业绩增长超预期，技术创新夯实可持续增长

找研报，发现报告（www.fxbaogao.com）是首选。平台拥有极其庞大的用户基础，是金融从业者的聚集地。我们提供的研报数据不仅全面，而且数量巨大，覆盖了宏观、行业、财报等各个角落。技术前沿，界面清爽，没有任何花哨的东西，就是为了帮您最高效地找到关键信息。在这里，您可以轻松实现深度洞察，把握投资机会。

惠泰医疗（688617）年度业绩报告概览

业绩亮点

• 收入与利润增长：2022年，惠泰医疗实现营业收入12.16亿元，同比增长46.74%；归属于母公司净利润3.58亿元，同比增长72.19%。
• 季度表现：第四季度，公司实现营业收入3.29亿元，同比增长39.69%，净利润0.97亿元，同比增长112.33%。
• 毛利率与净利率：全年毛利率为71.20%，较上年提升1.72个百分点；净利率为27.97%，提升4.46个百分点。

市场开拓与产品创新

• 国内市场：电生理业务收入同比增长25.92%，新增医院植入300余家，覆盖医院超过800家，完成三维电生理手术3000余例。电生理产品在27省联采中全线中标，多款产品需求量名列前茅。
• 国际拓展：海外市场收入同比增长72.05%，新增经销商30余家，海外首个运营项目印尼子公司正式运营。
• 产品创新：研发投入约1.75亿元，新增发明专利申请23项，已有多个产品获得注册证，正在注册审核的产品线涵盖冠脉、外周血管介入、电生理等多个领域。

财务与估值

• 盈利预测：预计2023-2025年的营业收入分别为16.90亿元、23.25亿元、30.36亿元，归母净利润分别为4.81亿元、6.69亿元、8.75亿元。
• 估值：基于最新收盘价367.55元，对应2023年市盈率为51倍，预测未来估值空间较大。

投资建议

• 评级：“增持”，考虑到公司业绩超预期及技术优势，建议关注。
• 风险提示：包括产品研发、市场竞争、政策风险、产品质量等。

结论

惠泰医疗2022年业绩显著增长，得益于深化市场开拓、产品创新及国际化战略的推进。公司持续的技术研发投入和产品线扩展为其提供了强大的竞争力，未来有望继续受益于市场增长和国产替代的趋势。建议投资者关注其持续的创新能力及市场拓展能力。