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2022年度及2023年展望报告概要
2022年度业绩回顾
- 总收入：110.1亿元，同比下降3.44%，恢复至2019年的72.9%。
- 归母净利润：1.13亿元，同比增长18.67%。
- 扣非净亏损：2.04亿元，较2021年增亏8449万元。
业务细分与地区表现
- 国内酒店：
- 收入：72.97亿元，同比下降17.65%。
- 业绩：亏损1372万元，主要受成本费用上升影响。
- RevPAR恢复：72.37%，较2019年下降17.65%。
- 海外酒店：
- 收入：34.8亿元，同比增长63.35%。
- 业绩：亏损1.87亿元，同比减亏。
- RevPAR恢复：99.59%，较2019年增加0.59%。
- 餐饮业务：
- 收入：2.31亿元，同比下降7.45%。
- 业绩：3.13亿元，同比增长54.13%。
2022年第四季度表现
- 总收入：29亿元，同比下降3%。
- 归母净利润：7159万元，同比增长1759%。
- 扣非净亏损：8462万元，较2021年增亏725万元。
经营亮点
- 展店：全年新开1328家酒店，净增947家，直营与加盟比例调整。
- 人员优化：员工总数约2.98万人，较2019年下降27%。
- 成本控制：酒店运营成本率上升2个百分点，但加盟店成本费用控制良好。
2023年展望
- 收入目标：137-143亿元，同比增长25%-30%。
- 境内收入：预计增长27%-33%，较2019年下降10%-14%。
- 境外收入：预计增长22%-24%，较2019年增长4-5%。
- 新店规划：预计新开1200家，签约2200家。
市场预期与投资建议
- 市场表现：看好行业上行周期中的龙头表现及其整合潜力。
- 估值：维持23-25年归母业绩预测，对应估值42/30/25x。
- 评级：“买入”。
风险提示
- 宏观经济波动、疫情及自然灾害风险。
- 政策限制风险。
- 新店开发、整合及国企改革不确定性。
- 行业竞争加剧风险。
- 商誉减值风险。
此报告综合分析了公司在2022年的业绩表现、业务细分领域的表现、地区差异、2022年第四季度的表现、经营亮点、2023年的展望以及市场预期与投资建议，并对潜在风险进行了提示。
