棉花、棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：生鲜软商品研究中心彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年4月10日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 4月10日，棉花震荡上涨，棉花期货主力合约收盘价为 14810元/吨，涨跌幅为1.51%。 【重要资讯】 郑棉震荡走强，现货跟涨，但随纺企新订单走弱，采购力度减弱。新疆皮棉加工近尾声，市场资源充裕。新年度疆棉种植展开，南疆推进，北疆适播期本月中下旬。种植面积预计减少，对盘面形成支撑。 22/23年度澳大利亚植棉面积预期68.4万公顷，其中灌溉棉区种植面积受过量降雨影响有所下降，旱地面积有所增加。但由于旱地棉田单产不及灌溉棉田，总产预期115万吨左右，同比减约6%，仍处记录以来较高位。 棉纱期货略涨，总体涨幅不及棉花。纱线成交价并未跟涨，企业表示期货短期涨跌很正常，只能参考，而纱线能否跟涨取决于棉花的上涨能否延续。目前除了紧缺的高支精梳纱外，常规品种纺企虽有涨价意愿，但下游并不接受。 【交易策略】 棉花短期震荡反弹，中期维持区间震荡概率较大，短期维持观望。 期权方面，波动率维持偏低位置，后期上行空间较大，中期以做多波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态4 （一）、现货及基差数据4 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系6 三、棉花期权7 （一）、期权成交量7 （二）、波动率分析7 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 平均 15438.46 15376.92 62 新疆 15010.00 14860.00 150 浙江 15710.00 15510.00 200 山东 15530.00 15470.00 60 国内现货 河北河南 15460.0015480.00 15440.0015460.00 2020 湖北 15440.00 15420.00 20 江苏 15600.00 15500.00 100 安徽 15400.00 15340.00 60 棉花 重庆 15630.00 15510.00 120 美国陆地棉 80.88 78.75 2 外棉 83.90 81.772 印度Shankar-6 99.00 98.50 0.50 cotlook棉花展望指数 0.00 94.85 (94.85) 指数 CCINDEX328 15514.00 15423.00 91.00 CCINDEX227 14111.00 14064.00 47.00 CCINDEX229 15797.00 15734.00 63.00 国际 CNCottonSM 98.53 96.47 2.06 CNCottonM 96.40 94.37 2.03 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-04-102023-04-07日度变化 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-04-072023-04-06日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 23633.33 23633.33 0.00 棉纱 24725.00 24725.00 0.00 人棉纱 17566.67 17566.67 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 21622.00 21797.00 (175.00) 纯棉普梳纱32支 23200.00 23260.00 (60.00) 纯棉精梳纱40支 25850.00 25700.00 150.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2023年4月10日，新疆地区棉花现货价格15010元/吨，较上一交易日上涨150 元。新疆地区棉花基差110元/吨，较上一日下跌-265元。内外棉价差-757元。 棉花基差 3,000.00 24,000.00 2,500.00 22,000.00 2,000.00 20,000.00 1,500.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 500.00 14,000.00 0.00 12,000.00-500.00 10,000.00-1,000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2023-04-06, 22,952.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 2023-03-31 2023-02-28 2023-01-31 2022-12-31 2022-11-30 2022-10-31 2022-09-30 2022-08-31 2022-07-31 2022-06-30 2022-05-31 2022-04-30 2022-03-31 2022-02-28 2020-05-19 2020-07-19 2020-09-19 2020-11-19 2021-01-19 2021-03-19 2021-05-19 2021-07-19 2021-09-19 2021-11-19 2022-01-19 2022-03-19 2022-05-19 2022-07-19 2022-09-19 2022-11-19 2023-01-19 2023-03-19 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 美国棉花现货价 180.00160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.000.00 陆地棉中等级平均价陆地棉标准级平均价 外棉到港价 30,000.00 28,000.00 26,000.00 24,000.00 22,000.00 20,000.00 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 -12,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2022-03-07 2022-04-07 2022-05-07 2022-06-07 2022-07-07 2022-08-07 2022-09-07 2022-10-07 2022-11-07 2022-12-07 2023-01-07 2023-02-07 2023-03-07 2023-04-07 2021-09-23 2021-10-23 2021-11-23 2021-12-23 2022-01-23 2022-02-23 2022-03-23 2022-04-23 2022-05-23 2022-06-23 2022-07-23 2022-08-23 2022-09-23 2022-10-23 2022-11-23 2022-12-23 2023-01-23 2023-02-23 2023-03-23 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截止至2023年4月10日，交易所棉花期货注册仓单14,800.0000张。 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 棉花短纤比 2.15 2.1 2.05 2 1.95 1.9 1.85 1.8 1.75 2022-11-28 2022-12-28 2023-01-28 2023-02-28 2023-03-31 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 8,000.0000 7,800.0000 7,600.0000 7,400.0000 7,200.0000 7,000.0000 6,800.0000 6,600.0000 6,400.0000 6,200.0000 6,000.0000 5,800.0000 2022-11-28 2022-12-28 2023-01-28 2023-02-28 2023-03-31 棉花短纤价差（期货） 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 4月10日，棉花隐含波动率17.75%，30天历史波动率回落，为14.53%水平，隐含波动率回升，隐历差走阔，07以及09合约隐含波动率处于低位，中期仍有上涨空间。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。