地产微观速递（Mar）：远洋、旭辉二级成交跌幅加深，多家上市房企年度业绩出炉

地产微观速递（Mar）： 远洋、旭辉二级成交跌幅加深，多家上市房企年度业绩出炉 YY团队2023/4/3 摘要： 本月新增融资节奏整体有所放缓，优质房企融资接力破冰，出险房企债务重组推进中，旭辉有从“挣扎组”落入“违约组”的迹象和信号，资金压力并未实质性缓解。具体来看，地产债一级市场持续回温，偏好短久期。二级市场表现分化，其中旭辉境内债展期预期逐渐加深，当下市场已按展期组定价；远洋本月因评级下调和递延永续债利息事件，价格大幅下降。 具体舆情方面：（1）“第二支箭”范围扩大：雅居乐“23番雅01”、“23番雅 02”合计发行规模7亿元。滨江集团成功发行“23滨江房产CP001”，发行金额9 亿。华宇集团拟发行11亿元中票，已获中债增信用增进函。而境内展期的宝龙 40亿中票于3月22日注册生效。（2）上市房企密集发布2022年度报告并召开业绩发布会，包括：龙湖、远洋集团、豫园股份、美的置业、绿城中国和碧桂园等。（3）旭辉境内债展期概率大，多家债市资讯平台已传出相关新闻。 本月多家房企债务重组有所推进，（1）境外债方面，恒大披露境外债重组方案，已与境外债权人小组就核心条款达成协议。融创中国与债权人小组就重组条款达成协议，涉及可转债和可交债削债以及新票据置换。中国奥园已与20%境外债权人达成条款书，暂缓偿还债务安排，将先支付所欠本金的0.75%，以期达成全面重组。龙光集团预计在4月底或5月初确定境外债重组方案的最终条款。正荣地产正推进境外整体债务管理方案筹备工作。（2）境内债方面，世茂建设拟对旗下7只公司债进行打包重组。龙光集团分为ABC三组，小额10万。 经营边际：1-3月累计全口径销售额Top10/30/50房企分别同比上升11%、12%、9%。TOP30房企中，央国企仅首开股份同比下滑16%。民企混改以下滑为主，其中，滨江集团、龙湖集团分别同比上升61%和36%。民企销售仍未实质修复，关注个别国企销售下滑情况。从拿地情况看，1-3月华润置地、保利发展、 绿城中国拿地金额分别达103亿元、92亿元和81亿元，位居前三。土地市场情绪有所回暖，央国企仍为主力。 一级新发：3月华发股份、中交房地产集团、中交地产股份、金茂集团、金茂投资、建发房地产集团、华侨城、珠江实业和首开股份有新债发行。认购情绪明显回暖，短期债认购倍数增加。华发实业发行的两笔10亿元短融，期限分别为180D和220D，认购倍数分别高达24.38倍和8.34倍。 二级成交：主体成交分化加深，个别主体受债务兑付相关舆情或年报季盈利 下滑影响，价格出现较大波动，远洋和旭辉降幅明显。大连万达、新城控股、金地价格较稳定。碧桂园先微升后降，整体与月初持平。 到期压力：存续债规模排前三分别是碧桂园、万科和龙湖，境内外存续债折 合人民币分别约1,014.3亿元、1,014.1元和631.4亿元。万科、碧桂园和平安不 动产未来三月内行权到期金额排前三，分别为312.8亿元、227.3亿元和90.0亿元。 如需全文或交流，请了解机构付费服务，联系人微信：