中国中冶（601618.SH）的2022年度报告显示，公司实现了稳健的增长。关键指标如下：
- 总股本：20,724百万股
- 流通股本：17,853百万股
- 市值：76,677百万元
- 股价：3.70元
经营业绩
- 总收入：从2021年的500.572亿增加到2022年的592.669亿，增长25.11%
- 归母净利润：从83.75亿增加到102.72亿，增长22.7%
- 每股收益：从0.40元增加到0.50元
- 市盈率（P/E）：从9.16下降到7.46，显示股价相对于盈利的估值有所下降
财务状况
- 期间费用率：下降0.4个百分点，显示出成本控制的成效
- 毛利：总体下降1个百分点，但分业务看，工程承包业务毛利率有所波动
- 现金流：经营性现金流净额为181.5亿，同比增长5.1亿，显示运营活动的稳定性
- 减值损失：2022年为49.6亿，相比2021年的53.4亿有所减少
业务亮点
- 海外矿产开发：多个海外矿山项目如巴新瑞木镍钴矿、巴基斯坦山达克铜金矿和杜达铅锌矿表现出色，尤其是巴新瑞木镍钴矿在产率和销量均有提升。
- 新收购的巴基斯坦铜矿项目：公司收购了位于俾路支省的锡亚迪克铜矿项目，预计将通过进一步的勘探和开发提高铜金属产量。
发展策略
- 深耕一带一路：在“一带一路”沿线国家，特别是在印尼、越南等市场，加大了冶金工程项目的投入。
- 新兴业务拓展：在新能源、生态环保工程等领域取得进展，如成功签约大型光伏发电项目和绿色低碳产业项目。
估值与评级
- 盈利预测：预计2023-2025年的营业收入分别为6904、8035、9287亿，归母净利润分别为122.1、143.9、167.9亿，对应EPS为0.59、0.69、0.81元。
- 评级：维持“增持”，基于公司冶金工程持续成长、资源开发业务潜力巨大以及在低碳发展和国际业务上的优势。
风险提示
- 铜矿投产风险：新收购的铜矿项目投产速度和产量可能存在不确定性。
- 海外业务发展风险：国际政治经济环境变化可能影响海外业务的推进。
综上所述，中国中冶通过其在冶金工程领域的深厚积累和新兴业务的拓展，展现了强劲的增长动力和良好的财务状况，值得投资者关注。
