电子行业周报：三星宣布减产加速恢复供需平衡，存储迎来边际改善

！中航证券 仅供内部参考，请勿外传 223年4 电子 投资评级增侍 心产行业周报：三星宣布减产加速恢复供需平衡，存维持评级 储迎来边际改善 报告摘要 →行情回顾 排名第2，口子行业（中厅级）证前，跑减上证奖3.012mC1：他赢资300指数4.0pet，申行业P处斤五年：43.1端分停点，行 →下平年行储经营状进一少恶化，A股存能」商业续普遍下活，"02"”下兰三“品心”红利不亚，索现经路道服益、消费七子创新之刀需 *.*-2-2- 作节 求持续统，「济多加导政行证行业年中川数求：上价齐，性I:F.(, 关企业店存高企，拍强的法币牛让记失彻。不一三报普注的当业收入，和关训究报告 结快求综限当“！商宫改人所分化，步洋手全部同业 H2-2"02k--:S[,u 法，上毛列坐正存心下显的降相，三经内需年报的营产股波必至升汉事+2023-(-3- 率下院6.pc7.57l r,2023-03-26 +下游库存步改美光已州顶，常调人心智能册来的长断增量， 美光近公2023年3H2日束2023财年第：本度的北，营业 收入为37亿元，坏比-1%可5-53：利率-31%，单率变了报-广人至 21亿关达到业价以米表：第一财信工出货业巨有正显改市：门产 价客仰显.美光衣示多个下游应升领域“客户车存山整新芒，H 差光自卡字货五转天控10）已在第二则季见顶，可，芙光仁业说订 会1站人二迎能董对储行的著需享，务举所 IRAN、NANI内容量分别将是规器的8、3， →三足心子第一孕度利润暴断96频开仰减产，有望进一步促进行业恢 供肃平橱。= 股市行市需慎济成！义之的免专产川1 中航证券究所发布证券新究告5*7:n':50251: +日前各美存能产品价格尚术山跌，但边际收产跌幅收窄。 +注议关：长期人工智能浪制存力增量需求+短期行业边际收善 本周五，一电1公户“未市计的第一度心作编报当示，第一市 它普额司比下滑19至63片么味元、营业利消同比系账96%兰6000亿节 元（约4.之元，：0一金以以来录低：星电了：改此六 人为降低产等的径，在一分市非中诚产，称会将行储范马产导降任 ●湾存储人厂南亚科、吓案3月业锁环比已有所改善，群联、力成表 示订单明凹升。 南业科35资收金源为台行2，47亿元，较长年习减68.153 较21份4名5.95，结末座续11个克一滑作情流，实且 3上当业收入也实29.23新合平营业入，管同比沿3%， 环比保高，北外：板自湾典公道，存划测泛头小成称 CEO表示牢山实述下兰，将：场制；NAXDF.as冷制举芯 ，“商我口子出小洛户是前可补！存，1：兰量则显可质成- 根TdTe的预与我们信产格的限踪：宽学要M 与XANIII型产降所DRAM价控NANDS: 可列宁然案二享度市第下游应用需求复不月别，1R和 NAVT）FI:下行F贴尚六见终上：汇通终需客！排深道布药车存图 签辨，前山经右第部分产已价格边示收菩，第季变价战方率过 内NOR-MG双头汽新、ST.CN存一体东 求投份、“使”后消费的两若叫股份兰， ◆风险提示：次则整率持下行、产品发不及预期、关国制拨计一！实 别，流戏恒风险竿 中航证券利究所发布 证券研究招告 询务必阅正文之后的迎资市则部分 2 正义日录 三星宣布减产加速恢复供平衡，存储迎米边你际收著 市场行情回顺 1.本周电子行业位列中万一级行业涨跌幅第2 10 2.本周个暇表现 10 价格超势跟踪、 13 1. 存储价搭起势 13 2、 面板价格起势， 14 四、海外行业新闸动态. ..15 1、第二季起全球笔电需求行势回温，货其预估将季增11%，+15 2、SIA：2几份分球半导体前售额环比下降4临。， +15 3，卡你察司扩建DUV光刻设资光学元件工』。 .16 4、（1利润暴跌96%，三星宣布减产 五，国内行业新州动态 18 1，国资委：加人带成心路产业政策支持： 18 2、北人等共缩制，国内首个而向4I模型表示与压编技术的国家标 准发布， 1s 3，TC华星350亿元广州项目式星产下毁， 1" 例里去大模型“通义下向”开启内测 图表月录 图1分李度球C出货量（百）图2分手度全球智能于机山货量（百万部） 5 图分季度可穿平环山货量（厅支）图4分手度全球平板心前分季度出货量（立万台） ...5 图5分季险球DRA.NDsh业收入（亿美元）没同比变动需..6 图（4股上要存媒上市公间2022年年推及业续快报/业结顾告情况.... 图7美光近带业收入，营业利润亏拘度毛利率忧况，图南亚科技月度营收（新）图9旺宏电产月度带收（百万新台币） 图101023-2023各类存储产品价格证跌预测， 11本用申片-级了行业板块涨幅排行，. .10 图12本周中万产三龄子行业板块涨跌幅排行. 图13本用电子行业涨幅前十个股， 图14本周电子行业获幅的1个股. 图15PR/AM价格指数. .13 31VN价格相数. .13 图17非际1lash赖微现货价格（美） .13 图18国际1H1颗粒现货价格（美元） .14 图1少而板价格趋势（差元/片）， 刚201Q21-2023全球笔心山货量预洲（万台） 图21个球平导体销售积（十忆美元）及同比变动率. 1( 图22间业云模型“通安千向" 20 ：Cin、 T长优量：J： i (i- (0):: :U ，三星在减产抑速恢复供需平衡，存语迎来边际敢善 2022年下平年旺本不旺，消费出子温求史疫软，2022“决芯”红来小冉， 地然改济案下，安规经泽谁服湿，消成电子包.新乏需求寺续表款，二达多司 案加资了临行北年户！始求！，上价产送：托关个非库行高户，腔步作供需生 态证连头街，根走范世十终山片量，尽芒母年第三、四季度号消让心十学统季 2022消蒙电7终新中费历旧法密：去1第一、四启金录.中货业分别同 [~活_4.315和27.47%，伞速带平货品分别司比下8.85%7.14%，全 求平板脑出货量分引瓜一料8.7和0.65%，第四率度全求工享股于环出货量网 分手度货量（） 附2分季度全球智能手机川货益！百万部！ 5 [一降 103 资来：Gaer、wc、中-训 1)- 2u3i :n: Wwi: 0. 1: |1%: 激：、inD、证圳究 图分座可穿盛于环出数量（厅支） 国4分季金球平板电间分季度山货（万台） 18%23% ：、 为主，别比31、22和26%：1AM的主要应言多也在m0hie、PC 20)1 2,3) 20) 1,3]- 1(m) :(.!: 511: +uf: rn: Sict. ( 受消费电了终端需求低述影响，存储心片价格博终下探，存尚心片被标为“半 法六宗品”，主鉴运典，H价控车点期人会会，需关案而波动，消益且「录行帖站 心斤的-人传统下游应，校F<.M，222年NAN1)H1h二要以至压于动 终端场的表人成存站产，成用PSSD：以技片服务件中场的SST产 和关格，分占比，1，、消费了持较设述的求当使人于求：存 ！车中述本度升，当使部分！商以价换了注店行，任本，行储带格户2022 年4：寺续下获至今、振据（.FM的本常市场统合价格兰数、202"三3月29至 2023：44：234M价格数下49，XAF5h价择数下涨53： 骨价产以“行下，全第三、季DRAM些业收人分比31.51%和 50.4，NF1：h分成比下法27.37和4.34：平度司比民三经起2019 图分平度全球M、N11as1营业收入忆美元）及同比变动 ALX:2. I-NT 下半年经肯状况境进-步恶化：2022年存临上市公司归母净利润、利率普遍 同比下沿，接让三报率，A股众多市公司：经报露2022年年报或其业织伙报业纳 预、不似半年首的上收入，学升润瓜偿准及，仁经历了一半的偿 谈行后，隐案辰投究SPD交汽个数EEPROM等高图实I恒产主大批量供货书动业锁 证活劳外，并他产储！商含业收入有印分化，采净划消全部同出冯、上至列 主也存在时显的降：三经本.传的管共股分江波龙=别率分一院35P！和 7.57pcT，三口~应用治费4平上较人的普份，江波书、机胜份业织下泛非 三，！5净到消分引同减少71.44，92.81%和85.5 网64股主要存股上市公可222作年据及量绩快据/业纵预告情况 公公司司简称称 公公告台类类型型 营营业业收收动入入（（万万元） 营营收收YoYYoY 归归母母冲净利利痕润（（万寸元元）） 归归母母净净利利润和 TYOoYY 毛毛利利率車 毛毛利利率率阿同比比变变 动动 普普冉冉股股份份 年年报报 9922,48,24.8832.83 -161.165.%15% 88,3,134.3154.35 -771.144.%44% 2299.85.8%5% -6.38pct 江江波波龙龙 年年报报 88323,9293,.49393.43 -114.455.%55% 77,2,729.7709.70 -992.281.%81% 1122.4.04%0% -6.38pct -77.5.75%7% 聚聚辰辰股股份份 业业绩绩快快报报 9988,03,70.3367.36 8800.20.%20% 3355,51,05.6110.61 22228.084%.04% / 较较大大船幅提提升升 东东芯芯股股份份 业业绩绩快快报报 11114,9448,.93248.32 11.3.43%4% 1188,45,34.0533.03 -229.951.%51% / 有有所所下下滑滑 佰佰维维存存储储 业业绩绩快快报报 22979,3768,.83068.80 1133.98.%98% 77,3,136.2166.26 --337.724.%24% / 存存在在明明显显下下滑滑 恒恒烁烁股股份份 业业绩绩快快报报 4433,32,73.7257.75 --224.476.%76% 22,1,319.9309.90 -885.550.%50% / 存存在在大大幅幅度度下下滑滑 北北京京君君正正 业业绩绩预预告告 / / 775,597,19.0671.06- 888,886,88.4868.48 同同比比下下滑滑：： 1177.97.%9-74.0%5%-4.05% / 消消费费领领域域产产品品毛毛 利利率率有有所所下下滑滑 科事源：件公司公产、的证券下完所 下游库行练求改董美开DO1！则质，强固人工智能带来的长期增。美光所一 公市于223年3习2H错求的223财三第二手度的业纳，告业收入为亿关元， -10-53：心利率，单求度减率1元至2以米之 景，美光第二财罕位元山货量山有显收菩，位产品价格仍跌幅明显。其牛1AM =李营收27之美元：环比-4%，位元中黄不5路×15%左，451环比下降药20%； NAND产单卡变司收为8.S5亿吴开，营改比20%，位货只环生增长中高入 立数百分比，5还=降"5药、止是关光表示多个下游应用领域的客户准存 已经逐断政声：H其存货间转天数已在第一财本见预.关光宜布控202:3财资本文 边一少下节70之美元，主下超1C%，支出可比下50，美光在业 绩说叮会上到调人T暂能浪测对存储行业带来的增量需求，1服务所需1>KM， NAND内业分常划服务准&倍、3 图了美光近年受量收入，营量润/亏损及利们况 X0) n 1.5:i. u) 1U' :01 r.0.:7 2(21:)2(021(3220223)2"0221(>2) 1cn:; "1.7. -15u°: (o) -2(5