿:库存:钦州港 700 600 500 400 300 200 100 0 2019-02-22 2019-05-22 2019-08-22 2019-11-22 2020-02-22 2020-05-22 2020-08-22 2020-11-22 2021-02-22 2021-05-22 2021-08-22 2021-11-22 2022-02-22 2022-05-22 2022-08-22 2022-11-22 2023-02-22 图16：全国锰矿港口库存量（万吨） 图17：粗钢月度产量及同比数据 五．套利策略 合约间套利 从1-2月的信贷和社融以及固定投资数据来看，黑色系之前的强预期正在得到证实。2月国内制造业PMI超预期，高于临界点，制造业景气度提升，新订单指数创2017年9月以来最高水平，国内制造业2月供需两旺。2月份全国钢铁行业PMI为57.6%,环比大幅上升13.2个百分点，为5个月来首次回升至荣枯线上方。1-2月份，全国固定资产投