银行行业周报：Q1信贷需求指数高增，24家银行年报业绩增速7.5%

证券研究报告|行业研究周报 2023年04月09日 Q1信贷需求指数高增；24家银行年报业绩增速7.5% 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 11% 5%0% -5% -11%-16%-22%-272%022/042022/072022/102023/01 银行沪深300 分析师：刘志平邮箱：liuzp1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020001分析师：李晴阳邮箱：liqy2@hx168.com.cnSACNO：S1120520070001 银行行业周报 ►重点聚焦 4月3日，央行公布2023第一季度银行家问卷调查报告，报告显示货币政策“适度”，贷款需求好转。 ►行业和公司动态 1）本周，宁波、北京银行2家银行相继发布2022年报，另有常 熟银行披露一季度业绩快报，目前共24家银行披露年报，同口径合计实现营收和归母净利润增速分别为+0.52%/+7.52%。2）本周，苏州银行通知可转债利息支付，光大银行、北京银行拟派发优先股股息，成都银行拟发行二级资本债，浙商银行发行境外上市股获批，浦发银行子公司股权转让，部分高管变动等。 ►数据跟踪 本周A股银行指数上涨0.18%，跑输沪深300指数1.91pct，板块涨跌幅排名18/30，其中建设银行（+2.02%）、农业银行 （+1.93%）、工商银行（+1.57%）涨幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共11610亿元逆回购到期， 累计进行290亿元逆回购操作，净回笼11320亿元。下周290亿元逆回购和1500亿元MLF到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五分别下降46BP、22BP至1.37%、2.00%，银行间市场资金面平稳宽松。 房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别同比 +29.9%/+35.8%，环比-44.9%/-47.1%，商品房销售环比转降。转贴现：本周票据市场利率走势下行，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五分别下降41BP、38BP，报收2.19%和2.35%。投资建议 本周披露的银行家Q1信贷需求指数环比高增，反映一季度经 济和消费信心修复趋势下，融资需求端有较好改善，近期即将披露3月金融数据或延续多增；同时银行业景气指数转暖。24家银行的年报数据显示营收承压，但业绩整体在信用成本回落贡献下保持稳定。目前板块指数静态PB持续处于0.54倍左右，个股层面继续推荐：招商，宁波，成都，杭州，无锡，常熟，青岛银行等。 风险提示 1）经济修复幅度和节奏不及预期； 2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1.本周重点聚焦 4月3日，央行公布2023第一季度银行家问卷调查报告。数据关注： 1）宏观来看：Q1银行家宏观经济热度指数为40.2%，环比上年Q4上升22.8pct，同时对Q2预期指数为50.9%，较Q1进一步提升10.7pct。Q1货币政策感受指数为67.7%，环比22年Q4降0.3pct，同比上升4.8pct。 2）行业层面：Q1银行业景气指数为71.9%，同环比分别下降0.1pct和上升 6.1pct，银行盈利指数为66.0%，同环比分别上升0.6pct和4.7pct，较22年Q4基本面改善信心提升。信贷投放来看，Q1贷款审批指数较上季度下降0.2pct，处于历史相对高位，而Q1需求指数为78.4%，同比上升6.1pct，环比上年Q4大幅回升19pct，2023年Q1经济维持复苏，带动贷款需求明显回暖，银行景气程度和盈利能力改善。其中，小企业需求指数环比改善明显，大中型企业需求环比延续回升，主要因宏观经济复苏，制造业、房地产等行业贷款需求上升的影响。 3）整体看来，一季度宏观经济和行业经营环比改善，货币政策适度且资金面整体较为宽裕，大中小企业一并带动贷款需求持续回升，且市场对于Q2宏观经济预期更为积极。 图1Q1贷款需求指数环比延续回升图2Q1银行业景气盈利指数转增 资料来源：万得资讯、华西证券研究所资料来源：万得资讯、华西证券研究所 图3Q1大中小企业贷款需求指数齐升图4银行家宏观经济热度指数高增 资料来源：万得资讯、华西证券研究所资料来源：万得资讯、华西证券研究所 2.行业和公司动态 【上市银行年报跟踪】本周，宁波、北京银行相继发布2022年报，目前共24家上市银行披露年报，另有常熟银行披露一季度业绩快报。具体来看： 常熟银行Q1业绩快报简评：一季度实现营收和归母净利润分别同比 +13.2%/+20.64%，相比2022全年增速分别放缓1.87pct/4.75pct。总资产、贷款、存款季度增幅10.1%/5.7%/12.6%，同比增速18%/18.1%/17.6%，资产扩表较上年提速，贷款增速平稳，且Q1单季净增超111亿元，在22Q1开门红基础上再多增7.6%；存款表现亮眼，单季净增267.8亿元，同比大幅多增24.4%。存贷两旺下，后续营收压力也有望伴随息差的企稳而改善。质量方面，Q1不良贷款率0.75%(-6bp，QoQ)，拨备覆盖率547.39%(+10.62pct，QoQ)，均继续优化。 宁波银行年报：2022年实现营收578.79亿元(+9.67%，YoY)，营业利润253.92亿元(+24.00%，YoY)，归母净利润230.75亿元(+18.05%，YoY)。年末总资产23663.82亿元(+17.39%，YoY；+2.19%，QoQ)，存款12970.85亿元(+23.19%，YoY； +3.59%，QoQ)，贷款10460.02亿元(+21.25%，YoY；+2.23%，QoQ)。2022年净息差 2.02%(-19bp，YoY)；不良贷款率0.75%(-2bp，QoQ)，拨备覆盖率504.90%(- 15.32pct，QoQ)，拨贷比3.79%(-0.21pct，QoQ)；资本充足率15.18%(-1.03pct，QoQ)；ROE15.56%(-1.08pct，YoY)。拟派现0.5元/股，披露分红率14.80%。 简评：宁波银行2022年受资本市场因素影响，营收端承压，但多元利润贡献业绩和规模延续较高的成长性。并且边际上贷款定价企稳、定期存款成本改善，均正贡献息差率先企稳回升，下半年零售信贷投放也有改善。 （具体分析参见《宁波银行2022年报点评：Q4息差企稳回升，零售贷款投放多增》） 北京银行年报：2022年实现营收662.76亿元(+0.00%，YoY)，营业利润269.44亿元(+6.51%，YoY)，归母净利润247.60亿元(+11.40%，YoY)%。年末总资产33879.52亿元(+10.76%，YoY；+6.41%，QoQ)，存款19133.58亿元(+12.59%，YoY； +2.30%，QoQ)，贷款17973.19亿元(+7.42%，YoY；+2.34%，QoQ)。2022年净息差1.76%(-7bp，YoY)；不良贷款率1.43%(-16bp，QoQ)，拨备覆盖率210.04%(+9.79pct，QoQ)，拨贷比3.00%(-0.18pct，QoQ)；资本充足率14.04%(-0.58pct，QoQ)；ROE9.60%(-0.69pct，YoY)。拟派现0.31元/股，披露分红率30.52%。 行业整体：目前24家上市银行披露年报，合计实现营收和归母净利润增速分别为+0.52%/+7.52%，较前三季度分别-2.01pct/-0.25pct，营收增速放缓；主要因息差收窄，市场波动手续费下降影响。相较营收，各家银行减值计提整体同比减少，反哺归母净利润增速整体表现稳健。贷款投放上，24家银行总贷款增幅11.62%，整体信贷投放维持稳健；投放结构上Q4贷款增量以对公为主，零售信用扩张偏弱。资产质量上，24家银行合计测算年末不良率1.30%，同比降低3BP，较Q3环比小幅下降1BP，总体质量延续改善；在减值准备同比少提情况下，全年拨覆率环比微降0.84pct至241.48%，但部分银行资产质量指标年末略有浮动，结构上以信用卡贷款和对公地产信贷不良率上行为主。整体银行分红稳定，浙商、工商、交通、招商等银行分红率均维持30%以上。 图5上市银行2022年年报业绩汇总（1） 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 图6上市银行2022年年报业绩汇总（2） 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 图7上市银行2022年年报预计披露时间（4月9日更新） 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所注：1）公告一般在预计披露日前一天发出，因此我们将预计披露时间提前一天， 遇周末则提至前一周五；2）披露时间会有调整，具体以公司实际披露时间为准。 【上市银行动态】 本周，除2家银行发布2022年度报告，常熟银行披露一季度业绩快报；债权方 面，苏州银行50亿元可转债拟支付第二年利息，票面利率0.4%，债权登记日4月11 日；成都银行董事会审议通过发行不超过50亿人民币的二级资本债券。 股权方面，浙商银行发行不超过13.66亿股境外上市外资股获证监会核准；浦发银行子公司上海信托向摩根资产转让上投摩根2%和49%的股权；中信银行公告股份无偿划转暨控股股东权益变动的进展，目前正在推进相关交割工作，尚未完成股份过户；光大银行拟派发2022年度优先股股息，票面股息率4.8%，合计16.8亿元，股权登 记日4月14日；北京银行拟于7月28日派发2022年度优先股股息，票面股息率 4.2%，合计派息5.46亿元。 高管变动方面，青农商行选举于丰星先生为董事会执行董事；中国银行选举葛海蛟先生为董事长、执行董事；齐鲁银行郑祖刚先生公司董事长的任职资格获银保监会核准等。 图8上市银行一周重点动态 资料来源：万得资讯、公司公告、华西证券研究所 3.数据跟踪 本周A股银行指数上涨0.18%，跑输沪深300指数1.91pct，板块涨跌幅排名18/30，其中建设银行（+2.02%）、农业银行（+1.93%）、工商银行（+1.57%）涨幅居前；长沙银行（-3.16%）、兰州银行（-2.87%）、常熟银行（-0.81%）跌幅居前。 公开市场操作：本周央行公开市场共11610亿元逆回购到期，累计进行290亿 元逆回购操作，净回笼11320亿元。下周290亿元逆回购和1500亿元MLF到期。 SHIBOR：本周上海银行间拆借利率走势下行，隔夜和7天SHIBOR利率分别较上周五分别下降46BP、22BP至1.37%、2.00%，银行间主要利率债收益率集体下行，市场资金面平稳宽松。 房地产：本周30大中城市商品房成交套数和销售面积分别为22729套和248.58万平米，分别同比+29.9%/+35.8%，环比-44.9%/-47.1%，商品房销售环比转降。 转贴现：本周票据市场利率走势下行，国股半年和城商半年转贴现利率较上周五分别下降41BP、38BP，分别报收2.19%和2.35%。 图9A股银行指数涨跌幅跑输沪深300图10上周涨跌幅排名前十个股 15(%) 本周涨幅%过去一个月累计涨幅%年初至今涨幅% 10 5 建设银行 农业银行 工商银行 银行 0 (5) (10) (15) 资料来源：万得资讯、华西证券研究所资料来源：万得资讯、华西证券研究所 图11隔夜/7天SHIBOR利率走势下行图12央行公开市场操作（不含国库定存和MLF） 资料来源：万得资讯、华西证券研究所资料来源：万得资讯、华西证券研究所 3.5 转贴（半年）-国股 转贴（半年）-三农 转贴（半年）-城商 % 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 图1330大中城市商品房销售环比转降图14转贴现利率走势下行 资料来源：万得资讯、华西证券研究所；注：周累计成交规模取上周六至本周五数据。 资料来源：万得资讯、华西证券研究所 4.投资建议 本周披露