亚盛医药(06855)小范围交流纪要-调研纪要

亚盛医药小范围交流纪要 20230409 1、我们预计2023年销售收入4-5亿，2024年达到8-10亿，2025年12-13亿，未来销售费用控制3-5亿之内，今年销售团队实现盈利，最迟2026年整个公司实现盈利。 2、耐立克这个品种，国内峰值达到10亿，甚至15亿以上，我们还是非常有信心的。第二个耐药适应症预计上半年获批，年底简单续约，不降价或者降价5%进入医保。第三个急淋适应症年内跟CDE讨论注册临床，争取2025年获批上市。 3、血液肿瘤的医院相对比较集中，不需要一个超过500人的销售队伍，我们自己的销售团队目前120人，去年我们跟信达已经覆盖800多家医院，占据了80%的市场。未来我们每年销售费用控制在3-5亿的范围，可以支持耐立克15亿的年销售。 4、虽然我们接下来有众多注册临床要开展，但是基本上 是关键注册二期，不会是大三期的注册临床，不会出现超千人的临床试验，所以根据我们的测算，未来2年保持8-10亿的研发费用是合理的。 5、国内CML的存量病人15万人左右，每年新发2万左 右，血液肿瘤不是小品种，慢粒也不是小品种，海外前50大销售额的药中很多针对血液肿瘤。国内以前因为没有真正的原创新药，没有特别大的药出现，耐立克的出现改变了这一格局，肯定是一个重磅产品，全球潜力也会一步步做出来给大家看。 6、诺华的Asiminib一开始作为连用药，跟诺华自己的一二代药连用，延长生命周期。后面单药也针对T315i突变也做了临床，但是5倍剂量年费100多万美元，国内通过博鳌也进来了，年费是30多万，用在T315I就是150多万，所以很多临床专家都是直接推荐我们的药。 7、APG-2575临床数字非常亮眼，安全性也非常好，与V药比有差异化优势。我们不担心百济BGB-11471的竞争，我们内部只跟艾伯维对比。我们跟艾伯维在BCL2上研究了20多年，双方都有非常深厚的积累，也是全球专利最多的 2家。 8、BCL2在AML上是一个革命性的药，比前面几个药要很多，V药在美国大部分销售是在AML上，国内他获批的也是AML，CLL国内还没批，甚至他可能都不会去做注册临床。美国CLL市场很大，占了全球销售额的一半，CLL上面药很多，但是BCL2治疗的是BTK耐药失败病人，不存在跟BTK的竞争。 9、APG-2575可能是国内CLL上第一个获批的BCL2抑制剂，此外AML上面我们有APG-2575+阿扎胞苷，APG-115+阿扎胞苷APG-2575+APG-115三个临床在做，我们在AML上面也是重点投入，未来潜力很大。 10，我们的风格，是做出来才会说，包括BD和注册临床，一定是获批了才会跟市场说。融资方面肯定会考虑小股东的利益，不会大比例稀释，通过多种非股权渠道融资，目前账面现金可以支持2年研发。