2023一季报点评：业绩快速增长，二线基药品种迎头赶上

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公司2023Q1实现营收13.52亿元，同比增长25.39%，归母净利润1.41亿元，同比增长28.6%，扣非归母净利润1.39亿元，同比增长30.7%。公司二线基药品种杏贝止咳颗粒迎头赶上，带动颗粒剂型实现营业收入1.24亿元，同时拉动颗粒剂型毛利率提升，为80.86%。公司积极参与甲流救治，热毒宁注射液销售收入快速上升，拉动注射剂板块实现收入5.9亿元。公司积极拓展渠道，在非华东地区覆盖医院数量、覆盖区域均快速上升，非华东地区业绩快速增长。公司研发投入进一步上升，2023Q1研发费用1.89亿元，研发费用率13.94%。我们维持公司2023-2025年归母净利润5.52/6.89/8.48亿元，对应当前市值对应2023-2025年PE分别为33/27/22倍，我们看好公司作为中药创新龙头的长期发展，维持“买入”评级。