“科创牛”系列四：“科创牛”回头，行情趋势未变

报告主题聚焦于“科创牛”趋势下的投资策略，强调了科技股尤其是科创板的表现和投资机会。以下是报告的主要内容和关键数据总结：

主要观点

1. 短期交易过热与调整：近期TMT赛道（科技、媒体、电信）出现了调整，科创50指数下跌2.7%，表明短期板块交易热度有所降温。尽管如此，中期来看，科创行情的趋势并未改变。

2. 宏观经济背景：经济温和复苏、流动性中性偏松以及持续的产业政策支持是今年乃至历史上13年、19年结构性行情的关键因素。投资者需关注复苏交易、外资流入和TMT行业的业绩表现。

3. 业绩拐点与增长预期：去年受疫情影响，科创板公司业绩处于低基数状态。今年新一代信息技术板块业绩开始触底回升，预计全年营收和利润增长分别达到39%和68%。

4. 投资机会：尽管存在短期调整风险，全年来看，科创板仍有较强的投资潜力。重点关注资金切换效应、政策红利以及业绩增长。

关键数据

• 科创板指数在过去4天的成交额超过千亿元，达到历史水平。
• 当前，科创板ETF总规模已达到1081亿元，超过创业板指。
• 科创板ETF规模占比在逐步上升，体现了市场对其的关注度增加。
• 科创板细分行业业绩数据显示，多个领域如新能源动力、电气设备、半导体等板块业绩增长显著。

投资策略

• 短期调整为长期布局提供了机会。
• 关注TMT行业，特别是啤酒、黄金、药店、民爆、轮胎、光伏等细分领域的季度景气度。
• 综合考虑宏观经济环境、政策导向、业绩预期等因素，寻找投资机会。

风险提示

• 联储加息超预期的风险。
• 海外金融市场的不确定性。
• 历史经验可能失效。

结论

虽然短期内市场可能出现调整，但从长期视角看，科创板及TMT行业的投资机会仍然值得期待。投资者应综合考虑宏观经济、政策、业绩等多个维度，制定相应的投资策略。

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