弘信电子(300657)国盛策略会纪要及更新-调研纪要

弘信电子国盛策略会纪要及更新： 1，公司主业为FPC，目前下游80%贡献和手机相关。今年确定性复苏，体现在：二季度订单层面已经看到好转的趋势；各品牌都在推折叠屏，其单机的软板用量是直板机的几倍；华为今年定位王者归 来，已拿MATE和P60（分别预期2000万和600万）订单。 2，车载端正在爆发，22年4-5亿，今年至少翻倍8-10个亿，明年再翻倍，且利润率高于消费电子，预计两年维度能和手机量打平。3，军工端市场广阔，卫星电缆转换成电路板以后大大减轻复杂度和质量（减轻85%以上），特斯拉星链主要用软板，轻量化和小型化是对标星链的主要方式。公司在军工认证层面领跑国内企业且独家。导弹等层面也有较多应用。 4，鑫联信在EMS领域的产品力和业务团队行业内优秀，已有海外大单验证，净利润10%以上，受益于下游算力需求爆发以及去年底南充工厂投产，预计订单量后续持续提升。5，与燧原科技签订战略合作协议，依托公司在消费电子、柔性传感器、车载新能源领域的自主研发能力和全套智能化生产装备能力，结合燧原的硬件开发技术和高算力，打造自主可控的人工智能软硬件基础设施。 综上，公司主业修复确定性强并稳健增长，车载端业务持续爆发，军工业务空间广阔且无竞争对手。子公司鑫联信受益于光模块爆发订单不断突破，与国内顶尖人工智能企业战略合作打造国产化算力平台。